Рішення Банку Японії щодо підвищення ставки більш значущим, ніж уявлялося. Коли ця третя за величиною економіка світу офіційно завершує 30-річну політику нульових відсоткових ставок, ринок не панікує — навпаки, спостерігається колективне відновлення. Яка логіка прихована за цим?

**Чому підвищення ставок стало позитивним сигналом?**

Перш за все, потрібно зрозуміти, що нова ставка в 0.75% виглядає як підвищення, але в контексті інфляції понад 3% реальна ставка залишається від’ємною. Це означає, що вартість позик у японській йені все ще дуже низька, а глобальний потік ліквідності не був справді закритий. Ще важливіше, що найбільший страх ринку — це не рівень ставок, а невизначеність. Тепер, коли «черевик впав», невизначеність зменшилася.

**Справжній зміст економіки**

Можливо, завершується тридцятирічний цикл дефляції. Коли зарплати та ціни в Японії починають входити у позитивний цикл, це означає, що економіка змінює свій напрям. Банківський та споживчий сектори японського ринку безпосередньо виграють, а ризикова активність знову зростає.

**Ланцюгова реакція глобальних коштів**

Йена помірно зміцнюється, але арбітражні операції не зникнуть одразу. Індекс долара починає слабшати — історичні закономірності показують, що слабкий долар часто відповідає сильним циклам ризикових активів. Біткоїн та інші криптовалюти отримують вигоду з цієї макроекономічної реконструкції, кошти не виводяться, а шукають нові можливості для розміщення.

Короткострокові коливання ще можливі, але зміна тренду зазвичай починається з таких історичних точок. У широкому контексті слабкості долара довгострокова підтримка криптовалют посилюється.