#数字资产市场洞察 Банк Японії підвищив ставку — чи стануть глобальні фінансові ринки іншими?

Щойно завершена дія здається стриманою, але подальша ланцюгова реакція може бути набагато складнішою за зовнішнім виглядом — Японія офіційно підвищила ключову ставку до 0,75%, це рішення про підвищення на 25 базисних пунктів може спричинити довгоочікуваний поворот у потоці капіталу.

Ключовим є ця група цифр: близько 9 трильйонів доларів у японських ієнних арбітражних операціях, які протягом років позичали низькозайманий ієн, щоб інвестувати у глобальні активи. Тепер різниця між США та Японією зменшується, і ці кошти тихо повертають курс. Іншими словами, дешеве фінансування у японських ієнах, яке раніше наповнювало глобальні активи, тепер починає зменшуватися.

Основні активи, такі як ETH, DOGE та інші криптовалюти, а також весь ризиковий активний екосистем, фактично отримують непрямий виграш від цієї низької процентної ставки. Коли цей режим змінюється, ланцюг передачі починає розгортатися — від ринку валют, потім до облігацій і, зрештою, до акцій та товарів.

Фінансові дії в Японії також посилюються: короткостроковий додатковий бюджет становить близько 2,8% номінального ВВП, а у довгостроковій перспективі планується збільшити витрати на оборону до 3% ВВП, а також запровадити знижки на споживчий податок. Ця комбінація означає, що тиск на пропозицію японських облігацій і ризики одночасно зростають.

Звуження ліквідності та зростання боргового тиску — ці дві сили разом чинитимуть тиск на глобальні фінансові умови. Історичний досвід показує, що такі шоки зазвичай починаються з валютного та облігаційного ринків, але зрештою поширюються на всі ризикові активи.

Зараз питання в тому: яка сфера першою відчує цей шок? Акції, товарні ф’ючерси чи криптовалюти? Чи зміниться структура глобального розподілу активів? Запрошуємо поділитися вашими думками та спостереженнями.