## Срібло встановило новий рекорд, як інвесторам правильно розподілити активи? Срібні ETF стають першим вибором для входу

Очікування зниження ставок Федеральною резервною системою, напружене глобальне постачання, а також офіційне включення США срібла до списку ключових мінералів — у сукупності три великі позитиви, що зробили ціну на срібло вражаючою. 9 грудня 2025 року лондонський спотовий ринок срібла піднявся вище за 60 доларів за унцію, а згодом стрімко піднявся до історичного максимуму ###64.6 доларів/унцію###.

Наскільки стрімким є цей зростаючий тренд? цифри говорять самі за себе. З початку року срібло виросло більш ніж на @E5@100%@E5@, значно випереджаючи золото більш ніж на 60 відсоткових пунктів і навіть значно перевищуючи індекс технологічних акцій Nasdaq, що зросли приблизно на 20%. Міжнародні інвестиційні банки, такі як UBS, ще більш оптимістичні і підвищили цільову ціну на срібло на 2026 рік до 58–60 доларів, навіть не виключаючи можливості досягнення ###65 доларів/унцію###.

У цьому тренді срібні ETF швидко стали популярними серед роздрібних інвесторів через зручність торгівлі та низький поріг входу. Але перед тим, як почати інвестувати, потрібно зрозуміти: як саме працюють срібні ETF? у чому різниця між різними продуктами? як купити вигідно?

## Чому обирати срібні ETF? Порівняння фізичного срібла та фінансових інструментів

Суть срібних ETF дуже проста: **у формі фінансових інструментів ви берете участь у коливаннях цін на срібло, не зберігаючи фізичний метал самостійно**.

Здається легко, але порівняння з фізичним сріблом показує різницю. Інвестування у фізичне срібло дає можливість володіння реальним активом, але насправді це багато клопоту. По-перше, зберігання — оренда сейфа в банку (вартість якого не мала б бути низькою), або пошук спеціалізованих сховищ, або ризик залишити вдома — окислення, крадіжка або пошкодження. При купівлі-продажу потрібно шукати надійних продавців або ювелірні магазини, що беруть 5–6% спреду та комісії, а ліквідність у рази нижча, ніж у фінансових інструментів.

У порівнянні з цим, логіка роботи срібних ETF полягає у тому, що фонд безпосередньо володіє фізичним сріблом або срібними ф’ючерсами, слідкуючи за коливаннями ціни. Коли ціна зростає на 5%, чиста вартість вашого ETF також зросте на 5% (після вирахування управлінських зборів). Весь процес — як купівля акцій: відкриття рахунку, подача заявки, торгівля — все через брокерський рахунок, і ліквідність у рази вища, ніж у фізичного срібла.

## Як виглядає срібний ETF? Глибокий аналіз 7 популярних продуктів

Ринок срібних ETF різноманітний, але основні відмінності зводяться до двох аспектів: **об’єкта інвестицій** (фізичне срібло vs. ф’ючерси) та **управлінських зборів**.

### Основні міжнародні продукти

**SLV (iShares Silver Trust)** — найвідоміший у світі, керується BlackRock, активи понад 300 мільярдів доларів. Безпосередньо володіє фізичним сріблом, слідкує за базовою ціною LBMA, управлінські збори — лише 0.50%. Оскільки використовує пасивне управління, не купує і не продає срібло часто, а лише періодично продає невелику частину для покриття операційних витрат, що дуже зручно для довгострокових інвесторів.

**PSLV (Sprott Physical Silver Trust)** — ще один варіант фізичного срібла, запущений у 2010 році, активи близько 120 мільярдів доларів. Унікальність у тому, що інвестори можуть подати заявку на фізичне викуплення — бажаєте отримати срібло? Просто викуповуйте його. Але потрібно врахувати, що PSLV — закритий фонд, ціна на який визначається попитом і пропозицією на ринку, і часто виникає **премія або дискон** (відносно чистої вартості активів), що відрізняє його від звичайних ETF.

**Ф’ючерсні продукти** — серед них виділяється **DBS (Invesco DB Silver Fund)**, що слідкує за ф’ючерсами на срібло COMEX, з витратами 0.75%, підходить для тих, хто хоче слідкувати за ціною срібла з мінімальними витратами.

Леверидж та зворотні продукти — для досвідчених

**AGQ (ProShares Ultra Silver)** — пропонує 2-кратний лінійний леверидж, з витратами 0.95%, орієнтований на короткострокових трейдерів, що хочуть збільшити прибутки. Але пам’ятайте: леверидж — меч двосічний, якщо ціна срібла знизиться на 10%, ETF може впасти на 20%. Компаундінг і щоденне переінвестування зменшують довгострокову ефективність, тому **підходить лише для короткострокових операцій**.

**ZSL (ProShares UltraShort Silver)** — зворотній левериджований продукт, що дає 2-кратний зворотній дохід, підходить для очікування падіння цін або хеджування ризиків. Аналогічно, **довгострокове утримання знищить ефективність** через час.

Варіанти для інвесторів у Тайвані

**期元大道瓊白銀（00738U）** — локальний продукт для тайванських інвесторів, слідкує за індексом додаткового доходу від срібла на базі ф’ючерсів COMEX. Управлінські збори — 1%, рівень ризику — «висока волатильність», підходить для тих, хто готовий до коливань.

**SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners)** — інвестує у світові компанії, що добувають срібло, з левериджевим ефектом — при зростанні ціни срібла доходи зростають, оскільки витрати не змінюються, а прибутки компаній — зростають швидше. Але ризики високі, спреди — великі, у 2025 році цей сектор виріс на 142%, що значно перевищує чистий ETF на срібло.

## Як купити? Два основних шляхи для тайванських інвесторів

Спосіб перший: через брокерські послуги — найнадійніший

Через місцеві брокерські компанії (Fubon, Cathay, Yuanta, Fubon тощо), що укладають угоди з закордонними брокерами. Процес простий: відкриваєте рахунок — обираєте оплату в нових тайванських доларах або іноземній валюті — подаєте заявку на купівлю.

**Переваги**: регулювання фінансовою владою, кошти залишаються в Тайвані, податкові питання вирішує брокер, інтерфейс українською.

**Недоліки**: вищі комісії (зазвичай 0.1–0.15% + витрати на конвертацію), обмежений вибір активів.

Спосіб другий: закордонні брокери — дешевше

Відкриваєте рахунок напряму у закордонних брокерів (наприклад, Interactive Brokers), що дозволяє уникнути посередників і зменшити витрати. Процес: відкриття рахунку — переказ доларів — торгівля.

**Переваги**: дуже низькі або відсутні комісії, широкий вибір ETF, підтримка просунутих інструментів.

**Недоліки**: англомовний інтерфейс, потрібно самостійно займатися переказами і податковими питаннями (податок на дивіденди США — 30%), кошти за кордоном — складніше вирішувати спірні ситуації.

## Проблема з премією ETF: справді купуєте зі знижкою?

Одна з найпоширеніших проблем — **примарна премія або дискон** ETF. Особливо це стосується закритих фондів, таких як PSLV, де ціна на ринку може відрізнятися від чистої вартості активів.

Наприклад, у один день PSLV має NAV (чисту вартість активів) 20 грн, а ринкова ціна — 20.5 грн. Ви купуєте за 20.5 грн, тоді як активи коштують 20 грн, і різниця — 0.5 грн — це **премія**. Якщо ж ціна нижча за NAV — це дискон.

Відкриті ETF, такі як SLV або DBS, мають менше таких проблем, оскільки можна створювати і викуповувати одиниці для балансування попиту і пропозиції. Але іноді й у них виникають невеликі спреди. Перед покупкою рекомендується перевірити **різницю між NAV і ринковою ціною**, щоб купити за найвигіднішою ціною.

## Порівняння 4 способів інвестування у срібло

| Тип інвестиції | Плюси | Мінуси | Очікуваний дохід 2025 року |
|----------------|--------|---------|--------------------------|
| **Срібні ETF** | Легко торгувати, висока ліквідність, без витрат на зберігання, підходить новачкам | Управлінські збори зменшують прибуток, відсутність фізичного володіння, можливі похибки слідкування | близько @E5@103%@E5@ (з урахуванням зростання цін і мінус збори) |
| **Фізичне срібло** | Реальне володіння, захист від криз, конфіденційність | Високі витрати на зберігання, ризик крадіжки, низька ліквідність, спред 5–6% | близько 95–100% (з урахуванням витрат) |
| **Ф’ючерси на срібло** | Високий леверидж, гнучкість у ставках на ринок, без витрат на зберігання | Дуже високий ризик, потрібно слідкувати за термінами, складність, високі комісії | понад 200% (при правильній стратегії і використанні левериджу) |
| **Акції срібних шахт** | Потенціал зростання, левериджевий ефект, легкість торгівлі | Не тільки срібло, ризики компаній, більша волатильність | близько 142% (загальний приріст сектору) |

## Податкові питання: скільки потрібно платити?

**Покупка тайванських срібних ETF** (наприклад,期元大道瓊白銀) — найпростіше: купівля без податків, при продажу — 0.1% податку на операцію, як і на тайванські акції.

**Закордонні ETF** — складніше. Оскільки вони слідкують за ціною, зазвичай не мають дивідендів, тому податки на дивіденди — мінімальні. Але при продажу — прибуток від різниці цін вважається «іноземним майном», і підлягає оподаткуванню.

Мінімальний поріг: якщо ваші іноземні доходи за рік не перевищують 100 тис. грн, то вони не враховуються у базовий податок. Якщо більше — враховуються повністю. Понад 750 тис. грн — оподатковуються за ставкою 20%.

Отже, якщо ви не отримуєте понад 100 тис. грн прибутку за кордоном, то зазвичай додаткові податки не потрібні.

## Ризики інвестування у срібні ETF

Ціни на срібло коливаються значно сильніше, ніж золото або фондовий ринок. Хоча у 2025 році очікується понад 100% зростання, історія показує, що можливі різкі корекції у 40–50%, і короткострокові втрати можуть бути вражаючими. Тому **це підходить лише для інвесторів із високою толерантністю до ризику**.

Ф’ючерсні ETF через витрати на підтримку позицій можуть давати нижчий довгостроковий дохід, ніж фізичне срібло. Фізичні ETF слідкують точніше, але щорічні витрати 0.4–0.5% зменшують прибутковість.

Крім того, ціна срібла залежить від геополітичних подій, промислового попиту (сонячна енергетика, електроніка, автомобілі), монетарної політики — і є високий рівень непередбачуваності. Перед інвестуванням потрібно оцінити свою толерантність до ризику і терміни.

## Висновок: розумна участь у ринку срібла

Срібні ETF — дійсно зручний інструмент для участі у бичачому тренді на срібло. Вони позбавляють від клопоту з фізичним зберіганням, забезпечують ліквідність, прозорість цін і низькі транзакційні витрати, що робить їх доступними для широкого кола інвесторів.

Але за умови: **знання різниць між ETF** (фізичне vs. ф’ючерси, з левериджем або без), **уваги до премій і дисконів**, **оцінки власної толерантності до ризику** і **диверсифікації портфеля**. Регулярно слідкуйте за ринковими змінами і не дозволяйте короткостроковим зростанням затьмарити довгострокову стратегію — це і є шлях до розумного інвестування у срібло.