Економістка Morgan Stanley Ayako Fujita нещодавно зробила чіткий висновок: Центральний банк Японії безумовно продовжить підвищувати процентну ставку, очікуючи, що в квітні та жовтні 2025 року відбудеться по одному підвищенню, а до кінця 2026 року політична процентна ставка досягне 1,25%.

А голова Японського центрального банку Уэда Казуо також визнав, що всередині комітету деякі почали турбуватися про вплив девальвації єни на подальшу інфляцію.

Сказати по-простому, проблема єни вже не є простим питанням курсу валют, вона зараз перейшла на рівень інфляційних очікувань та репутації Центрального банку.

**Чому Японія повинна підвищити процентну ставку? Основна причина в одному слові: єна**

Протягом останніх двох років Японія поставила на кін ставку — лише б глобальна інфляція знизилася, то й слабкий єна буде терпіти. Але реальність почала кусати назад.

Єна продовжує знецінюватися, що приносить низку проблем: енергія, продукти харчування, сировина — все дорожчає (інфляція імпорту); якщо підприємства та звичайні люди сформують очікування, що "єна тільки буде слабшати", спіраль підвищення зарплат і цін розпочнеться; ринок починає сумніватися — чи не через те, що Центральний банк Японії не реагує на таке різке знецінення єни?

Коли журналісти на пресконференції неодноразово питали про це питання, це свідчить про те, що з'явився сигнал: ринок більше не бажає надавати Центральному банку можливість "затримувати".

**Чому прогнози Morgan Chase такі важливі?**

Тому що це не емоційне судження, а конкретне планування шляхів - підвищення процентної ставки один раз навесні 2025 року та ще раз восени. Як тільки конкретні часові точки будуть встановлені, це означатиме, що ринкові очікування поступово стабілізуються, а політичний простір Центрального банку буде ще більше звужено.