Золото стрімко зростає, Біткоїн залишається на місці, капітали тихо перетікають!

Чи це ознака небезпеки в бичачому ринку чи хороша можливість для входу?

Коли американський фондовий ринок тихо досяг нових історичних максимумів, Біткоїн несподівано відстає. Напрямок ринку, що змінюється, відбувається непомітно.

Фінансовий ринок наприкінці 2025 року розгортає безпрецедентну сцену диференціації. Індекс S&P 500 за цей рік зріс на 16%, тоді як Біткоїн знизився на 3%. Це перший випадок за 11 років, коли ринок акцій демонструє зростання, а Біткоїн — слабкість.

Ще більш вражаюче, що коли золото стрімко прорвалося через 4100 доларів за унцію, Біткоїн коливався біля 86 000 доларів і не міг подолати важливий рівень опору в 90 000 доларів. Яка логіка прихована за цим розходженням?

01 Диференціація ринку, капітали тихо перетікають

Поточна ситуація на ринку викликає плутанину: американські акції продовжують зростати, золото стрімко зростає, а Біткоїн залишається на місці. Така потрійна диференціація є рідкістю в історії фінансів.

Дані показують, що кореляція між Біткоїном і індексом S&P 500 знизилася до трирічного мінімуму. Це явище «відключення» не випадкове, а має глибокі ринкові логіки.

З одного боку, бурхливий ріст концепту штучного інтелекту підштовхнув NASDAQ вгору, а зростання корпоративних капіталовкладень сприяло поверненню капіталів у ринок акцій; з іншого — індекс долара за рік впав нижче 98, а невизначеність щодо «застою та інфляції» в США змусила інституційних інвесторів шукати «інший шлях».

Золото стало найбільшим виграшем цієї хвилі. З 2025 року його приріст сягнув понад 65%, навіть після різкого відкату наприкінці жовтня, лондонський спотовий ринок золота залишався вище 4100 доларів за унцію. Така поведінка робить усі ризикові активи менш привабливими.

02 Чому Біткоїн залишився поза увагою?

Зі зростанням золота чому Біткоїн виглядає слабким? Я вважаю, що є три основні причини:

Пріоритети розподілу капіталу інституцій. Коли зростає невизначеність, великі гравці віддають перевагу традиційним активам-укриттям. За перше півріччя глобальні центральні банки купили 415 тонн золота, а Центробанк Китаю послідовно збільшував свої запаси протягом 10 місяців. Ця структура попиту у короткостроковій перспективі важко швидко перенаправити у ринок Біткоїна.

Внутрішня динаміка Біткоїна. Головний стратег Miller Tabak Matt Maley підкреслив ключове: «Біткоїн — це актив, що залежить від імпульсу. Але цього року дорогоцінні метали привернули значну частину потенційного імпульсу, який міг піти у бік Біткоїна.»

Потреба у знятті левериджу з ринку. Останні тижні зменшився потік коштів у крипто-ETF, а ефект десвінг-ефекту на деривативному ринку очевидний. Зараз ринок перебуває у довгому флеті під високим тиском продажу, потрібен час для поглинання попередніх зростань.

03 Глибока логіка за стрімким зростанням золота

Зростання золота — це не випадковість, воно базується на трьох міцних основах:
Глобальні центробанки стратегічно нарощують запаси золота. За даними МВФ, частка золота у валютних резервів зросла з 24% у грудні 2024 до 29% у червні 2025, тоді як частка долара знизилася з 54% до 52%. Це структурна тенденція, а не короткострокова коливання.

Довіра до долара піддається кризі. Величезний борг федерального уряду США, проблеми з фіскальною стійкістю знижують довіру до активів у доларах. Все більше країн диверсифікують свої резерви, і золото стає найкращим вибором.

Геополітичні ризики продовжують зростати. Урядовий «шатдаун» у США триває вже 23 дні, і якщо він триватиме до 4 листопада, це стане найтривалішим за історією. Це підсилює роль золота як активу-укриття.

04 Біткоїн і золото: не замінюють одне одного, а доповнюють

Деякі вважають, що Біткоїн — це «цифрове золото», яке замінить традиційне. Але я вважаю, що ці активи формують взаємодоповнюючі, а не замінюючі відносини.

Біткоїн уже перестав бути чисто спекулятивним активом, компанії масово його накопичують, наприклад MicroStrategy включила його до довгострокових активів. Після відкриття ETF структура потоків капіталу змінюється: від роздрібних інвесторів до інституційних. Він перетворюється на «зростаючий актив-укриття з інфляційним захистом і потенціалом капіталовіддачі».

Золото ж зберігає статус «кінцевого активу-укриття», з середньою волатильністю менше 20%, і є «якорем» у валютних резервів центральних банків.

Сучасний ринок увійшов у еру «мультиполярного укриття». Інвестори вже не покладаються на один актив для хеджування ризиків, а динамічно перерозподіляють між золотом, Біткоїном і навіть стабільними монетами. Коли суверенний кредит під тиском, обидва активи зростають разом; при короткостроковій корекції — капітали перетікають між ними.

05 Мої інвестиційні стратегії та рекомендації

У відповідь на складну ситуацію на ринку моя особиста стратегія — зберігати спокій, частково розподіляти активи, динамічно балансувати.

Короткостроково, Біткоїн може залишатися в діапазоні 85 000–88 000 доларів. Ринок очікує справжнього поштовху, і перед додаванням нових ліквідностей ціна, ймовірно, залишатиметься у флєті. Ключова підтримка — біля 81 000 доларів, при її пробої слід бути обережним щодо глибокої корекції.

У середньостроковій і довгостроковій перспективі я залишаюся оптимістом щодо Біткоїна. Грейсд у своєму прогнозі на 2026 рік чітко зазначає «світанок епохи інституцій», вважаючи, що регулювання, ETF, стабільні монети і токенізація активів стануть рушіями нових максимумів.

Мої конкретні рекомендації:

1. Відвести 5-10% портфеля до золота як до базового активу-укриття;
2. Продовжувати регулярне інвестування у Біткоїн, використовуючи волатильність для зниження середньої вартості, а не одноразовий великий вхід;
3. Стежити за політикою ФРС, особливо після визначення нового голови і його курсу;
4. Мати терпіння — ринок потребує часу для засвоєння нових очікувань і відновлення довіри.

Ринок завжди коливається між страхом і жадібністю. Зараз золото популярне, Біткоїн тимчасово відстав, але це не означає зміну довгострокової тенденції. Справжні інвестиційні можливості зазвичай з’являються під час диференціації ринку, а не у популярних активів.

Один досвідчений трейдер сказав мені: «Бичачий ринок народжується з песимізму, росте з підозри, дозріває з оптимізму і вмирає з ейфорії». Поточна диференціація ринку, можливо, дає нам шанс спокійно переглянути розподіл активів.