Політична невизначеність підсилює попит на активи-убежища: USD/CHF знижується на тлі очікувань ринків щодо зниження ставок ФРС

Швейцарський франк перебуває на чотириденній серії зростань, з парою USD/CHF, що наближається до 0.8000, і досягнувши однорічних мінімумів, оскільки долар США продовжує втрачати позиції. На поточних рівнях близько 0.7997 пара відображає зростаючу впевненість ринку в тому, що Федеральна резервна система знизить ставки у вересні — ф’ючерси тепер закладають ймовірність зниження на 25 базисних пунктів у 89%.

Що сприяє зростанню франка?

Два фактори зараз підштовхують ралі швейцарського франка. По-перше, політична драма навколо ФРС. Губернатор Ліза Кук подала екстрену заяву про блокування спроби звільнення президента Трампа, а Міністерство юстиції сигналізувало, що не заперечуватиме проти перетворення цього у попередній заборону. Юридична боротьба щодо того, що означає “з підстав” згідно з Законом про Федеральну резервну систему, створила невизначеність навколо незалежності центрального банку — саме така ситуація вигідна безпечним валютам, таким як CHF.

По-друге, ринок все більше переконаний, що ФРС зсунується до зниження ставок. Незважаючи на дані PCE за липень, що показали затримку інфляції — Core PCE зросла на 0.3% місяць до місяця, а річна ставка піднялася до 2.9%, найвищого рівня з лютого — трейдери зосереджені на майбутньому політичному зсуві. Ф’ючерси на ставки ФРС чітко відображають цей зсув, з ймовірністю 89%, закладеною у зниження у вересні.

Фон даних залишається змішаним

Не плутайте силу франка з падінням економічних даних США. Загальний індекс PCE піднявся на 0.2% місяць до місяця, тоді як особисті витрати прискорилися до 0.5% у липні з 0.3% попереднього місяця. Особистий дохід також зріс на 0.4% місяць до місяця. Ці показники свідчать про те, що попит домогосподарств залишається стійким, що зазвичай підтримує долар — але цього недостатньо, щоб подолати наратив про зниження ставок.

Індекс долара США (DXY) опустився нижче 98.00, наразі коливаючись біля 97.76, оскільки короткострокові доходності казначейських облігацій знизилися. Довгострокова частина кривої залишилася стабільною, відображаючи очікування більш м’якої монетарної політики без драматичних змін у довгострокових побоюваннях щодо інфляції.

Огляд сили валюти

Серед основних пар сьогодні швейцарський франк показав особливу силу щодо британського фунта та інших основних валют. Для тих, хто слідкує за рухами CHF, важливо розуміти конвертацію 10000 CHF у USD — за поточними рівнями USD/CHF близько 0.7997, приблизно 10000 CHF конвертується у понад 12 500 USD, що відображає останню силу швейцарської валюти.

Що далі?

Напруга між стійкими економічними фундаментами США і м’яким зсувом ФРС створює сприятливі умови для продовження ралі франка. Слідкуйте за будь-якими оновленнями щодо ситуації з губернатором ФРС і очікуваннями щодо FOMC у вересні — ці фактори залишаються ключовими драйверами.