Каміно, Юпітер керують просуванням ліквідності USDC Coinbase: чому гра стабільних монет у DeFi посилюється

Після чотирьох років сплячки Coinbase активував Свій Фонд Стейблкоїнів Bootstrap — стратегічне інвестування капіталу, спрямоване на фрагментований DeFi-екосистему. Цей крок сигналізує про ключовий зсув у підході встановлених інституцій до інфраструктури ончейн-розрахунків.

Оновлена капітальна наступальна операція

12 серпня Coinbase оголосила про нові виділення, що надходять до ретельно відібраного списку протоколів. Aave та Morpho на Ethereum отримають підтримку для зміцнення стабільності кредитних пулів, тоді як Kamino та Jupiter на Solana отримають капітал для поглиблення ліквідних коридорів для обміну токенів.

Це не просто диверсифікація портфеля. Coinbase фактично заявляє: Ми робимо ставку на ці конкретні платформи, щоб вони стали стандартними шарами розрахунків для транзакцій USDC та EURC. Ставки значні — USD Coin вже забезпечує приблизно $8.9 мільярдів у загальній заблокованій цінності по всіх екосистемах і сприяє приблизно $2.7 трильйонам щорічного ончейн-обсягу, що охоплює Ethereum, Base, Solana та Sui.

Контекст ринку: Конкуренція у $160B DeFi-ландшафті

Реліз відбувається на тлі посилення конкуренції. Загальна заблокована цінність у DeFi наближається до $160 мільярдів, але Tether (USDT) зберігає домінуючу позицію на ринку стабільконів. Ініціатива Coinbase 2019 року — яка забезпечила ліквідність на платформах, таких як Uniswap, Compound і dYdX — показала, що стратегічне розміщення капіталу може суттєво змінити криві прийняття.

Сьогоднішній ринок виглядає інакше. Інфраструктура DeFi значно зріла, обсяги торгів зросли, а регуляторна ясність з’являється у кількох юрисдикціях. Таймінг Coinbase здається свідомим: вкласти ліквідність перед тим, як протоколи наступного покоління закріплять свої структури комісій та базу користувачів.

Що фактично змінюється

Зробивши USDC та EURC більш доступними на високошвидкісних протоколах, Coinbase досягає двох цілей. По-перше, зменшує прослизання та торгові труднощі — роблячи ці стабількони очевидним вибором для трейдерів, орієнтованих на ефективність. По-друге, відкриває двері для проектів на етапі перед запуском і ранніх стадіях, які шукають ліквідність для залучення перших користувачів.

Компанія чітко заявила, що програма буде розширюватися залежно від показників ефективності цих початкових інвестицій. Довгострокове бачення залишається незмінним: закріпити стабількони як надійну інфраструктуру розрахунків у кількох блокчейнах.

Реальне питання

Чи перетвориться це капітальне розгортання у вимірювані здобутки частки ринку, залежить від трьох змінних: наскільки активно розробники інтегрують USDC та EURC у свої основні продукти, чи залишатимуться стимули конкурентоспроможними, і наскільки швидко існуючі протоколи DeFi поглинатимуть ці стабількони у свою основну функціональність. План доведений, але реалізація у переповненому ринку визначить, чи переосмислить стратегія Bootstrap Coinbase ієрархію стабільконів або просто підтримає існуючі позиції.