Суть стабільних монет випробовується не у спокійні дні. Коли ринок різко коливається, ті проекти, які зазвичай заявляють про свою "надзвичайну стабільність", насправді показують своє справжнє обличчя — вирішальним є не звичайна поведінка, а чи здатна система витримати найгірший сценарій і не спричинити системний крах.

USDD 2.0 обирає шлях надмірного забезпечення через CDP, і на цьому шляху існує лише одне ключове питання: коли ціна застави падає, хто першим зіштовхнеться з проблемами?

Логіка стабільної монети на основі CDP дуже проста — залишити собі достатній запас міцності, одночасно підтримуючи швидкість очищення ризиків. Запас забезпечується надмірним забезпеченням, і відкриті дані показують, що рівень застави USDD стабільно тримається вище 120%, а в пікові моменти ще вищий — це ємність для поглинання коливань активів-застав. Очищення — це своєчасне вилучення поганих боргів: коли рівень застави падає нижче встановленого порогу, система повинна продати або розпорядитися заставою, щоб повернути достатньо коштів для покриття боргу USDD. Очищення не буде м’яким, але це останній захист платоспроможності.

Головне — очищення не є ізольованою дією, а цілісною ланкою. Оракул відповідає за ціну, визначаючи вартість застави; поріг визначає, коли активу слід активізуватися; штраф за очищення визначає, чи хтось захоче його виконати; глибина DEX визначає ефективність розпродажу. Якщо будь-який з цих етапів дасть збій, "керований ризик" миттєво перетворюється у "системний крах". Затримки в оновленні даних оракула, затримки очищення, накопичення поганих боргів; недостатня винагорода за очищення — і ніхто не хоче його виконувати; недостатня ліквідність у пулі — і розпродаж викликає великі проскоки, що спричиняє ще більше ланцюгових очищень.

Ідея USDD 2.0 полягає у чіткому розподілі ролей: PSM відповідає за короткострокові коливання цін, а довгострокову платоспроможність забезпечують надмірне забезпечення та механізми очищення. Перший гарантує стабільність прив’язки, другий — запобігає неспроможності.