Ринок тільки-но адаптувався до трьох поспіль знижених відсоткових ставок, як яструби відразу ж почали створювати проблеми.

22 грудня голова Федерального резерву Клівленда Бет Хаммак зробила важливу заяву: впродовж наступних кількох місяців немає необхідності змінювати процентні ставки, принаймні заморозити до весни наступного року.

Є один ключовий нюанс — вона офіційно увійде до комітету з голосування FOMC лише наступного року. Це не "особисті роздуми", а попередня інформація, що перевіряє внутрішній консенсус.

**Чому це речення вона повинна сприймати серйозно на ринку?**

Ідентичність Бет Хаммак не проста: голова Федерального резерву Клівленда (одного з регіональних центральних банків), голосуючий член FOMC наступного року, вона також відкрито виступала проти останніх трьох знижень процентних ставок на загальну суму 0,75%. Вона не сказала "я особисто не погоджуюсь", а передала сигнал — зниження ставок не мало б відбуватись так швидко.

**Що насправді її турбує?**

Не зайнятість, а інфляція. Це поворотний момент у всій логіці.

Тривога Бет щодо інфляції вже явно перевищує занепокоєння щодо слабкості ринку праці. Іншими словами: зайнятість можна повільно відновити, але якщо інфляція вийде з-під контролю, Федеральній резервній системі доведеться відповідати за це.

Найбільш помітним є те, що вона назвала змінну, яка зараз "не помітна" на ринку — **мита**. Вона чітко зазначила, що потрібно дочекатися, поки вплив мит на ланцюг постачання буде повністю поглинутий, перш ніж Федеральна резервна система зможе вжити подальших заходів. Цей резервний часовий проміжок вказує на весну наступного року.