WTI стикається з подальшим тиском продажу, оскільки ринок ігнорує риторику щодо санкцій

Ринки нафти завершили минулий тиждень у червоній зоні, ігноруючи посилювані європейські заклики до застосування санкцій проти російського енергетичного імпорту. За даними енергетичної дослідницької команди ING, стримана цінова динаміка свідчить про критичну зміну в психології ринку — інвестори все більше стають десенситизованими до ризиків санкційних загроз.

Чому інвесторський інтерес до WTI залишається стриманим

Ефективність енергетичних санкцій залежить від здатності їхнього застосування, зокрема з боку Вашингтона. Поки що США вибірково застосовують вторинні тарифи проти Індії за закупівлю російської сирої нафти, уникаючи конфронтації з більшими споживачами, такими як Китай. Тим часом, Брюссель жорстко заявляє про ембарго на російське паливо, але водночас залишається значним покупцем російського природного газу, що постачається через трубопроводи TurkStream і LNG-термінали. Ця суперечність не залишилася непоміченою трейдерами.

Дані щодо позиціонування свідчать про медвежий сценарій для WTI

Останні дані щодо позиціонування спекулянтів малюють явно песимістичну картину. Спекулянти NYMEX WTI активно зменшують свої позиції, зменшивши кількість контрактів на 5,461 лот у найостаннішому звітному періоді. Їхня чиста довга позиція зараз становить лише 24,225 лотів — найнижчий рівень з січня 2007 року. Це капітуляція різко контрастує з ICE Brent, де спекулянти додали 23,848 лотів, підвищивши чисті довгі позиції до 206,543 лотів. Розширення спреду WTI/Brent свідчить про те, що інвестори вважають, що світова пропозиція залишатиметься достатньою до 2026 року, підтримуючи структурний тиск на американську нафту.

Атаки на енергетичну інфраструктуру: потенційний змінник ринкової ситуації

Загострення кампанії дронів в Україні проти російських нафтопереробних заводів у Краснодарі та Сизрані є одним із факторів, що можуть змінити ситуацію. Атаки в серпні вже змусили Москву обмежити внутрішній експорт палива та спричинили різке зростання цін на газ у регіоні. Якщо ця кампанія прискориться, це може суттєво змінити динаміку між сирою нафтою та продуктами: зменшення завантаження російських НПЗ призведе до зменшення поставок продуктів і розширення експорту сирої, що потенційно звузить світовий ринок перероблених продуктів при зростанні надлишків сирої.

Поки що, здається, спекулянти не переконані, що ці події суттєво підтримають WTI. Постійний продаж свідчить про те, що ринок закладає достатню пропозицію і обмежені короткострокові каталізатори для значного зростання цін.