## Чому інвестори NUE повинні задуматися про інвестиційні цикли

**Парадокс Nucor: Короткостроковий переможець, середньостроковий відстаючий**

Стальний гігант **Nucor (NYSE: NUE)** представляє собою цікаву інвестиційну задачу. За минулий місяць акції підскочили на 10,6%, тоді як ширший ринок зріс лише на 2%. Додайте до цього стрибок на 11,3% після сильних результатів за третій квартал, оголошених наприкінці жовтня, і NUE виглядає незупинним. Проте, якщо трохи віддалитися, картина змінюється кардинально.

**Один рік: Тримання на поверхні**

Повернення Nucor за один рік становить 11,9%, що на 0,7 відсоткових пунктів менше, ніж 12,6% прибутку **S&P 500**. Якщо врахувати реінвестування дивідендів, NUE досягає 13,8% загального повернення, але все ще відстає від 14,3% S&P 500. Протягом більшої частини 2024 року акції Nucor стикалися з труднощами, поки ринок зростав, лише нещодавно відновивши деякі позиції. Для інвесторів, орієнтованих на дохід, дивідендна дохідність 1,4% забезпечує помірну підтримку, але розрив у загальному поверненні залишається проблемою.

**Три роки: Витрати можливостей**

Розчарування поглиблюється протягом трьох років. Інвестори, які придбали акції NUE 8 грудня 2021 року, спостерігали, як їхня позиція зросла лише на 6,5% (11,2% з урахуванням дивідендів). Тим часом **S&P 500** забезпечив абсолютну прибутковість у 74,4% та загальну прибутковість у 82,4% за той же період. Це приблизно 70 відсоткових пунктів різниці у показниках — гірке нагадування про інвестування в циклічний сектор у невдалий час.

Переломний момент настав у квітні 2024 року, коли Nucor оприлюднив слабкі прогнози на перший квартал, що спричинило стійке падіння, яке тривало навіть тоді, коли фондові ринки зростали протягом решти року.

**П'ять років: де циклічність приносила винагороду**

Ось де наратив перевертається. Озираючись назад на п'ять років, до 8 грудня 2020 року, загальний дохід Nucor становить 209,4%, що більше ніж удвічі перевищує 100,3% S&P 500. Інвестори NUE спостерігали, як їхній капітал більш ніж утричі зріс, тоді як ширший ринок просто подвоївся.

Різниця? Вражаючий 2021 рік. Лише за цей рік акції Nucor зросли на 118,4% на основі загальної прибутковості, скориставшись післяпандемічним зростанням промисловості та відновленням попиту на сталь. Ця вибухова продуктивність, незважаючи на нещодавні погані показники, пояснює, чому п'ятирічна складна прибутковість значно перевищує ринкову.

**Циклічний урок**

Цей шаблон — сильні п'ятирічні доходи, що маскують болісну трирічну недоходність — ілюструє вроджену волатильність циклічних галузей. Попит на сталь коливається в залежності від економічних умов, будівельних циклів та промислової діяльності. Часування має величезне значення. Точки входу під час піків попиту призводять до наступних зниження, тоді як терпіння під час спаду може дати надмірні прибутки, коли цикли змінюються.

Для інвесторів, які розглядають NUE, дані свідчать про те, що короткострокова динаміка не повинна затінювати розуміння того, що акції сталеливарної промисловості вимагають середньострокового горизонту утримання та впевненості в бізнес-фундаментальних показниках, щоб витримати неминучі корекції.