Нещодавно було проведено дослідження, яке вказує на цікаве явище: якщо оцінювати за купівельною спроможністю долара 2020 року, реальна вартість біткойна становить приблизно 99,848 доларів. Іншими словами, це ще не досягло рубежу в 10 мільйонів доларів.

Це не заперечує зростання біткойна, а скоріше висвітлює проблему, яку багато хто ігнорує — інфляція тихо змінює наше розуміння цінових рубежів. Для цього раунду ринку, що керується інституціями, ця різниця виявилася несподівано реальною.

Головна причина досить проста: купівельна спроможність долара знижується. За останні кілька років кількість товарів і послуг, які можна купити за долар, значно зменшилася. Переводячи це у цифри, тепер долар дорівнює приблизно 0.8 доларам 2020 року. Це звучить абстрактно, але у конкретних цифрах стає зрозуміло — 10 мільйонів доларів 2025 року, перераховані за стандартами 2020 року, фактично становлять 80 000 доларів.

А що, якщо хочеться досягти купівельної спроможності 2020 року в 10 мільйонів доларів? Тоді номінальна ціна біткойна має наближатися до @E5@12.5@E5@ тисяч доларів. А піковий рівень цього циклу? Саме в цій зоні. Саме тому ця тема викликає суперечки.

Для інституційних інвесторів головне — це не номінальне зростання. Великі організації, такі як пенсійні фонди, цікавляться реальним доходом — тобто, скільки ти реально заробив після врахування інфляції. Це також той бар’єр, через який має пройти біткойн, щоб стати частиною макроекономічного портфеля.

Зараз проблема не тільки в цьому. Бюро статистики праці США через питання фінансування припинило публікацію CPI, і різні методи підрахунку інфляції дають різні результати. Це ускладнює оцінку реальної вартості біткойна.

Реакція ринку вже все показала. Після зростання у жовтні, біткойн знизився майже на 30%. З прикладу американського спотового ETF на біткойн видно, що обсяг активів зменшився з @E5@169.5@E5@ мільярдів доларів 6 жовтня до @E4@120.7@E4@ мільярдів доларів 4 грудня. Ці цифри свідчать про те, що ринок засвоює ці невизначеності.