Монетарна політика Японії стала цікавою. Колишній член ради Банку Японії Макото Сакураі сигналізує, що центральний банк може підвищити ставки до 1,0% десь між червнем та липнем. Це суттєвий крок в середовищі, де політики були обережними щодо посилення.

Ось у чому справа: оскільки ставки наближаються до нейтрального рівня ~1.75%, подальші підвищення, ймовірно, сповільняться. Чому? Тому що існує стеля — якщо натиснути занадто сильно, ви ризикуєте завдати шкоди економічному зростанню. Балансування, яке здійснює BOJ, має більше значення, ніж багато хто усвідомлює, особливо коли ви спостерігаєте за класами активів, які різко реагують на очікування процентних ставок. Тісніша політика випуску зазвичай означає тіснішу ліквідність на ринках, що є чимось, що трейдери всіх класів активів уважно відстежують.