Повідомлення про акції та грошові дивіденди повністю: чи є додаткові випуски акцій хорошими чи поганими? Як інвесторам слід обирати

Два способи розподілу дивідендів

Після купівлі акцій публічної компанії та ставши її акціонером, коли компанія отримує прибуток, погашає борги та компенсує збитки, вона частково розподіляє прибуток між акціонерами — це виплата дивідендів (розподіл прибутку). Існує два принципово різні способи розподілу дивідендів.

Перший — виплата акцій: публічна компанія безкоштовно розподіляє нові випущені акції акціонерам, що безпосередньо збільшує кількість їхніх акцій, також називається акціонними дивідендами або дарунками. Другий — виплата готівкою: компанія безпосередньо переводить готівку на рахунок інвестора, що також називається грошовими дивідендами або дивідендами.

Який спосіб обрати, залежить від фактичного фінансового стану компанії. Виплата грошових дивідендів вимагає достатнього прибутку та грошових потоків, щоб не порушити нормальну діяльність компанії. Виплата акцій має нижчий поріг — навіть при обмеженому грошовому забезпеченні її можна здійснити, але це розбавляє частки існуючих акціонерів.

Повний процес і графік виплати дивідендів

Цикл виплати та дата оголошення

Більшість публічних компаній застосовують річний розподіл прибутку, деякі — квартальні або напіврічні виплати. План дивідендів має бути затверджений загальними зборами акціонерів і оприлюднений у фінансовій звітності. Конкретна дата виплати залежить від дати публікації фінансової звітності — чим раніше вона оприлюднена, тим раніше отримають дивіденди інвестори.

Не всі прибуткові компанії щороку виплачують дивіденди. Якщо підприємство потрібно інвестувати великі кошти у розширення бізнесу або проєкти, навіть при прибутку можлива тимчасова відмова від виплат.

Ключові дати виплати дивідендів

Дата оголошення: компанія публічно повідомляє про план виплати дивідендів

Дата реєстрації прав: визначає список акціонерів, які мають право отримати дивіденди; на цю дату потрібно володіти акціями

Дата відміни права (ex-dividend date): зазвичай — наступний торговий день після дати реєстрації; з цього дня нові покупці акцій не отримують цього виплатного періоду дивідендів

Дата виплати: офіційне зарахування дивідендів на рахунки інвесторів

Зверніть увагу, що у день дати відміни права можна торгувати акціями, продаж не позбавляє права на дивіденди.

Точний розрахунок акціонних дивідендів

Приклад виплати у вигляді акцій

Припустимо, інвестор має 1000 акцій компанії, яка оголосила співвідношення 10:1 (10 акцій — дарунок 1 акція):

Очікувані акціонні дивіденди = (1000 ÷ 10) × 1 = 100 акцій

Після отримання дивідендів кількість акцій зросте до 1100. Здається, багатство зросло, але загальний статутний капітал компанії також збільшується.

Розрахунок грошових дивідендів

Якщо компанія обрала грошову виплату, наприклад, по 3 грн за акцію:

Очікувані грошові дивіденди = 1000 × 3 = 3000 грн

Після сплати податків (ставка залежить від тривалості володіння) фактична сума на рахунку зменшиться.

Комбінований режим виплат

На практиці багато компаній застосовують комбінований спосіб: кожні 10 акцій — 1 акція + по 2 грн готівкою

Загальний дохід = 100 акцій + 2000 грн

Чи добре це — розподіл акцій: переваги та недоліки для інвестора

Це одне з найскладніших питань для багатьох інвесторів. Відповіді немає однозначної — все залежить від інвестиційних цілей.

Переваги та недоліки грошових дивідендів

Переваги: інвестор отримує реальні гроші, може самостійно обрати, куди їх реінвестувати, не піддаючись розбавленню частки. Гроші можна одразу використати для фінансових цілей.

Недоліки: потрібно сплачувати податки, ставка залежить від тривалості володіння. Після виплати компанія має менше грошових ресурсів, що може обмежити її зростання.

Переваги та недоліки акціонних дивідендів

Переваги: компанія не витрачає готівку, зберігає ліквідність. Для компаній із обмеженими коштами, але з високим потенціалом розвитку, збереження грошей для розширення вигідніше. У довгостроковій перспективі, якщо ціна акцій зростає, прибуток від зростання цін перевищує грошові дивіденди.

Недоліки: збільшує кількість нових акцій, що розбавляє прибуток на акцію, частка існуючих акціонерів зменшується. Якщо компанія згодом погано працює, додані акції можуть втратити у ціні.

Логіка довгострокових інвестицій

Для компаній з потенціалом зростання розподіл акцій — це добре чи погано залежить від того, чи зможе він сприяти зростанню компанії. Якщо кошти від дивідендів перетворюються у зростання прибутку і підвищення цін, тоді вигода від розподілу акцій перевищить грошові дивіденди. Якщо ж компанія занепадає, розподіл лише погіршить ситуацію.

Вплив дати відміни права та дати розподілу на ціну акцій

Визначення відміни права та дати розподілу

Відміна права (ex-dividend): після виплати грошових дивідендів чисті активи компанії зменшуються, відповідна вартість акцій знижується, ціна автоматично коригується вниз.

Розподіл акцій: після випуску додаткових акцій загальна кількість збільшується, але загальна ринкова вартість залишається незмінною, кожна акція стає менш цінною через розподіл, ціна автоматично знижується.

Швидкий розрахунок формул

Ціна після відміни права = ціна на дату реєстрації — грошовий дивіденд за акцію

Приклад: ціна закриття 66 грн, дивіденд 10 грн/акція, ціна після відміни права = 66 — 10 = 56 грн

Ціна після розподілу акцій = ціна на дату реєстрації ÷ (1 + співвідношення розподілу)

Приклад: співвідношення 10:1, тобто 0,1, ціна після розподілу = 66 ÷ 1.1 ≈ 60 грн

Ціна після розподілу та виплати дивідендів = (ціна на дату реєстрації — грошовий дивіденд) ÷ (1 + співвідношення розподілу)

Практичне значення термінів “зняття права” та “підтримка права”

Після відміни права ціна акцій зазвичай знижується, подальший рух залежить від ринкових очікувань:

Якщо ціна повернеться до рівня перед відміною — це “відновлення” або “заповнення” ціни, інвестори отримують зростання капіталу.

Якщо ціна триватиме у зниженні — це “зниження” або “зниження цін”, інвестори зазнають реальних збитків.

Зростання ціни після відміни права означає, що ринок позитивно оцінює перспективи компанії і вважає, що після виплат ціна знову зросте.

Корисні джерела для пошуку інформації про дивіденди

Офіційні джерела

Інвестори можуть безпосередньо заходити на сайти компаній для перегляду оголошень про виплати дивідендів, деякі компанії зберігають історію виплат для довідки.

Перевірка на біржах

Наприклад, у тайванському ринку — Тайванська фондова біржа офіційний сайт має розділ з оголошеннями:

• Попередні оголошення про відміни права та виплати дивідендів: заздалегідь публікують плани компаній
• Результати розрахунків: з 2003 року містять детальні дані про виплати кожної компанії

Інвестори можуть через ці офіційні таблиці перевірити дати виплат, співвідношення розподілу, суми дивідендів та інші важливі дані.

Підсумок: розподіл акцій чи виплата дивідендів — залежить від потенціалу зростання

Виплата дивідендів — спосіб повернення частки компанії акціонерам, але не є єдиним. Компанії, що не виплачують дивіденди, можуть застосовувати розбиття акцій (зниження ціни для залучення інвесторів) або виведення акцій на ринок через викуп (зменшення загальної кількості акцій, підвищення їхньої вартості), щоб збільшити доходи акціонерів.

Критерій, чи добре це — розподіл акцій чи виплата дивідендів — залежить від: чи перебуває компанія у фазі зростання, чи ефективно використовує кошти, чи має потенціал для відновлення ціни. Для зростаючих компаній розподіл акцій часто вигідніший, оскільки збережені кошти сприяють більшому зростанню цін. Для зрілих компаній стабільні грошові дивіденди забезпечують стабільний дохід.

В ідеалі інвестор має обирати компанії, які здатні і виплачувати дивіденди, і зберігати достатньо грошових ресурсів для розвитку — тоді можна досягти і короткострокових прибутків, і довгострокового зростання.