Чому ці 3 біотехнологічні компанії займають понад 30% портфеля мільярдера

Аргументи на користь біотехнологій на сучасному ринку

У той час як більшість хедж-фондів переслідують акції штучного інтелекту, мільярдер Стенлі Дракеміллер обрав інший шлях. Через свій приватний інвестиційний інструмент, Сімейний офіс Дюкейн, він зосередив значний капітал у біотехнологічному секторі — крок, який говорить сам за себе. Три фармацевтичні та діагностичні компанії разом становлять майже третину його всього портфеля, що свідчить про обґрунтовану, стратегічну стратегію в індустрії, відомій як бурхливими прибутками, так і значними ризиками.

Біотехнологічний сектор принципово відрізняється від типових інвестицій в ШІ. Успіх тут залежить від клінічних випробувань, схвалень FDA та комерціалізації проривних терапій. Для роздрібних інвесторів без наукової освіти складнощі можуть бути лякаючими. Проте, рекорд досягнень Друкенміллера — десятиліття легендарних прибутків як протеже Джорджа Сороса — робить його ставки на сектор варто уважно розглянути.

Три холдинги, які формують його інвестиційний портфель

Natera: Раннє виявлення за допомогою сучасної діагностики (13% розподіл )

Друкенміллер володіє більш ніж 3,2 мільйона акцій Natera (NASDAQ: NTRA), що представляє понад $517 мільйонів у вартості станом на Q3. Замість того щоб зосереджуватися на лікуванні, Natera революціонує виявлення захворювань, визначаючи стани на найраніших етапах за допомогою складного молекулярного тестування.

Технологія компанії зосереджена на виявленні циркулюючої безклітинної ДНК (cfDNA) — фактично ізолюючи маркери хвороб з кров'яних зразків. Поєднуючи передову біологію з обчислювальним аналізом, Natera може виявляти ускладнення вагітності, специфічну ДНК пухлини та проблеми зі здоров'ям органів ще до появи симптомів. Чим раніше відбувається втручання, тим кращими зазвичай стають результати для пацієнтів.

Бізнес-імпульс Natera вражає. Акції зросли на 48% з початку року до листопада, частково завдяки 35% зростанню доходів за перші дев'ять місяців у порівнянні з попереднім роком. Компанія підвищила свої прогнози на 2025 рік на $160 мільйон, що свідчить про сильну комерційну активність у її портфелі тестувань.

Оцінка відображає оптимізм ринку—торгуючись приблизно за 15 разів дохідності в майбутньому, акції мають преміальну ціну. Однак для інвесторів, які готові до вищого ризику, потенційний зростання від трансформаційного молекулярного діагностичного тестування може виправдати цю премію.

Insmed: Боротьба з рідкісними легкими захворюваннями (8.6% розподіл)

Insmed (NASDAQ: INSM) представляє собою другу за величиною біотехнологічну позицію Друкенміллера, з понад 2,4 мільйона акцій, вартість яких на кінець кварталу становила приблизно $349 мільйонів. Компанія зосереджується на розробці лікування серйозних респіраторних захворювань.

Два з її препаратів досягли комерціалізації. Arikayce, антибіотик, що націлений на Mycobacterium avium complex (, потенційно смертельну хронічну легеневу інфекцію ), забезпечив 21% зростання доходів цього року. Brinsupri, єдина терапія, затверджена FDA для бронхоектатичної хвороби без муковісцидозу у пацієнтів віком від 12 років і старше, є ще одним комерційним успіхом. Ці затвердження підтверджують можливості компанії в розробці лікарських засобів.

Виступ акцій Insmed був вражаючим — майже 200% зростання з початку року. Окрім поточних продуктів, кілька експериментальних ліків проходять клінічні випробування, що надає потенційні каталізатори для майбутнього зростання. Для інвесторів, готових провести ретельну перевірку кандидатів на етапі розробки та їх ймовірності комерціалізації, Insmed пропонує значний потенціал для зростання.

Teva Pharmaceutical: Диверсифіковані доходи від усталених лікувань (8.3% алокація)

Третя значна біотехнологічна позиція портфеля — це Teva Pharmaceutical Industries (NYSE: TEVA), де Duquesne володіє приблизно 16,6 мільйона акцій, вартістю приблизно 335,2 мільйона доларів. Teva працює інакше — виробляючи широкий портфель зарекомендувавших себе ліків, а не розробляючи нові терапії.

Комерційний арсенал компанії включає Аустедо ( для лікування розладів руху), Аджові ( для лікування мігрені) та численні препарати з онкології, астми та ХОЗЛ. Ця диверсифікація забезпечує стабільність доходів. Результати Q3 показали розширення доходів на 3% у порівнянні з минулим роком до майже 4,5 мільярда доларів, при цьому компанія досягла прибутковості за GAAP і зросли скориговані доходи.

Оцінка Teva виглядає більш розумною, ніж у її конкурентів—1,7 рази за прогнозованим доходом і 9,5 разів за прогнозованими прибутками. Оскільки тривають фази 3 клінічних випробувань для лікування шизофренії та виразкового коліту, а також отримано позначення “швидкого треку” від FDA для препарату від множинної системної атрофії, нові продукти можуть прискорити зростання як доходів, так і прибутків. Акції зросли на 17% цього року, хоча з меншою волатильністю, ніж у більш ризикованих біотехнологічних проектах.

Оцінка профілю ризику та винагороди

Інвестиції в біотехнології потребують іншого аналізу, ніж традиційні сектори. Успіх залежить від термінів регуляторного схвалення, конкурентного позиціонування та динаміки відшкодування. Концентрація Друкенміллера в цій області свідчить про впевненість у тому, що ці три компанії вирішили критичні проблеми — раннє виявлення хвороб, лікування рідкісних захворювань та диверсифіковане виробництво фармацевтичних препаратів відповідно.

Кожен з них має різні профілі ризику: Natera забезпечує найвищий потенціал зростання з відповідною волатильністю, Insmed займає середню позицію з новими комерційними підтвердженнями, а Teva пропонує відносну стабільність поряд з міцним зростанням прибутків. Разом вони представляють обґрунтовану тезу про інновації в охороні здоров'я, що змінюють результати для пацієнтів.