Японські інвестори, які володіють активами домогосподарств на суму 15 трильйонів доларів, стають ключовим фактором глобального ринку 2025 року. Ця велика група роздрібних інвесторів, яка колись була найстабільнішою силою "купити і тримати", тепер стикається з необхідністю закриття позицій.

Джерело ситуації дуже зрозуміле. Протягом останніх десяти років ці інвестори користувалися майже нульовою ставкою позик в ієнах, перетворюючи їх на долари та інвестуючи в американські акції та облігації, легко заробляючи на валютних і процентних різницях. Ця стратегія була настільки ефективною, що навіть Баффет почав її наслідувати. Але хороші часи закінчилися.

Федеральна резервна система почала знижувати процентні ставки, тоді як Японський центральний банк вперше за 30 років підняв їх до 0,75%. Різниця в процентних ставках між США та Японією швидко скоротилася, і колись безпрограшна арбітражна угода миттєво втратила свою ефективність. Постійна волатильність валютного курсу змусила багатьох інвесторів бачити червоні цифри на своїх рахунках. Щоб погасити кредити в єнах, ці інвестори не мали іншого вибору, як лише масово продавати акції та облігації США, щоб обміняти долари на єни.

Ключове в тому, що це не впорядкована корекція, а може перетворитися на обвал фінансів. Коли найбільш віддані довгострокові інвестори починають продавати, їхній вплив значно перевищує будь-які зміни в портфелях установ. Цей величезний капітал, що повертається з Сходу, вже змінює глобальні потоки активів. Ризикові активи, такі як BTC, ETH, також не можуть уникнути впливу великого середовища.

Справжнє, чого боїться Уолл-стріт, це не самі підвищення процентних ставок, а усвідомлення того, що справжній контрагент ніколи не знаходиться в торговому залі Нью-Йорка, а в інвестиційних рішеннях безлічі домогосподарств по той бік океану. Це є найбільшим джерелом невизначеності на глобальних ринках наприкінці 2025 року.