Ринкові коливання: рекордний рівень безробіття впливає, бичачі тренди шукають прорив у складних умовах

Американський ринок праці надсилає тривожні сигнали. Дані про зайнятість за листопад, опубліковані у вівторок, показали зростання рівня безробіття до 4.6%, що є найвищим рівнем за майже чотири роки і значно перевищує очікування ринку на рівні 4.4%. Ця зміна відображає посилення вразливості економіки, оскільки підприємства під впливом хвилі AI все більше прагнуть контролювати масштаби найму.

Протиріччя у даних про зайнятість

З одного боку, у листопаді додалося 64 000 нових робочих місць у непереробній сфері, що перевищує очікувані 50 000, і здається, свідчить про стабільне зростання. Однак ці цифри приховують глибші проблеми. Інформатор ФРС Нік Тіміраос зазначив, що за останні шість місяців приватний сектор у середньому додавав 44 000 робочих місць на місяць, що є найнижчим рівнем після пандемії. Водночас, у жовтні кількість вакансій у непереробній сфері суттєво знизилася на 105 000, що є найбільшим спадом з кінця 2020 року.

Уряд США у жовтні не міг точно зібрати дані через простої, тому рівень безробіття за цей місяць не був опублікований. Однак голова ФРС Джером Павелл натякнув, що рівень безробіття може ще підвищитися на 0.1–0.2 відсоткових пункти. Без округлення, реальний рівень безробіття у листопаді становить 4.564%, що на 12.4 базисних пункти вище за вересень.

Поширення побоювань щодо рецесії

Настрій на ринку щодо перспектив американської економіки перейшов із маргінальних до центральних. Доходність 10-річних облігацій США знизилася до приблизно 4.14%, індекс долара знизився на 0.04% до 98.21, а ціна на WTI зірвалася на 2.66% до 55.17 доларів за барель. Ця «триразова смерть» — падіння доходності облігацій, цін на нафту та долара — чітко відображає очікування ринку щодо рецесії.

Ймовірність повторного зниження ставок ФРС у січні залишається на рівні 24%, що відповідає попередньому дню, демонструючи, що ринок все ще очікує змін у монетарній політиці, але ці очікування отримують холодний душ. Доходність дволітніх казначейських облігацій США спочатку знизилася, потім повернулася до зростання, а десятирічні облігації підскочили і знову знизилися, що свідчить про невизначеність інвесторів щодо майбутнього курсу.

Зміни на фондовому ринку та у технологічному секторі

Три головні індекси США у вівторок показали різні результати. Індекс Dow Jones знизився на 0.62%, S&P 500 — на 0.24%, що є третім поспіль днем падіння, а Nasdaq — невеликим зростанням на 0.23%. Індекс китайських драконів знизився на 0.34%. Європейські ринки також знизилися: FTSE 100 у Великій Британії — на 0.68%, CAC 40 у Франції — на 0.23%, DAX 30 у Німеччині — на 0.63%.

Новий лідер у технологічному секторі — Tesla — піднялася більш ніж на 3%, встановивши новий рекорд закриття і ставши сьомою за ринковою капіталізацією компанією у США. Nvidia, Apple, Microsoft та Amazon зросли від 0.01% до 0.81%, Meta піднялася на 1.49% і демонструє зворотний рух вгору, тоді як Google знизився на 0.54%.

Цінові та валютні тенденції

Золото знизилося на 0.06% до 4302 доларів за унцію. Щодо нафти, ціна WTI знизилася більш ніж на 2.6% до 55.17 доларів за барель, що відображає побоювання щодо глобального економічного зростання.

На валютному ринку долар/ієна знизився на 0.31%, євро/долар — на 0.05%, індекс долара послабшав до 98.21.

Невеликі коливання на ринку криптовалют

Bitcoin за останні 24 години виріс на 1.42%, і зараз становить 87,67K доларів (згідно з останніми даними). Ethereum знизився на 0.4% і становить 2.95K доларів (останній показник — 2.95K).

Ф’ючерси на Гонконгські акції закрилися на рівні 25219 пунктів, що на 16 пунктів менше за попередній закриття. Ф’ючерси на індекс Китаю — 8764 пунктів, що на 6 пунктів вище за попередній день.

Нові політичні кроки Трампа на початку року

Президент США Трамп планує виступити з національною промовою у золотий час у середу о 21:00 за східним часом (о 10:00 у четвер за тайванським часом). Це важливий момент, оскільки його підтримка у громадськості знижується після повернення до Білого дому, а економіка стикається з несприятливими умовами. За минулий рік Трамп часто конфліктував із союзниками щодо торгівлі, оборони, імміграції та конфлікту між Росією та Україною. Ця промова дає йому платформу для підкреслення досягнень і анонсування пріоритетів на новий рік, оскільки республіканці прагнуть зберегти контроль над Конгресом у листопадських виборах.

Залишки роздрібних продажів і PMI у сфері послуг

Роздрібні продажі у США за жовтень залишилися без змін, що нижче за очікувані 0.1% зростання. Вилучаючи автомобілі, продажі зросли на 0.4% місяць до місяця, що трохи перевищує очікування у 0.3%.

Індекс менеджерів з закупівель у сфері послуг у США за грудень становить 52.9, що нижче за очікувані 54. Композитний PMI становить 53, що менше за очікувані 53.9. Індекс менеджерів з виробництва — 51.8, трохи нижче за очікувані 52.1. Ці дані у поєднанні з даними про зайнятість малюють картину уповільнення економіки.

Інвестиції у AI як рушій глобального зростання

Голова OECD (Матиас Корманн) заявив, що стрімке зростання інвестицій у AI стимулює глобальне зростання. Організація прогнозує, що у майбутньому інвестиції у AI зростатимуть і через підвищення продуктивності принесуть довгострокові економічні вигоди. Однак OECD знизила прогноз світового зростання у 2024 році до 2.9%, порівняно з 3.5% цього року, і попередила, що вплив торговельних бар’єрів ще не повністю відчутний.

Загострення торговельного конфлікту США та Європи щодо цифрових податків

Уряд США погрожує вжити заходів у відповідь на введення цифрових податків у ЄС, що стосується американських технологічних компаній. Офіс торгового представника США заявив, що якщо ЄС продовжить застосовувати дискримінаційні заходи щодо американських сервісів, США використають усі доступні інструменти, включаючи введення зборів на іноземні послуги, обмеження або інші заходи.

Головна суперечка — у регулюванні. ЄС просуває регулювання та оподаткування таких гігантів, як Google, Meta і Amazon, і вже наклав штрафи у кілька сотень мільйонів доларів на Apple, Meta та X під керівництвом Маска. Трамп неодноразово критикував ці заходи як нетарифні торговельні бар’єри, що шкодять американському бізнесу.

Очікування на оголошення кандидатури нового голови ФРС у січні

Міністр фінансів США Бессент заявив, що кандидатуру нового голови ФРС найімовірніше оголосять у січні наступного року. Вона, за його словами, пройде ще одну-дві співбесіди цього тижня. Трамп прямо запитував кандидатів щодо їхнього бачення політики, структури та економічних перспектив ФРС.

Бессент також похвалив двох головних кандидатів — керівника Національної економічної ради Білого дому Хасетта та колишнього члена ФРС Воша, назвавши їх «дуже кваліфікованими». За повідомленнями, у п’ятницю минулого тижня Трамп назвав їх своїми пріоритетами.

Перспективи переговорів Росії та України

Заступник міністра закордонних справ Росії Рябков повторив, що Росія не піде на поступки щодо територій у Донецьку, Криму, Луганську, Запоріжжі та Херсоні. Він зазначив, що Росія готова до дипломатичних домовленостей, але Київ і Москва мають серйозні розбіжності щодо територій, безпеки та розміщення західних військ. Він підкреслив, що Росія не погодиться на будь-яке розміщення військ Заходу в Україні. Щодо нещодавніх переговорів у Берліні, Рябков зізнався, що Росія не знає їхніх результатів, і пошук справді сталого рішення ще триватиме довго.

Тенденції у технологічних гігантів

OpenAI найняло колишнього міністра фінансів Великої Британії Джорджа Осборна для керівництва міжнародним розширенням програми «Зоряні ворота», яка є міжнародною версією проекту «Зоряні ворота» вартістю 5000 мільярдів доларів. Осборн займе посаду керівника OpenAI for Countries. OpenAI вже уклало угоди з Великою Британією та ОАЕ і веде переговори з 50 країнами щодо розвитку суверенного AI.

Morgan Stanley прогнозує, що кількість Tesla Robotaxi у 2026 році значно зросте. Важливим етапом стане тестування без водія в Остіні, і з запуском Cybercab у квітні 2026 року кількість Tesla Robotaxi зросте з кількох одиниць до приблизно 1000.

Що слід стежити

Очікується публікація індексів споживчих цін у Великій Британії за листопад, місячних показників роздрібних цін, а також грудневого індексу ділової активності IFO у Німеччині. Говоритимуть члени ради ФРС Воллер і Вільямс. Також важливі дані щодо запасів сирої нафти від EIA за тиждень, що закінчується 12 грудня. Ринок залишається непередбачуваним, і інвесторам слід уважно слідкувати за політичними та економічними даними.