ETF municipal bonds для податкових переваг: що повинні знати роздрібні інвестори

Великий інституційний крок сигналізує про ринковий інтерес

7 листопада 2025 року компанія Frisch Financial Group, Inc. зробила значний крок у сфері облігацій, що не підлягають оподаткуванню, розширивши свою позицію в First Trust Managed Municipal ETF (FMB) купивши 75,648 додаткових акцій. Ця угода, вартістю приблизно 4,02 мільйона доларів, збільшила загальну кількість акцій компанії до 288,013 акцій вартістю 14,60 мільйона доларів, зміцнивши FMB як значну 3,4% частку в управлінських активах компанії, які перевищують 430 мільйонів доларів.

Розуміння привабливості ETF на муніципальні облігації

Для інвесторів, які шукають стабільний, безподатковий дохід, ETF муніципальних облігацій стали дедалі привабливішими. FMB переважно інвестує в боргові цінні папери, випущені містами, штатами та округами США. Основна перевага: виплати відсотків облігаціонерам звільнені від федерального податку на доходи, що робить цю структуру особливо цінною для високодохідних осіб, які прагнуть оптимізувати дохід після сплати податків.

Станом на 7 листопада 2025 року, акції FMB торгувались по $51.23, зростаючи на 3.9% в річному обчисленні, хоча вони відставали від S&P 500 приблизно на 9 відсоткових пунктів за той же період. Фонд наразі пропонує дохідність дивідендів у 3.4%, підтримувану активно керованим портфелем, який акцентує увагу на якості кредиту та збереженні капіталу.

Як FMB порівнюється: питання комісій

Хоча дивідендна дохідність FMB на рівні 3,4% виглядає конкурентоспроможною, витрати фонду на рівні 0,65% вимагають більш уважного розгляду. Порівнюючи варіанти ETF муніципальних облігацій, Vanguard Tax-Exempt Bond ETF (VTEB) постає як переконлива альтернатива. VTEB забезпечує подібну дохідність на рівні 3,3%, але стягує лише 0,03% на рік—перевага в 62 базисних пункти, яка суттєво накопичується протягом десятиліть.

Історична продуктивність між цими двома фондами демонструє практично ідентичні результати за п'ятирічні періоди, що свідчить про те, що нижчі витрати можуть стати вирішальним фактором для довгострокових інвесторів. Протягом 20 років різниця у комісійних може призвести до значного перевищення результатів для VTEB, навіть якщо обидва фонди відстежують порівнянні муніципальні облігаційні індекси.

Основні висновки для роздрібних інвесторів

Інституційна впевненість у муніципальних облігаційних ETF — що підтверджується нещодавнім розширенням Frisch Financial Group — відображає зростаюче визнання стратегій доходу з податковими пільгами. Однак роздрібні інвестори не повинні автоматично слідувати за інституційними покупками, не провівши власний аналіз.

Для тих, хто прагне отримувати доходи, звільнені від податків, через структуру ETF, порівняння структур витрат має бути пріоритетом. Хоча як FMB, так і VTEB виконують подібні функції, різниця у зборі в 62 базисні пункти між ними підкреслює, чому витрати варто ретельно аналізувати. Муніципальні облігації самі по собі залишаються цінними компонентами портфеля, але вибір найбільш економічного інструменту для отримання експозиції може суттєво підвищити чистий дохід з часом.