Золота ралі посилюється: XAU/USD проривається вище $4,250 на тлі тиску з боку монетарного пом’якшення на долар

Драгоцінні метали зростають до багатотижневих максимумів біля $4,275 після м’якої монетарної політики Федерального резерву. Останнє зниження вартості позик у США спричинило різке падіння долара, створюючи більш сприятливе середовище для товарів, ціна яких визначається в USD. Слабкість ринку праці та зниження відсоткових ставок разом посилюють привабливість золота, хоча побоювання щодо геополітичної стабільності створюють ризики зниження.

Зниження ставки ФРС змінює інвестиційну тезу щодо золота

Рішення Федерального резерву знизити дисконтну ставку на 25 базисних пунктів у спірне середу голосування є критичним поворотним моментом для драгоцінних металів. З теперішньою політичною ставкою, що коливається між 3.50% і 3.75% — найслабшою за три роки — фундаментальні обчислення щодо утримання бездоходних активів, таких як золото, суттєво змінилися.

Ця монетарна політика безпосередньо зменшує реальну дохідність володіння фіатною валютою, математично підвищуючи привабливість золота. Крім того, зниження ставок зазвичай корелює з м’якшим курсом долара, оскільки вищі доходи у США вже не пропонують таку ж відносну компенсацію для міжнародних інвесторів. Взаємозв’язок між XAU/USD і політикою ФРС залишається оберненим, що свідчить про можливість подальшого зростання товару, якщо тиск на ставки збережеться.

М’які дані щодо зайнятості посилюють попит на активи-убежища

Дані про зайнятість у США за четвер відобразили слабший економічний фон, ніж очікувалося. Нові заявки на отримання допомоги з безробіття зросли до найвищого рівня за приблизно 4.5 років, сигналізуючи про можливе погіршення ринку праці. Такі дані зазвичай тиснуть на апетит до ризику в акціях і одночасно посилюють потоки в активи-убежища — динаміка, яка безпосередньо підтримала зростання золота до $4,275.

Однак чиновники ФРС вже натякнули на ймовірну паузу у циклі зниження ставок, що свідчить про обережність політиків щодо подальшого пом’якшення. Поточні ймовірності на ринку через інструмент CME FedWatch вказують на 78% шанс стабільності ставки на наступному засіданні, порівняно з 70% перед оголошенням. Така жорстка тактика утримання може з часом обмежити потенціал зростання товарів.

Геополітичні фактори та обмеження цін

Останні обговорення між українським керівництвом і представниками США щодо рамок безпеки після конфлікту створили значний перешкоду для традиційного наративу золота як активу-убежища. Якщо переговори про мир набудуть імпульсу — особливо після презентації Києвом оновленої 20-пунктової пропозиції — настрої ризику можуть покращитися, потенційно обмежуючи подальше зростання дорогоцінних металів.

Взаємодія між монетарним пом’якшенням (Gold supportive), слабкістю ринку праці (Gold supportive) та геополітичним деескалацією (Gold restrictive) визначить, чи збережуться поточні багатотижневі максимуми або стануть тактичною вершиною. Трейдерам, що слідкують за XAU/USD, слід залишатися обізнаними щодо цієї тривимірної напруги.