Чи зможе First Solar підтримувати свій імпульс? Що можуть показати наступні коливання цін на акції сонячних компаній.

First Solar (FSLR) привернув увагу ринку з ривком 19.2% за останній місяць, суттєво перевищивши загальний ріст сонячної промисловості на рівні 14.3%. Ралі акцій відображає відновлену впевненість інвесторів у стратегічному позиціонуванні компанії в секторі відновлювальної енергії. Такі конкуренти, як SolarEdge Technologies (SEDG) і Canadian Solar (CSIQ), також вразили, причому SEDG зріс на 16.7%, а CSIQ підскочив на 98.5% за той же період.

Двигун зростання: Розширення потужностей та попит в США

Вражаюча продуктивність First Solar базується на реальних операційних досягненнях. Компанія успішно запустила свої четверті та п'яті виробничі потужності в США, одночасно розширюючи існуючі операції в Огайо. Цей агресивний розгортання потужностей було ключовим у задоволенні ривка внутрішнього попиту на її передову тонкоплівкову сонячну технологію.

Цифри говорять голосно. First Solar додала 2,7 ГВт до свого портфоліо чистих замовлень і тепер підтримує потужний запас замовлень у 54,5 ГВт, що продовжується до 2030 року — свідченням стабільної довіри клієнтів. У третьому кварталі 2025 року компанія виробила 3,6 ГВт, розподіливши 5,3 ГВт модулів, демонструючи свою оперативну гнучкість. Загальна потужність виробництва за всього глобального масштабу досягла приблизно 23,5 ГВт станом на 30 вересня 2025 року.

Дивлячись вперед, запланована лінія з виробництва модулів потужністю 3,7 ГВт, яка має запрацювати в четвертому кварталі 2026 року, обіцяє подальше збільшення потужностей. Завдяки виробничим операціям у США, Індії, Малайзії та В'єтнамі, First Solar зберігає значну географічну диверсифікацію.

Переваги AI Tailwind

Недооцінений каталізатор, що сприяє зростанню цін на акції сонячних компаній, походить від розгортання інфраструктури штучного інтелекту. Продовження будівництва дата-центрів для підтримки AI-додатків викликає безпрецедентний попит на електроенергію, створюючи структурний сприятливий фон для постачальників відновлювальної енергії. First Solar займає вигідну позицію для використання цього секулярного тренду завдяки своїй усталеної присутності на ринку та розширеним виробничим можливостям.

Моментум прибутків та привабливість оцінки

Консенсус Zacks скромно знизив очікування EPS на 2025 рік на 3,05%, але прогнозує підвищення на 2,8% на 2026 рік. Хоча ці корективи виглядають незначними в порівнянні з драматичним переглядом EPS SolarEdge на 1 500% на 2026 рік або коригуванням Canadian Solar на 1,06%, вони сигналізують про стабілізацію після короткострокових труднощів.

З точки зору оцінки, FSLR торгується за 12.15X вперед P/E — це значна знижка до 18.39X середньої по галузі. Ще вражаючіше, що рентабельність власного капіталу компанії за останні 12 місяців становить 16.61% і суттєво перевищує галузевий показник 11.03%, що демонструє вищу ефективність використання капіталу.

Протидіяти вітрам

Однак потенційні інвестори повинні визнати законні перешкоди. Зростаючі торгові напруження становлять матеріальні ризики, зокрема взаємні тарифи США в діапазоні від 19 до 25% на країни-виробники First Solar, при цьому Індія стикається з покаранням у 50%. Ці заходи можуть обмежити прибутковість та порушити закордонні операції.

Крім того, масове нарощування потужностей сонячних модулів у Китаї ризикує спровокувати глобальне перенасичення, що потенційно може запалити цінові війни, які зменшують маржі в усій галузі. Результати фінансової діяльності First Solar — перевищивши очікування лише в одному з чотирьох останніх кварталів з негативним середнім сюрпризом 6,63% — підкреслюють уразливості виконання.

Інвестиційна теза на майбутнє

Для потенційних інвесторів First Solar пропонує переконливу довгострокову перспективу, підривається короткостроковою невизначеністю. Розширення виробничих потужностей компанії, потужний обсяг замовлень та сприятливий профіль ROE підтримують стійке зростання. Існуючим акціонерам слід зберігати позиції та використовувати структурні переваги компанії.

Однак подальша динаміка цін на акції сонячної енергії в кінцевому рахунку буде залежати від здатності керівництва подолати тарифні перешкоди та захистити маржі від конкурентного тиску. Нові учасники можуть обережно чекати на більш привабливу точку входу, перш ніж інвестувати капітал. FSLR підтримує рейтинг Zacks #3 (Hold), що відображає цю нюансовану оцінку ризиків і винагород.