Чи впаде XRP нижче $1? Ближчий погляд на майбутнє Ripple після перемоги над SEC

Недавній ралі легко згорнути

Драматичний зріст XRP до $3.65 у 2025 році викликав шок у криптоспільноті. Каталізатор був ясний: Комісія з цінних паперів і бірж США, під новим керівництвом, яке підтримує про-крипто порядок денний, припинила п'ятирічну юридичну боротьбу проти Ripple. Це рішення стало величезною регуляторною перемогою для компанії і викликало хвилю оптимізму серед тримачів токенів. Однак те, що виглядало як поворотний момент, швидко розпалося. Токен вже відступив на 39% від свого піку, торгуючи близько $1.92 на поточному рівні, що сигналізує про те, що ентузіазм інституцій, можливо, був перебільшений.

Чому банки насправді не купують XRP

В основі свого дизайну Ripple створила XRP для виконання практичної мети: стандартизації міжнародних платежів та зменшення тертя в глобальній банківській інфраструктурі. Передумова звучить переконливо. Використовуючи XRP як валюту-посередника, банки теоретично могли б усунути дорогі комісії за конвертацію валют та миттєво здійснювати трансакції через кордони. Витрати на транзакції були б мізерними — лише 0.00001 токенів.

Проте ця теоретична перевага не перетворилася на реальне прийняття. Банки, які працюють через мережу Ripple Payments, виявили, що їм зовсім не потрібен XRP. Інфраструктура однаково добре працює з фіатними валютами, забезпечуючи таку ж швидкість і ефективність, не піддаючи установи волатильності криптовалют. Це критичний недолік в інвестиційній тезі щодо XRP.

Більш суттєво, Ripple запустила Ripple USD (RLUSD), стейблкойн, минулого року. Для платіжних систем стейблкойн пропонує все, що робить XRP — миттєве розрахування, мінімальні збори — при цьому усуваючи коливання цін, які лякають команду управління ризиками банку. Чому фінансові установи повинні тримати волатильний токен, коли вони можуть використовувати стабільну альтернативу в тій же мережі? Відповідь стає все більш очевидною: вони цього не зроблять.

Міраж ETF

Після регуляторного схвалення SEC почали надходити схвалення ETF на спотовий XRP. На перший погляд, це виглядало оптимістично. Схвалення спотових ETF на Bitcoin створило новий канал інституційного попиту, вливши мільярди в актив. Однак XRP стикається з фундаментальною недоцільністю, якої Bitcoin не має.

Біткойн отримує свою цінність як справжнє сховище вартості. Він децентралізований, має жорсткий ліміт постачання у 21 мільйон монет і має справжню привабливість дефіциту. Фінансові радники можуть рекламувати його як “цифрове золото”. XRP, навпаки, позбавлений цих характеристик. Він має постачання у 100 мільярдів токенів, з яких Ripple контролює 40 мільярдів. Ripple поступово випускає ці запаси для задоволення інституційного попиту — структура, яка підриває будь-яке сприйняття дефіциту.

ETF не зможуть заповнити той же інвестиційний вакуум для XRP, який вони заповнили для Bitcoin. Без наративу про збереження вартості, регуляторне схвалення стає просто ще однією приміткою, а не каталізатором для тривалого зростання.

Історичний шаблон, що продовжує повторюватися

Це не перший хибний світанок XRP. У 2018 році токен досяг рекордного рівня приблизно 3,84 долара, перш ніж впасти більш ніж на 95% у наступному році. Ті ж структурні слабкості, які сьогодні турбують XRP, були присутні тоді: недостатнє реальне використання, конкуренція з альтернативами та токеноміка, яка не вселяла довіри.

Історія свідчить, що ми можемо бути свідками схожої динаміки, що unfolds прямо зараз. Зниження на 39% з недавнього піку може бути лише початком набагато різкішого зниження, якщо ентузіазм інвесторів продовжить зменшуватися.

П'ятирічний прогноз

Дивлячись вперед на п'ять років, можуть виникнути кілька сценаріїв. У найоптимістичнішому випадку корпоративне впровадження прискорюється, і XRP справді стає невід'ємною частиною платіжної інфраструктури. Але з огляду на перешкоди, описані вище — наявність кращих альтернатив, таких як RLUSD, слабкі фундаментальні показники та відсутність привабливого інвестиційного наративу — це здається малоймовірним.

Більш імовірним є продовження патерну, спостереженого в історії. Якщо Ripple Payments залишиться нішею, і інвестори дійдуть висновку, що XRP не є надійним засобом зберігання вартості, токен буде боротися за збереження поточних рівнів. Повернення нижче $1 за токен виглядає дуже можливим в межах п'ятирічного вікна, ймовірно, перед тим, як відбудеться ще одне серйозне падіння, схоже на 2018 рік.

Для інвесторів, які сьогодні розглядають XRP, регуляторна перемога в США, можливо, вже була врахована в ціні. Що залишається, так це складніше питання: чи є у XRP фундаментальний попит, окрім спекулятивного інтересу? Недавнє зниження на ринку вказує на те, що для багатьох учасників відповідь — ні.