Колись самодостатнє шифрування, сьогодні стало барометром глобального руху капіталу.

15 грудня вночі біткойн різко впав з високої позначки 90 000 доларів. Менше ніж за дві години після відкриття біржі в Азії, цей цифровий актив різко знизився до рівня 85 000 доларів, зниження за день перевищило 5%. Трейдери в різних спільнотах зітхають – знову це сталося.

Дивно, але традиційний актив-убежище золото залишився незмінним. Не було ніяких негативних новин, а також не було новин про вибухи, ознак тиску з боку великих гравців на ланцюгу також не виявлено. Звідки ж прийшла ця безшумна паніка?

Відповідь вказує на Токіо. Центральний банк Японії планує підвищити процентну ставку до 0,75% 19 грудня, що є найвищим рівнем за 30 років в Японії. Здавалось би, віддалене політичне рішення може спричинити ланцюгову реакцію біткоїна на світових ринках.

**Труба фінансів, яку не видно**

Щоб зрозуміти цей ланцюг причин і наслідків, потрібно почати з гри, яка триває вже цілих тридцять років — арбітражна торгівля японською єною.

Японія тривалий час дотримується політики близької до нуля процентної ставки, що це означає? Позичати єни майже нічого не коштує. Глобальні хедж-фонди та інвестиційні компанії націлюються на цю можливість, позичаючи єни в Японському банку, а потім обмінюючи їх на долари, щоб купити ті активи, які дійсно можуть приносити прибуток. Державні облігації США, акції США, біткоїн… чим вищий дохід, тим більший попит.

Сказати по-простому, це чотири слова: позичити дешеве, купити дороге.

Ця операція має безпосередній обсяг у десятки трильйонів доларів, а з урахуванням важелів загальний обсяг вражаючий. Ці величезні кошти врешті-решт йдуть в американські облігації, європейські облігації, акції ринків, венчурні фонди, звичайно, також у шифрування. Протягом десяти років цей "вічний двигун" виглядає так, ніби ніколи не зупиняється — чим нижчі відсоткові ставки, тим більша можливість арбітражу, тим божевільніше стають кошти.