Літня туристична хвиля набирає обертів, ознайомтеся з переліком провідних компаній у туристичному секторі, рекомендованих для інвестицій

Зі зняттям глобальної пандемії туристична індустрія переживає бурхливий відновлювальний ріст, і цей підйом ще далекий від завершення. З наближенням літа потік туристів і споживчий попит знову зростають, тому список рекомендованих туристичних акцій стає об’єктом уваги інвесторів. Поточна туристична галузь стикається як із структурними викликами, так і з потенційно вигідними можливостями — ключ у правильному виборі цілей.

Післяпандемічні проблеми та можливості туристичного бізнесу

Під час пандемії багато компаній, пов’язаних із туризмом, пережили випробування на виживання, багато з них застосували агресивні стратегії фінансування — значне збільшення випуску акцій, високопроцентні позики, що призвело до розширення статутного капіталу та зростання боргового навантаження. Навіть із відновленням потоку туристів прибутковість компаній не зросла пропорційно через погіршення капітальної структури.

З іншого боку, зростання бажання людей подорожувати підштовхнуло до підвищення цін. Авіаквитки, готельні номери, ресторани — все це дорожчає порівняно з допандемічним часом, а через тривале стримування туристичного попиту споживачі стали менш чутливими до цін. Це означає, що якщо компанії переживуть період погашення високопроцентних боргів або в майбутньому знизять ставки за кредитами, їхній прибуток може значно покращитися. Особливо влітку, коли бронювання у великих туристичних компаніях вже майже завершені, і очікується зростання доходів.

Логіка інвестицій у туристичну індустрію

Концепція туризму охоплює широкий спектр — від готелів, авіаліній, туристичних визначних пам’яток, прокату автомобілів до онлайн-сервісів бронювання, майже будь-яка галузь, пов’язана з «їсти, жити, подорожувати», може бути включена. Але справжня інвестиційна можливість залежить від того, скільки доходів компанія отримує саме від туристичного бізнесу.

Наприклад, у тайванському ринку, Wang Pin (2727.TW), хоча й є лідером у туристичних акціях, його ресторанний бізнес не має яскраво вираженої сезонності, основний дохід — від щоденних споживчих операцій. Навпаки, компанія Jing Hua (2707.TW) є більш чистим туристичним активом — високий рівень заповненості готелів, постійне зростання цін, прискорене відкриття нових закладів, додатковий дохід від ресторанного бізнесу — всі ці фактори є підставами для рекомендації туристичних акцій.

Аналіз провідних світових туристичних акцій

Booking Holdings（BKNG）：домінування на ринку онлайн-туризму

Booking Holdings володіє такими світовими брендами, як Booking.com, Agoda, Priceline, Kayak, — їхня бізнес-модель схожа на корпорацію з виробництва побутової хімії P&G — стратегія багатьох брендів забезпечує проникнення на ринок. Доходи компанії складаються з комісійних, різниці у ціні та рекламних доходів, причому перші два — понад 90%.

Генеральний директор Фогель вже дав сигнал, що компанія інтегрує технології штучного інтелекту для запуску «connected trip» — комплексних туристичних сервісів, що додатково зміцнить конкурентні переваги. З поглибленням онлайн-туризму частка ринку та прибутковість BKNG будуть зростати.

Airbnb（ABNB）：з пошуку нових ніш на ринку

На відміну від Booking, ABNB об’єднує орендодавців і туристів безпосередньо, обходячи традиційні готелі. За даними, середній річний прибуток орендодавця становить 9600 доларів, що демонструє двонапрямну вигоду. Середня ціна на платформі — близько 67 доларів, що значно нижче за традиційні готелі, і приваблює споживачів, які цінують досвід і співвідношення ціна-якість.

Компанія вирішує питання безпеки та гігієни через відгуки користувачів, страхові механізми та алгоритми великих даних. Основна конкурентна перевага — ефективність підбору житла та якість обслуговування. З розширенням пропозиції житла потенціал зростання ABNB значно перевищує традиційні сайти бронювання.

Disney（DIS）：довгострокова цінність через IP-екосистему та парки розваг

Крім управління всесвітньо відомими парками розваг, Disney активно входить у стрімінговий сегмент, розвиваючи власний контент і кіно- та телевізійні IP. Хоча короткострокові фінансові показники зазнають тиску, стрімінгова частина вже стала прибутковою, що підтверджує успіх моделі.

Якщо будь-який проект IP вдасться, Disney зможе миттєво монетизувати фільми, ліцензії, тематичні парки — усі елементи цілісної екосистеми. Поточна низька ціна акцій — хороша можливість для довгострокового інвестування.

Royal Caribbean Cruises（RCL） та Carnival Cruise Line（CCL）：історія відновлення на тлі старіння населення

Глобальний ринок круїзів контролюють дві компанії — CCL і RCL. Обидві отримують вигоду від підвищення цін і відновлення потоку туристів, але їхні бізнес-моделі різняться: RCL орієнтована на преміум-сегмент, з високими витратами на людину і високою валовою маржею; CCL — на масовий ринок, основний дохід від продажу квитків.

З урахуванням глобальної демографічної тенденції старіння населення попит на круїзи для літніх зростає. RCL через збалансовану структуру прибутків і потенціал зростання є більш привабливим варіантом серед туристичних акцій.

Marriott International（MAR）：ефект масштабу через глобальне розширення номерного фонду

Заснована у 1927 році, Marriott стала найбільшим у світі оператором готелів, що охоплює люксовий, преміум і бізнес-сегменти. Компанія активно підвищує орендну плату по всьому світу, зростання RevPAR у 2023 році — 4.2%, додано 46 000 номерів.

Інвестиції у Marriott — це експозиція до глобального відновлення туризму, ризики менші, ніж у регіональних компаній, а потенціал зростання — значний.

Sands Group（LVS）：вигода від зростання фінансового центру Азії

Основні доходи Sands — з Макао та Сінгапуру. Макао виграє від відновлення попиту у Великому Китаї, а Сінгапур прагне стати азіатським фінансовим центром після Гонконгу, залучаючи капітал і потік людей. Компанія планує збільшити інвестиції в обох регіонах, зміцнюючи лідерство на ринку.

Ключові ризики та можливості для інвестицій у туристичні акції

Основний ризик — системні шоки, такі як інфекційні хвороби, що вже показали свою руйнівну силу під час пандемії. Також важливо слідкувати за сезонними коливаннями доходів — за допомогою даних бронювання, тенденцій цін на квитки можна передбачити динаміку прибутковості.

Наприклад, у RCL квитки на круїзи вже продані на 2024 рік, а ціни на 2025 — планується підвищення. Інвестори можуть швидко оцінити зростання наступного року, помноживши «поточний дохід × відсоток підвищення цін». Зараз, коли борги поступово погашаються і прибутковість зростає, саме час формувати позиції.

Чому туристичні акції вважаються літньою концепцією

Зовнішні активності та огляд визначних пам’яток переважно зосереджені на літо, а високий туристичний сезон приносить значний дохід. Як і Олімпійські ігри, що зазвичай проходять улітку, зимові туристичні заходи мають менший масштаб і кількість, тому туристичні акції часто називають літньою концепцією.

Висновок

Літо вже близько, бронювання туристичних послуг активно зростають, і лідери у списку рекомендацій вже на межі реалізації доходів. Чи то глобальні онлайн-платформи BKNG, чи новачки у сегменті оренди ABNB, чи імперія розваг DIS, або лідери круїзів, готелів і азартних ігор — усі демонструють новий потенціал зростання під час відновлення після пандемії та підвищення споживчого попиту.

Інвестування у туристичну галузь — це, по суті, ставка на тривале прагнення людей до кращого життя. Купуючи квитки, бронюючи готелі або купуючи товари через платформи, ви одночасно можете володіти акціями цих компаній і перетворювати свої витрати на подорожі у довгострокову інвестицію.