Інвестиційна діяльність фондового ринку США за останнє десятиліття: десятиліття прибутків, стриманих майбутніми перешкодами

Бичачий ринок, який визначив останні 10 років

Протягом останнього десятиліття основні індекси акцій США продемонстрували виняткові доходи, які перевищили історичні середні показники. S&P 500 зріс на 216% з річною складною нормою зростання 12,1%, що робить його надійним барометром ширшого ринку. Тим часом Nasdaq Composite, який сильно зосереджений на акціях технологічних компаній, зріс на 336% з річною нормою 15,8% — значно перевищуючи інші індекси. Dow Jones Industrial Average, який фокусується на 30 блакитних фішках, зріс на 159% із річною нормою 10%. Ці цифри не враховують реінвестування дивідендів, тому фактичні доходи для інвесторів, які володіють дивідендами, будуть дещо вищими.

Такий сильний виступ був викликаний поєднанням факторів: низькими процентними ставками, технологічними інноваціями та зростанням корпоративних прибутків. Концентрація прибутків у акціях мегакапіталізації технологічних компаній — зокрема Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet та Amazon — сприяла перевищенню прибутків Nasdaq у порівнянні з більш широкими індексами.

Розуміння трьох основних індексів

S&P 500 відстежує 500 великих компаній США з капіталізацією, які представляють приблизно 80% вартості внутрішнього фондового ринку. Його різноманітний склад робить його золотим стандартом для оцінки загального стану ринку США. Основні активи включають Nvidia (7.9%), Apple (7.1%), Microsoft (6.3%), Alphabet (5.4%) та Amazon (3.8%).

Індустріальний середній індекс Доу Джонса, заснований набагато раніше своїх конкурентів, залишається найчастіше цитованим еталоном серед роздрібних інвесторів. Його 30 складових є ваговими за ціною, а не за ринковою капіталізацією, що надає більший вплив акціям з високими цінами. Індекс віддає перевагу компаніям з сильною репутацією та стабільним зростанням прибутків. Поточні важковаговики включають Goldman Sachs (10.4%), Caterpillar (7.3%), Microsoft (6.4%), American Express (4.6%) та Amgen (4.5%).

Nasdaq Composite охоплює понад 3,300 компаній, переважно зареєстрованих у США, але з деякими міжнародними учасниками. Його технологічна орієнтація — з компаніями, що перебувають у списку Nasdaq, зосередженими на програмному забезпеченні, напівпровідниках і цифрових послугах — робить його бажаним індикатором для інвесторів, орієнтованих на зростання. Nvidia (12.2%), Microsoft (10.3%), Apple (10.2%), Alphabet (7.4%) та Amazon (6.2%) домінують за вагою.

Дорога вперед: Більш обережний погляд

Інвестори повинні пам'ятати основний принцип: видатні результати в минулому не гарантують майбутніх результатів. Аналітики Волл-стріт все частіше попереджають, що наступне десятиліття може суттєво відрізнятися від попереднього.

JPMorgan Chase прогнозує, що акції великих капіталізацій в США забезпечать 6,7% річних доходів протягом наступних 10-15 років — приблизно половину темпу останнього десятиліття. Goldman Sachs прогнозує доходи S&P 500 на рівні 6,5% щорічно до 2035 року, з широким діапазоном сценаріїв від 3% до 10% щорічно залежно від економічних умов.

На горизонті з'являються кілька перешкод: запропоновані тарифні політики загрожують сповільнити зростання ВВП, корпоративні оцінки залишаються підвищеними у порівнянні з історичними нормами, а геополітична напруга може порушити ланцюги постачання. Ці фактори свідчать про те, що лише стратегії пасивного інвестування, що відповідають індексу, можуть не виправдати очікувань.

Позиціонування на майбутнє

Замість того, щоб відмовлятися від фондових ринків, обережні інвестори можуть розглянути збалансований підхід. Поєднання основних індексних фондів — таких як низьковартісні ETF S&P 500 — з вибірковими позиціями високоякісних акцій може забезпечити як стабільність, так і потенціал зростання. Ця гібридна стратегія зменшує ризик концентрації, зберігаючи можливість перевершення, якщо вибір акцій виявиться успішним.

Яскрава різниця між минулими доходами (12-16% щорічно) та прогнозами на майбутнє (6-7% щорічно) підкреслює важливість перерахунку очікувань та відповідної корекції позиціонування портфеля.