Японська ієна досягла багатомісячного мінімуму на тлі зниження очікувань щодо рішення ФРС про ставку

Японська ієна послабилася до найнижчого рівня більш ніж за дев’ять місяців під час азіатської торгової сесії у вівторок, досягнувши 155.29 щодо долара США. Це знецінення сигналізує про суттєвий зсув у ринкових очікуваннях щодо майбутньої монетарної політики Федеральної резервної системи у грудні.

Сильний долар через зменшення сподівань на зниження ставок

Учасники ринку суттєво зменшили свої ставки на зниження облікової ставки Федеральної резервної системи. Ймовірність зниження на 25 базисних пунктів зараз становить лише 43%, що різко знизилося з 62% тижнем раніше. Це переоцінювання відображає зміну динаміки ринку, оскільки економічні дані малюють більш стійку картину економічних умов у США, ніж раніше очікувалося.

Зміцнення долара стало перешкодою для японської валюти, що є типовим явищем, коли інвестори шукають вищі доходи від активів США. Валютні трейдери уважно стежать за п’ятничним оприлюдненням даних про зайнятість у США за вересень, що, ймовірно, додатково сформує очікування щодо напрямку політики ФРС перед її засіданням 10 грудня.

Представники Японії висловлюють занепокоєння швидкими рухами валюти

Міністр фінансів Японії Сацусікі Катаяма публічно попередила про «односторонні, швидкі рухи» на валютному ринку, підкреслюючи занепокоєння щодо економічних наслідків різкого зниження ієни. Тривога уряду зрозуміла, оскільки слабка ієна може збільшити імпортні витрати та ускладнити економічне планування.

Прем’єр-міністр Танаїсі Такаїчі запланувала зустріч із губернатором Банку Японії Казуо Уедою для обговорення ситуації з валютою. Історична підтримка Танаїсі за розширювальну політику зазвичай була сприятливою до слабкості ієни, але останні рухи виявилися швидшими, ніж політики зазвичай бажають контролювати.

Слабкість ринку праці у США ускладнює розрахунки ФРС щодо низьких ставок

Незважаючи на зменшення очікувань щодо зниження ставок, зростають побоювання щодо погіршення ситуації на ринку праці. Віце-голова ФРС Філіп Джеферсон описав ситуацію з зайнятістю як «повільну», зазначаючи, що компанії стають дедалі обережнішими щодо найму. З’явилися ознаки потенційних скорочень у штатах у секторах, що стикаються з технологічними змінами та політичними зсувами.

Ця м’якість ринку праці створює складний фон: хоча контроль інфляції може підтримувати ідею збереження високих ставок, слабкість зайнятості зазвичай аргументує на користь монетарної політики з підтримкою. Аналітики ING попередили, що якщо ФРС вирішить утримати ставки у грудні, це, ймовірно, буде лише тимчасовою паузою, а не зміною довгострокової політики.

Впливи на фінансові ринки

Настрій на ринках акцій погіршився через ці суперечливі сили. Всі три основні індекси американських акцій зафіксували зниження, що відображає неспокій інвесторів щодо економічних перспектив. Доходність дволітніх казначейських облігацій зменшилася на 0.2 базисних пункти до 3.6039%, тоді як десятирічні облігації піднялися на 0.6 базисних пунктів до 4.1366%, що свідчить про згладжування кривої доходності.

Курсові рухи поширилися і за межі ієни. Євро залишився стабільним на рівні $1.1594, тоді як британський фунт втратив 0.1% і склав $1.3149 у третій поспіль день падіння. Австралійський долар опустився до $0.6493, а новозеландський долар залишився стабільним на рівні $0.56535.

Наступні дні стануть вирішальними, оскільки дані про зайнятість потенційно можуть змінити ринкові очікування щодо того, куди саме ФРС має рухатися у монетарній політиці найближчими місяцями.