Розкриття того, що таке OTC: від позаринкових операцій до Крипто, важливі факти про ринок для інвесторів

Чому інвесторам потрібно розуміти OTC-ринок?

Коли ви знаходите перспективну компанію, але не можете знайти її на основних біржах, або хочете одноразово придбати велику кількість криптоактивів, OTC (позабіржова торгівля) стає вашим вибором. У порівнянні з регламентованими обмеженнями традиційних бірж, що таке OTC? Простими словами, це канал для інвесторів, що обходить централізований ринок і дозволяє здійснювати торгівлю більш гнучкими способами.

Позабіржова торгівля приваблює інвесторів своєю різноманітністю та гнучкістю. Чи то акції нових компаній, що ще не котируються, складні фінансові деривативи, чи 24-годинна торгівля криптоактивами — OTC-ринок може задовольнити всі ці потреби. Але за цією гнучкістю ховаються й значні ризики.

Що таке OTC? Аналіз основних понять

OTC — це скорочення від Over The Counter (позабіржова торгівля), що означає, що інвестори не здійснюють купівлю-продаж на централізованих біржах, а безпосередньо через банки, брокерські компанії, телефони або електронні системи. Цей ринок також називають «кабінетною торгівлею» або «внутрішнім ринком».

На відміну від внутрішньобіржової торгівлі, де ціни формуються через єдину систему аукціонів, ціна OTC визначається шляхом переговорів між сторонами. Контрагенти дуже різноманітні — це можуть бути банки, брокерські компанії, корпорації або приватні інвестори. Така децентралізована структура торгівлі надає OTC-ринку унікальні характеристики.

Багато малих і середніх компаній, що не відповідають вимогам для котирування на біржі, або стартапи, які з комерційних причин не бажають публічно розкривати багато інформації, обирають саме OTC. З розвитком інтернету та розширенням міжнародних фінансових ринків масштаб OTC швидко зростає і стає важливим каналом для глобальних інвесторів.

Що можна торгувати на OTC-ринку?

Що таке OTC-ринок? Його охоплення набагато ширше за традиційні біржі. Окрім акцій і облігацій, позабіржова торгівля включає:

Непублічні акції: Малі компанії та стартапи, що не відповідають вимогам для публічного котирування, — це основний товар OTC, і ці компанії часто мають високий потенціал зростання.

Криптоактиви: Провідні криптоактиви можна торгувати на OTC, що дозволяє одноразово придбати великі обсяги цифрових активів, що важко зробити на спеціалізованих крипто-біржах.

Облігації: Оскільки обсяг їх випуску великий, а торгівля нечаста, OTC є більш підходящим для торгівлі облігаціями, ніж внутрішній ринок.

Фінансові деривативи: Валюти, опціони, ф’ючерси, контракти на різницю — це типові OTC-інструменти.

Товари: Торгівля золотом, нафтою та іншими товарами також можлива поза біржею.

Механізм роботи OTC-ринку в Тайвані

Тайванський фондовий ринок поділяється на «біржовий» і «кабінетний» сегменти, причому індекс OTC (індекс на позабіржовому ринку) відображає стан ринку малих і середніх компаній.

Процес торгівлі OTC-активами у Тайвані досить стандартизований: інвестор подає заявку через брокера, її обробляє автоматична система (ATS), яка за принципом ціна-пріоритет і час-пріоритет здійснює з’єднання угод. Весь процес ідентичний торгівлі на біржі — без особливих дій з боку трейдера.

Час і правила OTC-торгівлі:

Передторговий час — 08:30–09:00, основний торговий час — 09:00–13:30, післяторговий — 13:40–14:30. Система кожні 5 секунд проводить аукціон, обмеження коливань цін — ±10%, як і для котирувань на біржі.

OTC-акції використовують систему розрахунків T+2, тобто розрахунок відбувається через два робочі дні після угоди. Оскільки компанії зобов’язані дотримуватися правил розкриття інформації, включаючи квартальні та річні звіти та важливі повідомлення, прозорість OTC-ринку вищою за ринок на біржах.

Відмінності між OTC- і внутрішньобіржовою торгівлею: основні різниці

Обидва ринки мають суттєві відмінності за сімома ключовими аспектами:

Стандарти продуктів: Внутрішньобіржова торгівля стандартизована і має єдині регламенти, тоді як OTC — нестандартизована і високорозроблена під індивідуальні потреби. Це схоже на різницю між банківським і ломбардівським купівлею золота — банки мають стандарти, ломбарди — адаптуються до ситуації.

Модель торгівлі: Внутрішня — через аукціон, прозора і з обмеженою маржею; позабіржова — прямі переговори між сторонами, де важливіша інформація, ніж капітал.

Основні інструменти: Внутрішні — стандартизовані цінні папери і ф’ючерси; OTC — набагато ширший спектр, включаючи валюти, криптоактиви, непублічні акції тощо.

Регулювання: Внутрішні ринки під суворим контролем держави, OTC — менш регульовані, деякі платформи можуть працювати поза законом.

Прозорість: Внутрішні біржі публікують ціни і обсяги, OTC — не обов’язково, що може спричинити інформаційний розрив.

Обсяг і ліквідність: Внутрішні ринки мають високий обсяг і ліквідність, OTC — навпаки, можливі труднощі з виконанням угод або несприятливі ціни.

Спосіб торгівлі і управління ризиками: OTC — різноманітність способів, менше обмежень, дозволяє використовувати високий кредитний плечо і короткі позиції, але й ризики тут вищі.

Можливості та ризики OTC-позабіржової торгівлі

Основні переваги:

OTC відкриває інвесторам ширший світ можливостей. Тут можна працювати з деривативами, бінарними опціонами, контрактами на різницю — інструментами, що важко або неможливо торгувати на традиційних ринках, і вибір дуже широкий.

Гнучкість у моделях торгівлі та регламенті дозволяє індивідуально налаштовувати угоди під цілі інвестора. У порівнянні з традиційним ринком, OTC дає можливість використовувати більший кредитний леверидж для збільшення прибутку.

Сучасний OTC-ринок поступово вдосконалюється, має багаторівневий захист, схожий із централізованими платформами. Ліцензовані брокери під контролем відомих фінансових інституцій забезпечують високий рівень професійної безпеки.

Основні ризики:

Відсутність єдиних правил і жорсткого регулювання — найбільший ризик OTC-ринку. Тут працює багато шахрайських брокерів, компанії і цінні папери, що не відповідають вимогам, можуть торгуватися лише OTC, що ускладнює визначення їхньої справжньої вартості.

Ліквідність цінних паперів на OTC значно нижча, ніж на централізованих біржах, що може призвести до неможливості продати актив за бажаною ціною або потрапляння у ситуацію без покупця.

Ринкові коливання також впливають, але інвестори OTC часто мають менше прозорої інформації. Угоди можуть укладатися за різними цінами, що створює кредитний ризик. Деякі активи мають високу волатильність і низьку ліквідність, а шахраї можуть використовувати фальшиві дані для обману.

Чи безпечна OTC-позабіржова торгівля? Як забезпечити безпеку?

Що таке ризики OTC? Відсутність регулювання бірж дійсно підвищує ризики, але це не означає, що вона зовсім небезпечна. Головне — правильно обирати і захищатися.

Перший принцип — переконатися у безпеці брокера. Ліцензовані брокери мають проходити багатоетапне регулювання і володіють сильними системами управління ризиками. Обирайте платформи, що мають державне схвалення і регулюються, — це значно зменшить ризик шахрайства.

Другий — обирайте зрілі інструменти. Віддавайте перевагу валютам, популярним криптоактивам з високою ліквідністю і прозорими спредами, уважно вивчайте їхню ліквідність і механізми виведення коштів.

Третій — користуйтеся захисними механізмами платформи. Ліцензовані платформи зазвичай пропонують оцінку ризиків, ідентифікацію клієнта (KYC), механізми скарг і захист інвесторів, що допомагає знизити ризики.

Крім того, інвесторам слід глибоко вивчати ринок, обережно ставитися до фальшивої інформації, контролювати кредитне плечо і ніколи не ставити все на карту. Пам’ятайте: у OTC-торгівлі знання і обережність часто визначають успіх.