Оволодійте формулою розрахунку ROI і зробіть рентабельність інвестицій вашим головним інструментом прийняття рішень

Чому інвесторам обов’язково потрібно розуміти формулу розрахунку ROI?

Рентабельність інвестицій (ROI) — це ключовий фінансовий показник, що вимірює ефективність інвестицій, виражений у відсотках і показує співвідношення прибутку від інвестицій до початкових витрат. Неважливо, чи займаєтеся ви особистими фінансами, оцінюєте прибутковість підприємства чи аналізуєте ефективність рекламних кампаній — ROI є незамінним показником. Розуміння логіки формули ROI допоможе швидко визначити, чи є інвестиційне рішення обґрунтованим.

У чому сутність формули розрахунку ROI?

Рентабельність інвестицій = (інвестиційний дохід - інвестиційні витрати) / інвестиційні витрати × 100%

Суть цієї формули полягає у тому: прибуток ділиться на початкові витрати. Просто і ясно, але в реальності визначення “витрат” і “дохід” часто визначає точність розрахунку.

Наприклад, при інвестуванні у акції: купуєте акцію за 10 0000 грн, через рік продаєте за 13 0000 грн, отримуючи дивіденди 5000 грн, але сплачуєте брокерську комісію 1250 грн. Тоді:

• Загальний дохід = 130 000 + 5 000 = 135 000 грн
• Загальні витрати = 100 000 + 1 250 = 101 250 грн
• Чистий прибуток = 135 000 - 101 250 = 33 750 грн
• ROI = 33 750 / 100 000 × 100% = 33.75%

Логіка розрахунку ROI у різних сферах відрізняється

В електронній комерції ROI і ROAS мають принципову різницю

Багато хто в електронній комерції плутає ROI і ROAS. Обидва показники використовуються для оцінки повернення інвестицій, але логіка їх розрахунку різна:

ROI = (продажі - загальні витрати) / загальні витрати × 100%
ROAS (повернення на рекламні витрати) = Продажі / рекламний бюджет × 100%

Різниця у тому: ROI оцінює прибутковість, враховуючи собівартість товару; ROAS — лише дохід від реклами.

Наприклад, товар коштує 50 грн, продається за 150 грн, через рекламу продано 100 штук, рекламний бюджет — 5000 грн:

• ROI = (150×100 - 50×100 - 5000) / (50×100 + 5000) × 100% = 66.7%
• ROAS = (150×100) / 5000 × 100% = 300%

За однакових умов ROAS виглядає більш привабливо, але ROI — справжній показник прибутковості.

Щорічна норма доходності: усуває часові відхилення

Проста формула ROI ігнорує тривалість інвестиційного періоду і може вести до хибних висновків. Щорічна норма доходності вирішує цю проблему:

Щорічна норма доходності(%) = [(загальний дохідність + 1)^(1/інвестиційний період) - 1] × 100%

Порівнюємо два інвестиційні варіанти:

• Варіант А: отримати 100% за 2 роки
• Варіант Б: отримати 200% за 4 роки

Обчислюємо щорічну доходність:

• Варіант А = [(1+1)^(1/2) - 1] × 100% = 41.4%
• Варіант Б = [(2+1)^(1/4) - 1] × 100% = 31.6%

Хоча загальний дохід у варіанті Б більший, щорічна прибутковість у варіанті А вища.

ROI, ROA, ROE: трикутник фінансового аналізу підприємства

Три показники використовують “прибуток” у чисельнику, але знаменник відображає різні аспекти інвестицій:

Припустимо, компанія має активи на 1 000 000 грн (з них 500 000 грн — внесок акціонерів, 500 000 грн — позика), інвестує 100 000 грн у проект і через півроку отримує 200 000 грн прибутку:

• ROI проекту = (20-10)/10 = 100%
• Річний ROA = 150/100 = 150%
• Річний ROE = 150/50 = 300%

Один і той самий прибуток по-різному оцінюється з різних точок зору.

Щоб підвищити ROI, працюйте у двох напрямках

Формула визначає два шляхи підвищення ROI:

1. Збільшення прибутку
У інвестиціях у акції — обирайте високодивідні акції для підвищення доходу; у торгівлі — використовуйте кредитне плече для збільшення прибутку (але й ризик зростає).

2. Зниження витрат
Обирайте брокерів з низькими комісіями, зменшуйте кількість операцій, шукайте об’єкти з нижчою оцінкою — ці заходи зменшують витрати.

Рейтинг ROI у різних класах активів

За історичними даними, середній ROI за класами активів приблизно такий:

Криптовалюти & Форекс > Акції > Індекси & Фонди > Облігації

Але високий ROI — це високий ризик. Наприклад, у США за майже 200 років середньорічний ROI понад 12%, але це довгостроковий середній показник після криз. За той самий період криптовалюти можуть давати подвоєння ROI за короткий час, але й волатильність може знизити його у 2 рази.

Якщо ви зацікавлені у високоризикових активів, можна балансувати портфель, наприклад, при волатильності 7:3 — змінюючи пропорції у зворотному напрямку.

Три пастки при використанні ROI

Пастка перша: ігнорування інвестиційного періоду
25% річна прибутковість не дорівнює 5-річній, потрібно дивитись на щорічну норму доходності для порівняння.

Пастка друга: зосередженість лише на доході, ігноруючи ризик
Навіть при гарних цифрах ROI, високий рівень волатильності може призвести до того, що під час паніки на ринку інвестор зазнає збитків. Важливо враховувати ризикові показники, наприклад, волатильність, P/E-перцентиль.

Пастка третя: неповний облік витрат
При інвестиціях у нерухомість потрібно враховувати і відсотки по кредиту, податки, витрати на обслуговування — інакше ROI буде завищеним.

Що ще важливо враховувати крім ROI?

Крім фінансових показників, сучасні інвестори все більше цікавляться соціальними та екологічними вигодами. Виникла концепція “соціальної рентабельності інвестицій” (SROI), яка намагається кількісно оцінити нефінансові вигоди і зробити інвестиційні рішення більш збалансованими.

Підсумок: ROI — це лише початок інвестиційного аналізу, а не його кінцева ціль. Розуміння формули ROI — це перший крок, але важливо враховувати час, ризики, витрати та інші багатовимірні фактори для прийняття більш обґрунтованих інвестиційних рішень.