Спекуляція криптовалютою, яку повинні знати інвестори, FDV (повна розбавлена ринкова капіталізація)

Токенціна відображає справжню вартість?

При оцінці криптоактивних проєктів багато інвесторів звертають увагу лише на ринкову капіталізацію. Але це є пасткою. Адже це призводить до ігнорування існування заблокованих токенів, які не знаходяться в обігу на ринку. Тут важливу роль відіграє показник FDV (повна капіталізація після розведення).

FDV що таке——числове вираження майбутніх сценаріїв

FDV - це скорочення від Fully Diluted Valuation, яке показує ринкову капіталізацію проекту за умови, що всі токени наразі доступні на ринку.

Метод розрахунку простий:

FDV = Поточна ціна токена × Максимальна кількість постачання

Наприклад, якщо 1 токен коштує 5 доларів, а максимальна емісія становить 100 мільйонів токенів, то FDV становитиме 500 мільйонів доларів. Іншими словами, FDV – це «число, яке показує, яку цінність матиме весь проект, коли всі токени будуть випущені в майбутньому».

Капіталізація та FDV — чим вони відрізняються

Розуміння різниці між цими двома показниками значно вплине на точність інвестиційних рішень.

Капіталізація розраховується тільки на основі кількості токенів, які в даний час доступні для торгівлі на ринку. Наприклад, якщо в обігу є 10 мільйонів токенів, а один токен коштує 5 доларів, то капіталізація становитиме 50 мільйонів доларів.

З другого боку, FDV враховує всі токени, які будуть випущені в майбутньому. Якщо максимальна пропозиція в рамках одного проекту становить 100 мільйонів токенів, то FDV становитиме 500 мільйонів доларів — у 10 разів більше за ринкову капіталізацію.

Ця велика різниця означає, що в майбутньому багато токенів ще не надійдуть на ринок. Час і масштаб випуску заблокованих токенів стануть надзвичайно важливою інформацією для інвесторів.

Причини, чому FDV привертає увагу — візуалізація майбутніх ризиків

Заблоковані токени поступово будуть випущені на ринок через staking винагороди та графіки вестингу членів команди. FDV буде підказкою для прогнозування потенційного цінового тиску в цьому процесі.

З точки зору інвестора, якщо FDV значно відрізняється від поточної ринкової оцінки, слід бути обережним. Якщо FDV надто високий у порівнянні з фактичним станом розвитку проекту, це може призвести до значного зниження ціни під час розмивання токена.

Навпаки, якщо проект має надійну технічну основу і плани зростання, то високий FDV не завжди є поганим знаком. Важливо, чи відповідає фактична вартість проекту FDV.

Важливі аспекти для розгляду при оцінці FDV

Перевірка розкладу випуску Токенів

Першим пунктом перевірки є те, коли та в якій кількості заблоковані токени потраплять на ринок. Якщо за короткий період буде випущено велику кількість токенів, ризик падіння ціни зросте через тиску з боку пропозиції.

Потребує потенціалу для зростання

Ідеальний проект генерує попит, достатній для компенсації впливу нового постачання Токенів. Це означає, що необхідно одночасно досягти розширення бази користувачів, підвищення практичності Токенів та розвитку екосистеми.

Оцінка інфраструктури проєкту

Якщо команда має високу виконавчу здатність, технічну інноваційність, конкурентоспроможність на ринку та надійну стратегію довгострокового зростання, проекти з високою FDV можуть мати цінність. Необхідно всебічно оцінювати не лише цифри, а й якісні аспекти самого проекту.

Обмеження показника FDV та моменти, на які слід звернути увагу

FDV не є ідеальним показником. Він базується на припущенні, що «ціна не змінюється під час випуску нових токенів», але фактичний ринок криптоактивів є надзвичайно волатильним.

Крім того, у малих проектах та мем-койнах з величезною пропозицією ефективність таких показників, як ринкова капіталізація та FDV, істотно знижується. У таких випадках необхідно оцінювати суттєву вартість проекту з іншого ракурсу, а не покладатися лише на показники.

Крім того, потрібно усвідомлювати, що в довгостроковій перспективі ризик зниження ціни високий, якщо попит не встигне за збільшенням пропозиції токенів.

Загальна інвестиційна оцінка

FDV є корисним аналітичним інструментом, але не слід покладатися лише на нього. Для ефективної оцінки необхідно поєднувати кількісні показники, такі як ринкова капіталізація та FDV, з якісними елементами, такими як якість команди, дизайн токономіки, технічна конкурентоспроможність, статус впровадження тощо.

Тільки шляхом комплексної перевірки проєкту з кількох точок зору стає можливим ухвалення надійних інвестиційних рішень.