Hon Hai Precision основний фундамент має сильну стійкість, і коригування сімейних акцій — це дрібниця. Прогноз замовлень AI підтримується до 2027 року.

Підтримка довгострокових позицій у AI: чому аналітики не бояться зменшення сімейних володінь?

Гігант електронної контрактної виробництва Hon Hai Precision (2317) нещодавно став об’єктом уваги ринку, але фокус не на негативі, а на зміні володінь у сімейному колі. Дочка колишнього голови ради директорів,郭台銘,郭曉玲, представила інвестиційну компанію, яка подала до біржі повідомлення про намір продати 5,180 акцій Hon Hai у період з 4 грудня по 3 січня наступного року через звичайну торгівлю. За тодішньою ціною закриття 222 нових тайванських доларів, сума становить приблизно 1.15 мільярдів нових тайванських доларів.

З першого погляду, зменшення сімейних володінь може викликати підозри на ринку. Однак кілька аналітиків заперечують, що це — звичайна фінансова корекція особистих фінансів сім’ї, яка не має нічого спільного з перспективами компанії. Чому так впевнено? Вся справа у тому, що 5,180 акцій становить дуже малу частку — менше ніж 0.01% від середньодобового обсягу торгів у понад 100,000 акцій, а сам郭台銘 залишається власником близько 1.74 мільйонів акцій. Це — крапля в морі. Ще важливіше, що аналітики вже зосередили увагу на більш переконливих фундаментальних даних.

Зростання доходів, високий попит на замовлення — логіка «довгострокової сили» беззаперечна

Забувши про короткострокові коливання, справжня історія — у міцних фінансових показниках Hon Hai. Третій квартал приніс рекордний дохід у 2.05 трильйонів нових тайванських доларів, що є другим за величиною показником у історії; чистий прибуток на акцію (EPS) склав 4.15 доларів, оновивши рекорд. У четвертому кварталі, завдяки традиційному сезонному підйому та зростанню попиту на AI-сервери, очікується досягнення рекордних 2.25–2.35 трильйонів доларів, а річний дохід може перевищити 7.8 трильйонів.

Ключовий фактор успіху — у сфері штучного інтелекту. Замовлення на AI-сервери у Hon Hai вже мають видимість до другої половини 2026 року та першої половини 2027 року. Така довгострокова впевненість у замовленнях цілком здатна зняти будь-які сумніви щодо перспектив компанії. Інвестиційні банки, зокрема Goldman Sachs, вже включили Hon Hai до списку пріоритетних покупок, очікуючи значного зростання у четвертому кварталі завдяки зростанню попиту на компоненти AI-серверів та виходу нових продуктів Apple.

Короткострокове «плато» доходів і технічна корекція цін

Однак інвестори не повинні ігнорувати короткострокові технічні виклики. Після рекордного місячного доходу у 8,957 мільярдів нових тайванських доларів у жовтні, ринок очікує зменшення у листопаді та грудні, що може позначитися на ціні акцій. За оцінками, у 2025 році очікуваний EPS Hon Hai становитиме близько 19 доларів, а його співвідношення ціна/прибуток залишається низьким у порівнянні з потенціалом зростання. Тому наразі Hon Hai демонструє «сильний довгостроковий потенціал, слабкий короткостроковий» сценарій.

Посилення сімейних інвестиційних стратегій і стабільність групової політики

Ще один важливий аспект — група Hon Hai не послаблює свої стратегічні плани через зовнішні шумі. Підконтрольна компанія Hon Fu Jin Precision Electronics (Чженчжоу) нещодавно оголосила про намір інвестувати близько 1.5 мільярдів юанів у придбання 75% акцій 河南鴻創科技有限公司. Це рішення було схвалено радою директорів і є частиною довгострокової інвестиційної стратегії, що підтверджує посилення виробничої мережі в Китаї. Це ще раз доводить, що зміни у володінні сім’ї — це звичайна операція з управління активами, яка не впливає на стратегічний курс компанії.

Висновок: орієнтація на фундаментальні показники, довгострокова логіка залишається незмінною

Загалом, зміни у володінні郭台銘 та його сім’ї — це переоцінена емоційна реакція ринку, яка не є ознакою зміни фундаментальних факторів. Справжня інвестиційна цінність Hon Hai полягає у його міцній операційній здатності, лідерських позиціях у сфері AI-серверів і видимості замовлень до 2027 року. Замість того, щоб зациклюватися на торгівельних портфелях, інвесторам краще зосередитися на довгострокових вигодах від технологічних оновлень і розширення ринків.

Сьогодні ціна акцій Hon Hai зросла вже другий день поспіль, максимум у торгах досяг 230 доларів, а закриття — 227 доларів, що на 2.25% вище за попередній день, що свідчить про повернення ринку до оцінки фундаментальних показників.