Останні кроки Grayscale: AVAX отримує шанс увійти до інституційного мейнстріму з прискоренням розгляду SEC

Grayscale Investments щойно подала заяву про реєстрацію S-1 до SEC для конвертації свого Avalanche Trust у спотовий ETF на AVAX — вирішальний момент, який може змінити спосіб потоку інституційного капіталу в екосистему Avalanche. З урахуванням того, що Nasdaq уже подав заявку 19b-4 у березні 2025 року, механізми запускаються, і регуляторна машина тепер у русі.

Відкривається інституційний портал

За поточною ціною близько $12.23 за токен AVAX, з обігом ринкової капіталізації $5.25 млрд і скромним обсягом торгів за 24 години $843.56K, Avalanche зайняла помітну позицію в ландшафті альткоїнів. Однак для більшості інституційних менеджерів, пенсійних фондів і радників з багатства доступ до AVAX залишається з великими труднощами. Спотовий ETF повністю змінює цю рівновагу.

Інфраструктура вже готова: Coinbase Custody забезпечить збереження активів, тоді як BNY Mellon займеться адмініструванням і функціями трансферного агента. Інфраструктура біржі Nasdaq гарантує безперебійне листингування, усуваючи бар’єр для традиційних брокерських рахунків. Це важливо, оскільки різниця між “можливим” і “практичним” для менеджерів активів, обмежених рамками відповідності, що вимагають регульованого зберігання і торгівлі на біржі.

Чому Avalanche потрібен це зараз

Для блокчейну, що займає позицію у топ-40 за ринковим рейтингом, можливість створення ETF є критичним поворотним моментом. Bitcoin і Ethereum давно монополізували інституційний інтерес через свої спотові ETF. Avalanche, натомість, зусиллями намагається прорватися у масову видимість, незважаючи на свої технічні можливості. Спотовий ETF на AVAX міг би значно розширити ліквідність, покращити механізми відкриття цін і, що найважливіше, легітимізувати Avalanche у очах традиційних фінансових воротарів.

Фактор скептицизму SEC

Ось де з’являється обережність. SEC вже показала відкритість до подачі заяв на ETF на Bitcoin і Ethereum, але альткоїни стикаються з набагато більшою регуляторною увагою. Комісія постійно піднімає червоні прапорці щодо ризиків маніпуляцій на ринку і прогалин у захисті інвесторів серед менших активів. Одним із справжніх бар’єрів є затвердження 19b-4 — не S-1. Без регуляторного схвалення заявки на листинг, реєстрація конвертації стає безглуздою.

Розширюється ставка Grayscale

Це не ізольована стратегія. Grayscale одночасно подала заявки на спотові ETF на XRP і Dogecoin раніше цього року, сигналізуючи про свідомий відхід від ексклюзивності Bitcoin і Ethereum. Подання заявки на Avalanche — логічний наступний крок у стратегічному плані домінування на ринку альткоїнів ETF. Якщо AVAX буде затверджено, це створить регуляторний шаблон і ринковий імпульс, що може прискорити появу наступного покоління ETF на альтернативні активи.

Криптоіндустрія уважно стежить — не лише за перспективами Avalanche, а й за тим, що означає затвердження для ширшого фронту альткоїнів ETF.