Орієнтування на ринку вугілля США: 4 акції, які варто стежити, оскільки індустрія змінюється у 2025 році

Сектор вугілля США стикається з визначальним роком попереду. Хоча попит на термальне вугілля продовжує свій структурний спад у Сполучених Штатах, металургійне вугілля представляє контрастну можливість. Давайте розглянемо, що формує ландшафт і які компанії готові адаптуватися.

Реальність вугілля США у 2025 році

Виробництво вугілля в США стикається з труднощами. Управління енергетичної інформації прогнозує, що виробництво знизиться на 7,1% в річному обчисленні до приблизно 476 мільйонів коротких тонн у 2025 році, з помірним відновленням, яке зупиниться на 477 мільйонах тонн до 2026 року. Обсяги експорту розповідають схожу історію — очікується зниження на 2,8% у 2025 році, за яким слідуватиме скорочення на 1% у 2026 році, що в основному пов'язано з сильнішим доларом та конкурентним тиском цін у світі.

Що це спричиняє? Комунальні підприємства все більше покладаються на наявні запаси вугілля, а не на нові закупівлі, в той час як енергетичний перехід прискорюється. План сталого розвитку США націлений на 100% безвуглецеву електрику до 2030 року та нульові викиди до 2050 року, що штовхає операторів до відновлювальних джерел енергії та від вугільних установок.

Яскрава точка: попит на металургійне вугілля та сталь

Не весь вугілля однакове в 2025 році. Світова асоціація сталі прогнозує, що світовий попит на сталь зросте на 1,2%, досягнувши 1 772 мільйонів тонн. Ось у чому справа: приблизно 70% світового виробництва сталі залежить від високоякісного металургійного вугілля. Ця динаміка створює асиметрію — поки теплове вугілля стикається з труднощами, експорт преміум металургійного вугілля з США може зміцнитися з нинішніх депресивних рівнів.

Три сили, що формують інвестиції в вугілля

Ціновий тиск не послабиться: EIA прогнозує, що ціни на вугілля в 2025 році знизяться на 1,2% порівняно з рівнями 2024 року до $2,46 за мільйон BTU, з подальшим зниженням на 0,4% у 2026 році. Для операторів це означає стійке стиснення маржі, навіть коли обсяги зменшуються.

Політика викидів як структурний негативний фактор: Надійність більше не є достатньою. Електричні компанії оголосили цілі щодо вуглецевої нейтральності і систематично закривають вугільні потужності. Вугільні одиниці тепер функціонують в основному як резервне генераторне обладнання в надзвичайних ситуаціях, а не як базове джерело енергії. Це політичне середовище не є тимчасовим — це нова норма.

Нижчі ставки = полегшення капіталу: Зниження процентних ставок Федеральною резервною системою на 100 базисних пунктів цього циклу ( призвело до зниження базових ставок до 4.25-4.50%), що забезпечує значне полегшення для капіталомістких операторів вугільної галузі. Компанії, які займаються модернізацією інфраструктури та розвитком шахт, безпосередньо виграють від покращення умов фінансування.

Чому прогнози галузі виглядають проблемними

Індустрія вугілля Zacks займає 241 місце з 250 секторів — це нижні 4% території. Настрої аналітиків погіршилися: з січня 2024 року консенсусні прогнози прибутків для групи скоротилися на 22,6%, зараз становлять $3,29 за акцію на 2025 рік. Протягом останніх 12 місяців акції вугілля знизилися на 7,7%, тоді як ширший сектор нафти та енергії зріс на 8%, а S&P 500 зріс на 26,1%.

З точки зору оцінки, вугілля торгується за 4,12X EV/EBITDA на основі останніх 12 місяців, що є знижкою до 18,88X S&P 500 та середнього рівня сектору в 4,41X. П'ятирічний діапазон коливався від 1,82X до 7,00X з медіаною 3,98X, що свідчить про те, що поточні рівні не пропонують ні екстремального преміуму, ні занижених цін.

Чотири акції вугільних компаній, що захоплюють цей перехід

Peabody Energy (BTU): Цей оператор зі Сент-Луїса підтримує збалансоване виробництво термальної та металургійної продукції з оперативною гнучкістю. Компанія отримує вигоду від довгострокових контрактів на постачання, що забезпечують видимість доходів. Прогноз EPS на 2025 рік зменшився на 21,6% за останні 60 днів. Дивідендна доходність: 1,66%. Поточний рейтинг Zacks: 3.

Warrior Met Coal (HCC): Виробник з Бруквуда, штат Алабама, зосереджується виключно на експорті металургійного вугілля для сталевої промисловості — 100% виробництва покидає узбережжя США. Змінна структура витрат забезпечує цінову гнучкість. Компанія просуває розвиток своєї шахти Blue Creek. Останні скорочення консенсусу EPS на 2025 рік: 13,6% за 60 днів. Дохідність дивідендів: 0,61%. Рейтинг Zacks: 3.

SunCoke Energy (SXC): Операційна діяльність компанії знаходиться в штаті Іллінойс, SunCoke обробляє сировину через свої операції з виробництва коксів та логістики, обслуговуючи клієнтів у сталеливарній промисловості. Компанія має річну потужність з виробництва 5,9 мільйона тонн коксу, що дозволяє їй отримувати вигоду від зростання експорту металевої вугілля та попиту на сталь. Вона активно розширює відносини з клієнтами на логістичних терміналах, одночасно переслідуючи збалансоване капітальне розподілення. Оцінка EPS на 2025 рік залишається стабільною протягом 60 днів. Доходність дивідендів: 4,84%. Рейтинг Zacks: 3.

Ramaco Resources (METC): Розробник з Лексінгтону, штат Кентуккі, виробляє високоякісне, низьковартісне металургійне вугілля. Наразі він виробляє майже 4 мільйони тонн на рік і має органічну можливість розширення, щоб перевищити 7 мільйонів тонн залежно від умов попиту. Ця опціональність важлива в умовах волатильності. Проте консенсус EPS на 2025 рік скоротився на 65% за останні тижні — це найвищий показник серед чотирьох. Дивідендна дохідність: 5,81%. Рейтинг Zacks: 3.

Основний підсумок

Вугільний сектор США проходить через тріаж. Термальний вугілля стикається зі структурною застарілістю, в той час як металургійне вугілля користується глобальними позитивними тенденціями у виробництві сталі. Ці чотири компанії представляють різноманітні ризики вугілля у його двоїстому майбутньому — ставлячи на те, що операційна ефективність, якість продукції та стратегічне позиціонування мають більше значення, ніж загальні труднощі в галузі у 2025 році.