Американські акції змели туман на початку тижня в п'ятницю і сильно відскочили. Рушійна сила цього насправді дуже очевидна – глобальна геополітична напруженість і зростання торговельних тертя – ці фактори безпосередньо переписали логіку розподілу активів.

Цифри за останні 12 місяців добре ілюструють ситуацію. Долар знецінився на 9%, тоді як золото показало найкращий рік з 1979 року з вражаючим зростанням. На фоні цього акції європейських оборонних компаній стрімко зросли на 65% через наростаючі побоювання. Але не всі товари показали такий успіх — ціни на нафту впали до найнижчого рівня за майже 10 років, а какао пережило найгірший рік в історії.

Зараз увага зосереджена на Федеральній резервній системі. Наступного року можуть скоротити темпи зниження відсоткових ставок, ця логіка звучить просто, але між тим є одна змінна: Трамп планує призначити нового голову Федеральної резервної системи на зміну Пауелу приблизно в травні 2026 року. Трамп постійно шукає кандидата, який більше схильний до різкого зниження відсоткових ставок, директор Національної економічної ради Кевін Гассет є популярним кандидатом. Хоча він ще не визначився з конкретним часом, оголошення буде зроблено "в найближчі кілька тижнів".

Крім того, Верховний суд наступного року також має ухвалити рішення щодо повноважень президента з накладення загальних тарифів, що є ще однією інтригою.

Що ці зміни політики означають для інвесторів у сировинні товари? Якщо Федеральна резервна система продовжить знижувати процентні ставки, долар США продовжить знецінюватися, а на постачальницькій стороні відбудуться зміни, то ціна золота може перевищити 4400 доларів у першій половині 2026 року. Срібло може знизитися до середини 40 доларів, але справжніми переможцями стануть платина і паладій — вони мають всі шанси очолити весь ринок товарів. Іншими словами, якщо ви колись грали в "тиснення срібла", то "повінь срібла" 2026 року вже назріває.