Розуміння обгорток токенів: Ключ до блокчейн-інтероперабельності

Необхідні базові знання

• Визначення: Wrapped токени є представленнями криптовалюти, яка функціонує на іншій блокчейн-мережі, що відображає вартість оригінального активу.
• Збереження вартості: 1:1 співвідношенням зберігається вартість базового активу в резерві.
• Інтероперабельність: Завдяки їм криптоактиви з однієї мережі можуть безперешкодно використовуватися на іншій блокчейн-мережі, покращуючи рухливість і ліквідність активів.
• Можливості DeFi: Відкривають нові двері для використання децентралізованих фінансових додатків на різних мережах.

Чому були створені обгорнуті токени?

Основним обмеженням криптовалютної екосистеми є те, що Біткойн не може бути безпосередньо використаний в мережі Ефіріум, а активи на основі Ефіріуму - на ланцюзі Солана. Це ізоляція обмежує корисність активів. Концепція обгорнутих токенів якраз і є рішенням цієї проблеми – вони дозволяють активам, прив'язаним до одного ланцюга, функціонувати на іншій мережі в повному обсязі.

Основні принципи роботи обгорнених токенів

Найпростіший приклад роботи можна прослідкувати на Wrapped Bitcoin (WBTC) в Ethereum. WBTC є токеном, що відповідає стандарту ERC-20, який підтримує співвідношення 1:1 з реальним запасом Bitcoin, дозволяючи, таким чином, повністю використовувати вартість BTC в екосистемі Ethereum.

Для кожного токена, що має обгортку, потрібен депозитарій – організація, яка забезпечує, щоб кожен випущений токен мав справжнє забезпечення. Це може бути торговий партнер, багатопідписаний гаманець, децентралізована автономна організація (DAO) або система на основі смарт-контрактів. У випадку WBTC до кожної одиниці еквівалента відноситься 1 справжній Bitcoin у резерві, який також можна перевірити в блокчейні.

Процес упаковки працює так: торговець відправляє Bitcoin на адресу депонента. Депонент випускає таку ж кількість WBTC в мережі Ethereum. У зворотному напрямку, якщо хтось хоче обміняти обгорнутий токен на оригінальний актив, він запитує процес “burning” (спалювання), і депонент звільняє відповідну суму з охороняємого запасу Bitcoin.

На яких мережах доступно?

Практично всі великі блокчейни підтримують різні версії обгорнутого токена. Ethereum був першим, де рішення на основі стандарту ERC-20 стало поширеним, але тепер вже BNB Chain, Solana, Avalanche та багато інших мереж також використовують його. Цікавим випадком є Wrapped Ether на мережі Ethereum (WETH): оскільки ETH сам по собі не є токеном ERC-20, WETH був створений, щоб зробити ETH сумісним з протоколом ERC-20 та безперешкодно інтегруватися в додатки.

Можливості, які пропонує обгортане рішення

Загорнуті токени мають безліч корисних переваг:

• Розвинена капітальна ефективність: Один і той же актив може одночасно переміщатися по кількох ланцюгах, що робить можливим багаторазове використання капіталу.
• З'єднання між мережами: Відкривають нові шляхи для співпраці, інтеграції та взаємодії між різними системами.
• Широке залучення DeFi: Користувачі можуть брати участь у кредитуванні, позичанні, забезпеченні ліквідності, інвестиціях у акції та голосуванні на платформах, де оригінальний ланцюг відсутній.
• Вигідніші умови транзакцій: Часто можна виконувати транзакції з нижчими витратами та швидше, ніж в оригінальній мережі.

Виклики та загрози

Поряд з перевагами залишаються значні ризики:

• Централізована вразливість: Активи, довірені депозитарію, становлять централізовану точку управління, що є потенційною вразливістю, оскільки постачання гарантують надійні треті сторони.
• Кодовані ризики: Контракти, необхідні для процесів пакування та розпакування, можуть містити програмні помилки.
• Крива навчання: Необхідне належне засвоєння для застосування технології про функціонування блокчейн-мереж.
• Правова невизначеність: У світі існують різні регуляції в різних сферах правозастосування, які постійно змінюються.
• Економічні витрати: Високі комісії за транзакції та можливе цінове ковзання (slippage) можуть зменшити теоретичні переваги.

Практичні області застосування

Завернуті токени пропонують безліч реальних можливостей використання:

• Торгівля між блокчейн-мережами: Обмін активами та трансфери вартості між різними мережами.
• Ліквідність-сервіс: LP мають можливість розміщувати обгорнуті активи в ліквідні пули різних мереж.
• Застава для DeFi-транзакцій: Забезпечення, яке можна використовувати для отримання кредиту або фармінгу доходу на інших ланцюгах.
• NFT-екосистема: Цифрові колекції також можуть бути обгорнуті, що робить їх доступними на кількох платформах.

Висновок

Завернуті токени слугують інструментами в світі криптовалюти для створення взаємопов'язаної, відкритої екосистеми. Вони підвищують ефективність капіталу, полегшують обмін ліквідністю між додатками та розширюють можливості DeFi. Однак перед їх використанням необхідно ретельно оцінити співвідношення ризику і вигоди та зрозуміти основні технології.

Пов'язані джерела

• Принцип роботи та роль Wrapped Bitcoin (WBTC) в екосистемі Ethereum
• Курсова зміна та спред запиту-пропозиції на фондовому ринку
• Будівництво та функціонування децентралізованих автономних організацій (DAO)