Бізнесова платоспроможність: дізнайтеся про коефіцієнт гарантії та його оптимальне значення у фінансовому аналізі

Коли ми оцінюємо стабільність компанії, одним із найважливіших показників є коефіцієнт гарантії — метрика, яка дозволяє визначити, чи має компанія достатні активи для покриття всіх своїх фінансових зобов’язань. На відміну від інших показників, що зосереджуються на короткострокових термінах, цей коефіцієнт дає цілісне уявлення про здатність організації реагувати у довгостроковій перспективі.

Основна різниця: ліквідність проти платоспроможності

Хоча їх часто плутають, ліквідність і платоспроможність — це різні поняття. Перша вимірює здатність до платежу в короткостроковій перспективі (до одного року), тоді як платоспроможність або коефіцієнт гарантії поширює аналіз на весь період погашення боргу. Компанія може мати хорошу ліквідність у короткостроковій перспективі, але не мати достатньої фінансової міцності для виконання зобов’язань у середньостроковій і довгостроковій.

Спрощена формула розрахунку

Коефіцієнт гарантії отримується простим способом: діленням загальних активів на загальні пасиви. Це співвідношення дає число, яке слід інтерпретувати відповідно до встановлених параметрів.

Коефіцієнт гарантії = Загальні активи / Загальні пасиви

Щоб отримати ці дані, достатньо переглянути баланс будь-якої компанії, де вони чітко виділені.

Інтерпретація оптимального значення: коли компанія є здоровою?

Існують орієнтовні межі, які аналітики використовують для класифікації фінансового стану:

• Менше 1,5: Вказує на надмірне навантаження боргом і високий ризик неплатоспроможності
• Між 1,5 і 2,5: Представляє оптимальне значення, що свідчить про збалансоване управління ресурсами
• Більше 2,5: Вказує на надлишок активів без їх ефективного використання, можлива операційна неефективність

Практичні випадки, що відкривають реальність

Розглянемо дві протилежні ситуації. Tesla у своїх останніх звітах показувала коефіцієнт 2,26, тоді як Boeing — 0,89. Що це означає? Tesla працює у межах нормальних параметрів, хоча й трохи підвищених через свою технологічну бізнес-модель, що потребує значних реінвестицій. Boeing, навпаки, мав активи нижчі за свої пасиви, що погіршилося після 2020 року.

Найбільш драматичним випадком була Revlon. У вересні 2022 року ця косметична компанія мала активи на 2,52 мільярда доларів проти пасивів на 5,02 мільярда, що дало коефіцієнт 0,50. Ця метрика точно передбачила її подальше банкрутство, доводячи, що індикатор виступає як система раннього попередження.

Чому банки залежать від цього коефіцієнта

Фінансові установи застосовують цей аналіз по-різному залежно від типу продукту:

• Для кредитів на основі кредитних ліній і лізингу — пріоритет має ліквідність
• Для позик понад один рік, придбання основних засобів, факторингу та промислового лізингу — потрібен міцний коефіцієнт гарантії

Переваги цього показника

Цей коефіцієнт має кілька переваг:

• Застосовний до компаній будь-якого розміру без втрати валідності
• Легкий у розрахунку без необхідності глибоких бухгалтерських знань
• Історично підтверджений: усі компанії, що збанкрутували, раніше демонстрували проблемні коефіцієнти
• У поєднанні з іншими показниками дозволяє виявляти можливості для короткострокових операцій

Важливість секторного контексту

Однак оптимальне значення слід враховувати у контексті конкретної галузі. Технологічні компанії часто мають вищі коефіцієнти через необхідність значного фінансування досліджень і розробок. Важливо порівнювати історичну динаміку та поведінку сектору.

Висновок: незамінний інструмент

Коефіцієнт гарантії є надійним компасом для оцінки фінансової стабільності організації. Його справжня сила проявляється при поєднанні з аналізом ліквідності та вивченні його динаміки з часом. Для будь-якого серйозного інвестора ці два показники дають майже остаточне уявлення про якість управління компанією та реальний ризик неплатоспроможності.