З'являються можливості для акцій штучного інтелекту, оскільки технологічний сектор стикається з ринковою корекцією

Технічно орієнтований ринок зазнав помітного тиску на продаж цього тижня, оскільки інвестори переоцінюють оцінки перед ключовими оголошеннями про прибутки. Сектор штучного інтелекту, який домінує в ринкових настроях, зазнав активності взяття прибутку, що поширюється на виробників напівпровідників, постачальників інфраструктури та великі технології. Хоча ця корекція створює невизначеність у короткостроковій перспективі, вона одночасно пропонує переконливу точку входу для пацієнтного капіталу, що прагне сформувати довгострокові позиції в якісних підприємствах, пов'язаних із штучним інтелектом.

Тайминг ринку проти психології ринку: Коли слід діяти?

Останні торгові патерни виявляють цікаву динаміку. Nasdaq знизився з високого моментуму, але залишається значно підвищеним — зріс приблизно на 45% з квітня та на 17% з початку року. Це коригування, хоч і помітне, відбувається після надзвичайного зростання, яке багато ринкових спостерігачів вважали таким, що давно потребує консолідації. Ширший сезон звітності виявився стійким, з великими технологічними компаніями, які підтвердили сильні прогнози та продовжують зобов'язання щодо капітальних витрат на інфраструктуру ШІ.

Індекс страху та жадоби наразі реєструє екстремальні рівні страху (11/100), контріндикатор, який історично вказує на можливості для контрінвесторів. Це показник відображає капітуляцію, що спостерігалася під час мінімуму ринку в квітні. Тим часом, прогнозування економічних показників демонструє очікуване зростання прибутків у всіх секторах до 2027 року, а середовище Федеральної резервної системи залишається сприятливим для подальших зниження відсоткових ставок.

Для інвесторів, які прагнуть скористатися корекцією, існує два різних підходи. Дехто надає перевагу очікуванню додаткової ясності після майбутніх корпоративних оголошень, або позиціюється на можливі глибші технічні рівні. Інші визнають, що ідеальне часу для виходу на ринок виявляється notoriously difficult — реальність, яка принижує навіть професійних інвесторів з суттєвими досягненнями.

Тайванський напівпровідник: Основний гравець у глобальному розгортанні ШІ

Компанія Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) займає майже непереможну позицію в екосистемі напівпровідників. Як домінуючий постачальник виробництв, компанія виготовляє передові процесори для Nvidia, Apple та практично всіх значних технологічних компаній, які прагнуть можливостей штучного інтелекту. TSMC контролює приблизно 60% світового ринку виробництв та приблизно 90% виробництва передових чіпів.

Конкурентні переваги компанії відображають десятиліття накопиченого досвіду та капіталовкладень. Бар'єри для входу в передове виробництво напівпровідників стали непереборними — як технічні знання, так і фінансові вимоги фактично виключають більшість конкурентів з можливості кинути виклик домінуванню TSMC. Визнаючи ризики геополітичної концентрації, компанія почала розширювати виробничі потужності в Японії та Сполучених Штатах.

Недавні фінансові показники підтверджують наратив зростання ШІ. Очікується, що доходи збільшаться на 34% у фінансовому 2025 році, а потім на 21% у фінансовому 2026 році, що підштовхне продажі до $145 мільярда. Траєкторія прибутків виглядає ще більш вражаюче, з коригованим EPS, що передбачається вирости на 45% і 20% відповідно. Зокрема, оцінки аналітиків щодо EPS на фінансовий 2026 рік зросли на 12% з середини жовтня, що відображає постійні позитивні коригування, зумовлені зміцненням сигналів попиту.

З точки зору оцінки, акції торгуються з приблизно 15% знижкою до ширшого сектора технологій та на 30% нижче консенсусних цільових цін. Впередній множник прибутку 23,9X представляє значну компресію в порівнянні з історичними рівнями. Протягом двох десятиліть акції TSMC зросли на 1 110% лише за останнє десятиліття, значно перевершуючи прибутки сектора технологій.

Поточна технічна позиція вимагає уваги. Після нещодавнього пробою нижче 50-денної ковзної середньої, додаткова консолідація до 200-денної середньої або рівнів підтримки початку січня потенційно може представляти вигідні точки накопичення для дисциплінованих покупців.

Vertiv: Інфраструктурний каталізатор революції ШІ

Vertiv Holdings (VRT) представляє собою привабливу гру в інфраструктурі штучного інтелекту з іншого кута, ніж виробники чіпів. Компанія безпосередньо співпрацює з виробниками апаратного забезпечення, такими як Nvidia, щоб вирішити критичні операційні проблеми, специфічні для центрів обробки даних штучного інтелекту — найбільш помітно управління теплом та системи електроживлення. Ці закулісні рішення забезпечують безперервну роботу та оптимальну продуктивність у всій обчислювальній інфраструктурі, що забезпечує сучасні застосування штучного інтелекту.

Результати компанії за третій квартал підтвердили її позицію в хвилі ШІ. Керівництво підкреслило швидке зростання попиту на рішення, що базуються на ШІ, і висловило впевненість у збереженні темпів зростання протягом решти десятиліття. Прогноз прибутків та доходів відображає цей оптимізм.

Прогнози зростання доходів відстежують розширення на 28% у 2025 році та зростання на 21% у 2026 році, з абсолютними продажами, що досягають $12.32 мільярда. Цей шлях зростання в основному представляє собою подвоєння від базових рівнів 2022 року ($5.69 мільярда). Ще більш переконливо, зростання прибутку прискорюється драматично. Коригований EPS прогнозується на зростання на 44% у 2025 році та на 26% у 2026 році, після зростання на 60%, досягнутого у 2024 році, та розширення на 236% у 2023 році.

Траєкторія перегляду доходів постійно зростала з моменту огляду результатів третього кварталу, що забезпечило компанії рейтинг Zacks #1. Акції зросли на 1,100% за останні три роки, що відповідає показникам Nvidia та перевищує результати шести акцій з мегакапіталізацією, значно випереджаючи більш широкий технологічний сектор.

Поточні технічні показники свідчать про те, що стабілізація може встановлюватися. Після охолодження від перепроданих екстремумів RSI акції тестують рівень підтримки 50-денної ковзаючої середньої. Поєднання зниження оцінки — торгівля з 25% знижкою до нещодавніх максимумів при 32,9X вперед множнику — разом з потужним зростанням прибутку створює асиметричний профіль ризику-винагороди для нових позицій.

Ширший інвестиційний фон

Корекції ринку, хоча й емоційно складні, історично надавали можливості для інвесторів з достатньою впевненістю та часовим горизонтом, щоб витримати короткострокову волатильність. Основні чинники — стабільні очікування зростання прибутків, сприятлива монетарна політика та продовження інвестицій в інфраструктуру ШІ — залишаються незмінними під час поточної ринкової динаміки.

Як Taiwan Semiconductor, так і Vertiv демонструють подвійний характер можливостей ШІ: виробники основних компонентів та інфраструктурні можливості. Диверсифікований підхід, що охоплює обидва вектори експозиції, може бути вартий розгляду для портфелів, спрямованих на довгострокові горизонти.