Операція на короткий ринок: стратегія для виграшу на ведмежих ринках

Чому трейдери вирішують шортувати?

На фінансових ринках існує два основних способи отримання прибутку: купувати, очікуючи, що ціна зросте (довга позиція) або продавати, очікуючи, що вона знизиться (коротка торгівля). Хоча більшість початківців-трейдерів зосереджуються на першому варіанті, досвідчені трейдери знають, що володіння низькими позиціями є ключем до успіху в умовах низхідних трендів.

Шортинг дозволяє капіталізувати точно тоді, коли ціни падають, що часто трапляється на волатильних ринках. Крім того, це не лише спекулятивна тактика: коротка торгівля на фондовому ринку також працює як інструмент хеджування для захисту існуючих портфелів від ризиків ціни. Ця універсальність зробила шортинг основоположним на ринках цінних паперів, криптовалют, forex та сировин.

Механізм: як це насправді працює

Продаж шортів базується на простій, але потужній концепції: ти позичаєш актив, негайно продаєш його за поточною ціною, а потім викуповуєш його за нижчою ціною, щоб повернути позичене, отримуючи різницю.

Практичний приклад з Bitcoin

Уяви, що ти басист у Bitcoin. Ти позичаєш 1 BTC, коли його ціна становить 100,000 USD, і продаєш його відразу. Тепер у тебе відкрита коротка позиція, за яку ти платиш відсотки щодня.

Якщо ваш аналіз вірний і Bitcoin впаде до 95,000 USD, ви купите 1 BTC за новою ціною і повернете його позичальнику. Ваш прибуток складе 5,000 USD мінус витрати на позики та комісії. Але якщо Bitcoin зросте до 105,000 USD, ваші втрати становитимуть 5,000 USD плюс додаткові витрати.

Справи традиційної акції

Оператор вважає, що акції XYZ Corp (, які зараз коштують 50 USD), впадуть. Він позичає 100 акцій і продає їх за 5,000 USD. Коли ціна падає до 40 USD, він викуповує їх за 4,000 USD, повертає позику і отримує 1,000 USD прибутку (, вирахувавши комісії). Натомість, якщо ціна зросте до 60 USD, викуп коштуватиме 6,000 USD, що призведе до збитків.

Технічні вимоги, які не можна ігнорувати

Щоб торгувати на пониження, вам потрібен доступ до маржинального або ф'ючерсного рахунку у вашому брокері чи біржі. Це передбачає кілька критично важливих елементів:

Початковий маржа: це гарантія, яку ви вносимо. На традиційних ринках зазвичай становить 50% від короткої вартості. У криптовалютах залежить від важелів ( при 5x, позиція в 1,000 USD вимагає лише 200 USD гарантії).

Маржа підтримки: забезпечує наявність достатніх коштів для покриття збитків. Вона розраховується шляхом ділення ваших загальних активів на ваші загальні зобов'язання.

Ризик ліквідації: якщо ваш рівень маржі занадто знизиться, біржа видасть margin call. Вам потрібно буде внести більше коштів або закрити позиції, що може призвести до значних втрат.

Два способи шортити

Покритий шорт: ви позичаєте актив і насправді його продаєте. Це стандартна і законна практика в більшості юрисдикцій.

Непокритий шорт: ви продаєте, не позичивши спочатку. Це більш ризиковано і часто заборонено, оскільки відкриває двері для маніпуляцій на ринку.

Реальні переваги шортингу

• Прибутки в зниженні: поки інші втрачають гроші, ти отримуєш прибуток
• Захист гаманця: компенсує втрати в довгих позиціях
• Ефективність ринку: шортинг допомагає виявляти переоцінені компанії або компанії з шахрайством, покращуючи прозорість

Ризики, які ти повинен знати

Теоретично необмежені втрати

Це основна різниця з довгими позиціями. Якщо ти купуєш акцію за 50 USD, твоя максимальна втрата становитиме 50 USD (, якщо вона впаде до нуля ). Але при коротких позиціях немає верхньої межі: якщо акція підніметься до 100, 500 або 1,000 USD, твої втрати зростатимуть без обмежень.

Коротке стиснення

Це коли ціна швидко зростає, “підхоплюючи” продавців на пониження. Багато з них змушені закривати позиції одночасно, ще більше прискорюючи зростання. Це сталося помітно з GameStop у 2021 році.

Накопичені витрати

Комісії за позики варіюються в залежності від попиту на актив. У акціях також потрібно сплачувати дивіденди, виплачені протягом вашого короткого періоду, що збільшує витрати.

Регуляторні обмеження

Під час кризи на ринку регулятори можуть заборонити або тимчасово обмежити шортінг, змушуючи вас закривати позиції за невигідними цінами.

Регуляторні дебати

Продаж в коротку залишається суперечливою. Критики стверджують, що вона посилює падіння ринку та шкодить легітимним компаніям. Під час кризи 2008 року тимчасові заборони в кількох країнах відображали це занепокоєння.

Захисники заперечують, що шортинг виявляє шахрайства та завищення цін. Для збалансування регулятори впроваджують правила, такі як правило підвищення, яке обмежує продажі коротких позицій під час різкого падіння. У США, нормативний акт SEC SHO встановлює вимоги для запобігання маніпуляціям.

Остаточні роздуми

Коротка торгівля на фондовому ринку є потужним інструментом для сучасного трейдера. Вона працює як для спекуляцій, так і для управління ризиками. Однак це вимагає суворої дисципліни: розуміння вимог до маржі, постійний моніторинг вашого рівня ліквідності та повага до ризиків потенційно необмежених втрат.

Різниця між трейдером, який процвітає, займаючись шортингом, і тим, хто зазнає краху, полягає в управлінні ризиками, а не в самій стратегії.