Останнім часом у криптовалютному ринку з'явилася історія, яка особливо привертає увагу — велика китова Ethereum, яка спала цілих 10 років, раптово прокинулася. Ця китова раніше купила 2000 ETH за 620 доларів — тоді ще за дешевкою — і тепер її капіталізація вже сягнула рівня 600 мільйонів доларів. Від забутої ринком старої «цибулини» до мільйонера з подвоєним статком — що стоїть за цим? Відновлення ринкового консенсусу чи новий виток ліквідності?

Ще цікавіше, що один із відомих у галузі фахівців нещодавно провів на деривативній біржі операцію з високим кредитним плечем. Він зробив ставку на довгі позиції Ethereum у розмірі приблизно 4600–5000 ETH, і його прибуток уже перевищив 200 000 доларів. Драматично те, що цей хлопець у соцмережах жартує: «Навіть якщо лусне маржа, внутрішньо я залишаюся спокійним» — хоча за останні кілька місяців він зазнав збитків понад 20 мільйонів доларів. Чи зможе він утриматися цього разу? Ринок спостерігає.

З макроекономічної точки зору, останні підвищення ставок Банку Японії сприймаються ринком як «сигнал повороту». Зовні здається, що підвищення ставки до 0,75% — це негативний фактор, але насправді все навпаки — індекс Nikkei, американські фондові індекси та ринок біткоїна колективно зросли. Чому? Тому що це означає, що проблема дефляції, яка турбувала Японію протягом 30 років, можливо, нарешті закінчується. Однак реальна ставка в 0,75% у порівнянні з інфляцією понад 3% все ще є від’ємною — по суті, центральний банк продовжує приховано друкувати гроші. Глобальний потік ліквідності ще не закрився повністю.

Одночасно новий уряд США шукає кандидатуру на посаду голови Федеральної резервної системи, і критерії відбору досить прості: кандидат має погодитися на значне зниження ставок. Чотири кандидатури — яструбові — вже з’явилися, і якщо вони будуть затверджені, двері для глобальної ліквідності знову відкриються. Що це означає для ризикових активів? Очевидно.

Звертає на себе увагу, що деякі проєкти на блокчейні з деривативами останнім часом активно згадуються великими впливовими особами. Одні кажуть, що це «зондування» ринку, інші — що це спосіб відібрати тих, хто справді розуміє дані на ланцюгу та розуміє ринкові цикли. У бульбашці ринку кожен може заробляти — це залежить від Beta-доходу; у медвежому ринку перевіряється справжня цінність знань.

З наближенням Різдва та Китайського Нового року волатильність ринку може посилитися. Багато учасників стоять перед вибором: тримати поточні позиції і чекати більшої можливості або зійти з ринку через короткострокові коливання? Чи зможе Ethereum прорватися через 4500 доларів? Чи це початок нового циклу або фальшивий спокій перед штормом? Ринок ще чекає на остаточну відповідь.