Прогноз курсу японської ієни на 2026 рік｜Напрямки руху курсу японської ієни та керівництво щодо інвестиційних стратегій

日овий курс останнім часом привертає значну увагу. Обмінний курс долара США до японської ієни у листопаді встановив новий 34-річний мінімум, прорвавши рівень 157, що викликало пильну увагу світових ринків. Тож, чи продовжить ієна знецінюватися? Яким буде розвиток курсу ієни у 2026 році? У цій статті буде проведений глибокий аналіз цих питань.

Чому ієна потрапила у довгострокову пастку знецінення?

З початку 2024 року до сьогодні, обмінний курс долара до ієни знизився більш ніж на 12%, а весь цикл падіння триває близько 10 місяців. Основні причини погіршення курсу ієни полягають у двох ключових факторах:

Розходження у політиці, що підвищує ії між США та Японією

Банк Японії довгий час проводив політику м’якої монетарної політики, тоді як Федеральна резервна система постійно підвищує ставки. Така різниця у політиці сприяє зростанню різниці у ставках між двома країнами, що залучає арбітражні капітали для масового виходу з японських активів і тисне на курс ієни до долара.

Фіскальна політика викликає занепокоєння на ринку

Уряд Сіндзо Абе активно просував фіскальне стимулювання, але ринок сумнівається у його стійкості. Занепокоєння викликає зростання боргового навантаження японського уряду, що також є важливим чинником ослаблення ієни.

Міністр фінансів Японії нещодавно оголосив про «найсильніший у історії попереджувальний сигнал», зазначивши, що на ринку спостерігається одностороння швидка волатильність, і наголосив, що негативний вплив знецінення ієни поступово проявляється. Це найжорсткіша позиція японського уряду щодо валютної політики з вересня 2022 року, що значно підвищує очікування втручання уряду на валютному ринку.

У чому полягає ключовий переломний момент у тренді ієни?

Залежно від того, чи зможе ієна зупинити падіння і повернутися до зростання, визначальними будуть такі фактори:

Сигнали політики Банку Японії мають вирішальне значення

Якщо Банк Японії надасть чіткий і послідовний сигнал щодо нормалізації монетарної політики — зокрема, оприлюднить ясний графік підвищення ставок — це стане найсильнішим чинником для зміни тренду ієни. Після поступового згасання арбітражної хвилі «продати ієну, купити долар» у листопаді, увага ринку переключилася на грудневу зустріч Банку Японії. Загалом, очікується, що якщо Банк Японії на цій зустрічі чітко дасть сигнал щодо підвищення ставок, ієна може отримати поштовх до зростання.

Запуск циклу зниження ставок у Федеральній резервній системі

Ознаки уповільнення економіки США стають все більш очевидними, і запуск циклу зниження ставок у ФРС стає майже неминучим. Кожне зниження ставки долара США безпосередньо сприяє зростанню курсу ієни до долара, що є ключовим фактором для повернення тренду ієни.

Технічні рівні для контролю ризиків

З технічної точки зору, короткостроково стратегія «продати при підвищенні» є більш стабільною, а ключовий рівень контролю ризиків — близько 156.70. Якщо уряд Японії втрутиться у ринок або у грудні буде затверджено план підвищення ставок на зустрічі Банку Японії, курс долара до ієни може різко обвалитися, і цільовий рівень може опуститися до 150 або нижче.

Як міжнародні організації оцінюють тренд ієни?

Хоча ієна залишається у стані знецінення, ринок поступово формує новий консенсус: поточний курс може вже відхилятися від фундаментальних показників і демонструвати перенасичення. За підтримки офіційних втручань, наляканих дій Банку Японії та його орієнтації на жорстку політику, а також послабленням імпульсу долара, середньостроковий тренд на посилення ієни вже закладається.

Прогноз Morgan Stanley

Стратег цієї фірми вважає, що у зв’язку з ознаками уповільнення економіки США і можливим послідовним зниженням ставок ФРС, у найближчі місяці курс ієни до долара може зрости майже на 10%. Аналіз Morgan Stanley показує, що поточний курс долара до ієни відхиляється від його справедливої вартості, і зниження доходності американських облігацій сприяє поверненню справедливої вартості. Це відхилення, за їхніми прогнозами, буде виправлено у першому кварталі 2026 року. Враховуючи це, фірма прогнозує, що у початку наступного року курс долара до ієни знизиться до приблизно 140.

У звіті також наголошується, що якщо у другій половині наступного року економіка США знову почне зростати і відновить попит на арбітражні операції, ієна знову зазнає тиску на знецінення. З технічної точки зору, у долара до ієни ще є потенціал для подальшого зростання.

Історична циклічність ієни: від політики м’якої до нормалізації

Щоб зрозуміти сучасний стан ієни, потрібно оглянути політику Банку Японії за останні роки:

Березень 2024: завершення епохи негативних ставок

Банк Японії офіційно припинив політику негативних ставок, яка тривала з 2007 року, підвищивши базову ставку до діапазону 0–0.1%. Цей крок мав стимулювати ієну, але через розширення різниці у ставках між США та Японією ієна продовжила падати після підвищення ставок.

Липень 2024: несподіване підвищення ставок і глобальні потрясіння

Банк Японії оголосив про підвищення ставки на 15 базисних пунктів до 0.25%, перевищивши очікування ринку на 10 базисних пунктів. Це викликало масштабний вихід з арбітражних позицій у ієні, що спричинило сильні коливання на фінансових ринках — індекс Nikkei 225 5 серпня знизився на 12.4%.

Вересень 2024 — жовтень 2025: політика у стагнації

У вересні Банк Японії призупинив підвищення ставок і протягом 13 місяців утримував їх на рівні 0.25%. За цей час ієна продовжувала слабшати, а курс долара до ієни пробив рівень 150 і оновлював максимум.

Січень 2025: ключове коригування політики

Банк Японії ухвалив важливе рішення — підвищити базову ставку з 0.25% до 0.5%, що стало найбільшим одноразовим підвищенням з 2007 року і офіційно поклало край епосі надмірної політики стимулювання. Причинами стали зростання базової інфляції (CPI) на 3.2% у річному вимірі та досягнення 2.7% у заробітній платі за результатами осінніх переговорів.

Це підвищення сприяло зростанню доходності японських державних облігацій, 10-річна дохідність швидко піднялася до 1.235%, а курс ієни до долара коливався, знизившись з приблизно 158 на початку року до 150, а 21 квітня досягнув мінімуму 140.876 у межах року.

Ключові індикатори для моніторингу тренду ієни

Інвесторам слід уважно стежити за наступними економічними даними для прогнозування майбутнього курсу ієни:

Індикатори інфляції (CPI)

Зміни цін безпосередньо впливають на рішення центрального банку. Зараз інфляція у Японії залишається низькою порівняно з глобальним рівнем, але якщо інфляція продовжить зростати, ЦБ буде більш схильним підвищувати ставки, що сприятиме зміцненню ієни; навпаки, збережеться очікування політики м’якої монетарної політики, що негативно для ієни.

Дані про економічне зростання (ВВП, PMI)

Ці показники відображають динаміку японської економіки. Якщо вони залишатимуться позитивними, у ЦБ з’явиться більше можливостей для політики жорсткішого регулювання, що підтримає зростання ієни; при цьому спад економіки означатиме необхідність збереження стимулів і тиск на ієну.

Заяви та рішення центральних банківських посадовців

Заяви голови Банку Японії Уеду Кадзуо та інших членів ради мають велике значення для ринку. Нещодавні коментарі, зокрема, про необхідність уважно слідкувати за слабкістю ієни через її вплив на імпорт та ціни, сприймаються як потенційний сигнал до підвищення ставок.

Глобальний політичний клімат

Оскільки валютний курс — це відносна ціна, політика інших центральних банків має важливе значення. Зниження ставок у США, Європі та інших країнах сприятиме зміцненню ієни. Крім того, у періоди геополітичної напруги ієна виступає як «тихий притулок», що активізується у разі зростання ризиків.

Історична перспектива: глибока логіка десятирічного знецінення ієни

Щоб повністю зрозуміти сучасний тренд ієни, потрібно оглянути ключові події останніх десяти років:

2011: землетрус і цунамі

Великий землетрус і цунамі в Японії спричинили масштабні економічні збитки, вибух на АЕС Фукусіма викликав паніку щодо радіаційної безпеки. Японія змушена була купувати великі обсяги доларів для імпорту нафти та енергоносіїв, а побоювання щодо радіації знизили туристичний сектор і експорт сільськогосподарської продукції, що тиснуло на ієну.

2012: політика «трьох стріл Абе»

Після приходу до влади Сіндзо Абе запровадив відому «Абе економіку», яка передбачала монетарне стимулювання, фіскальні заходи та структурні реформи для підйому економіки.

2013: масштабне кількісне пом’якшення

Банк Японії під керівництвом Кобаясі Харухі запустив безпрецедентний план купівлі активів, що за два роки влив у ринок еквівалент 1.4 трлн доларів. Це підняло фондовий ринок, але за цей час ієна знецінилася майже на 30%.

2021: перехід ФРС до політики жорсткішого регулювання

Коли ФРС почала зменшувати обсяги купівель облігацій і готувалася до підвищення ставок, Банку Японії залишився у політиці м’якої монетарної політики, що сприяло масштабним арбітражним операціям. Інвестори позичали дешеву ієну для інвестицій у високодоходні активи, що додатково тиснуло на курс.

2023: очікування підвищення ставок

Зростання інфляції у Японії до 3.3%, перевищення цільових показників, а також коментарі керівництва Банку Японії про можливі зміни політики викликали переоцінку ієни.

Загальний прогноз і рекомендації для інвесторів

Майбутній тренд ієни залежить від балансу багатьох факторів. У короткостроковій перспективі розширення різниці у ставках і затримки у політиці Банку Японії продовжуватимуть чинити тиск на ієну. Однак у середньостроковій і довгостроковій перспективі ієна, ймовірно, повернеться до своїх фундаментальних рівнів і завершить цикл знецінення.

Для інвесторів з реальними потребами доцільно поступово формувати позиції у ієні, щоб бути готовими до майбутніх коливань; для тих, хто прагне отримати прибуток від валютних операцій, важливо враховувати власний фінансовий стан і рівень ризиків, уважно слідкувати за ключовими індикаторами і при необхідності звертатися до професійних консультантів для побудови ефективної системи управління ризиками.