Ф'ючерси на пшеницю закінчилися змішаними на фоні м'якшого попиту на експорт та міжнародних коригувань постачання

Скорочена торгова сесія п'ятниці намалювала складну картину для зернового комплексу, де контракти на пшеницю демонстрували різні напрямки руху на основних біржах. Основний висновок: експортна динаміка сповільнюється, в той час як глобальні прогнози виробництва зростають, створюючи суперечливі сигнали для напрямку цін.

Ціна дії розповідає поділену історію

Контракт на пшеницю CBOT за грудень закрився на рівні $5.31, зафіксувавши скромний приріст на 2 центи, продовжуючи зростання на 4 центи цього тижня. Проте березневі ф'ючерси знизилися на 2 центи, закрившись на рівні $5.38 1/2, що свідчить про деяке фіксування прибутку в відкладених місяцях. На біржі Kansas City грудневий контракт KCBT на пшеницю зріс лише на півцента до $5.17 3/4, тоді як березневий контракт здав 2 1/2 центи, закрившись на рівні $5.27 1/2—незважаючи на те, що грудень піднявся на 6 3/4 центи за тиждень.

Весняна пшениця Міннеаполіса продемонструвала відносну силу, з грудневими контрактами MGEX, які піднялися на 2 3/4 центи до $5.79 1/4 (, підвищившись на 14 1/4 центи за тиждень), хоча березневий контракт знизився на півцента до $5.78. Мінімальна активність поставок підкреслила відсутність впевненості: було видано лише 2 повідомлення щодо грудневої пшениці KC і 34 повідомлення щодо контрактів весняної пшениці, з нульовими поставками на пшеницю Чикаго.

Експортні продажі не виправдали очікувань

Ось де сесія стала явно ведмежою: USDA повідомила лише про 341,306 МТ пшениці, проданої протягом тижня, що закінчився 16 жовтня, що нижче торгових оцінок і є тритижневим мінімумом. Цей м'якший експортний темп викликає питання щодо стійкості попиту на фоні завершення року. Наступний випуск даних USDA за тиждень, що закінчився 23 жовтня, буде критично важливим; торгові оцінки наразі варіюються від 350,000 до 650,000 МТ, що є широким діапазоном і відображає справжню невизначеність щодо напрямку експортного імпульсу.

Глобальні тиску на постачання зростають

Міжнародні оцінки постачання продовжують зростати, додаючи опір зверху. FranceAgriMer оцінює посіви французької пшениці на 98% станом на кінець листопада, при цьому умови врожаю знизилися на 1 відсотковий пункт до 97%. Європейська комісія підвищила свою оцінку виробництва в ЄС до 134,2 млн тонн, що на 0,8 млн тонн більше, ніж попередній прогноз, водночас підвищуючи запаси на кінець 2025/26 до 11,5 млн тонн ( на 0,7 млн тонн в порівнянні з попереднім місяцем ).

Аргентинська біржа зерна в Буенос-Айресі підвищила свій прогноз виробництва пшениці до 25,5 млн тонн—зростання на 1,5 млн тонн—сигналізуючи про більші, ніж очікувалося, запаси з Південної півкулі. Ці зростаючі світові інвентарі встановлюють стелю для зростання цін, навіть коли найближчі контракти знаходять підтримку з боку традиційних сезонних моделей попиту.

Неоднозначне закриття п'ятниці відображає це фундаментальне перетягування каната: сприятливе тижневе зростання деяких контрактів на тлі помірного експортного попиту та достатнього міжнародного виробництва, що протистоїть стійкому ралі.