Глибша корекція ринку на тлі слабких економічних сигналів

Акції США зазнали значного спаду сьогодні, оскільки нові економічні дані малювали тривожну картину внутрішнього зростання. Широкомасштабний розпродаж відобразив побоювання інвесторів щодо потенційного уповільнення економіки, зосереджуючись на слабкості циклічних секторів.

Основні показники індексів

Основні бенчмарки зафіксували втрати у всіх секторах:

• S&P 500: -0.32% (досягши мінімуму за 2.5 тижні)
• Dow Jones Industrial: -0.293%
• Nasdaq 100: -0.14% (знижуючись до 3-тижневого мінімуму)

Ф’ючерсні ринки сигналізували про подальший тиск, з контрактами E-mini S&P на грудень, що знизилися на 0.30%, та ф’ючерсами E-mini Nasdaq, що знизилися на 0.12%. Зниження основних індексів відображає зростаючу тривогу щодо економічної стійкості напередодні кінця року.

Економічні виклики викликають настрої ризику

Сьогоднішні дані про зайнятість і споживання підкреслили м’якість економіки:

Погіршення ринку праці

• Безробіття за листопадом зросло до 4.6%, досягнувши максимуму за 4 роки
• Неприбуткові платні послуги розчарували, з переглянутими нижче даними за жовтень на 105 000 робочих місць
• Зростання зарплат різко сповільнилося, зростання погодинної оплати за листопад склало всього 3.5% у річному вимірі — найповільніше за 4.5 роки

Слабкість споживання

• Роздрібні продажі за жовтень залишилися без змін місяць до місяця, не виправдавши очікувань
• Виробнича активність ще більше скоротилася, з індексом PMI за грудень, що знизився до 51.8, найнижчим за 5 місяців

Ці перехресні тенденції — м’якість ринку праці у поєднанні з тривалими побоюваннями щодо інфляції — ускладнили розрахунки ФРС і посилили невизначеність щодо траєкторії монетарного пом’якшення.

Ринок енергетики тягне ширший ринок

Слабкість у нафтовому секторі виявилася особливо дестабілізуючою. WTI впала більш ніж на 3% до найнижчого рівня за 4.75 року, викликавши масове capitulation у енергетичному секторі:

Найбільші програвши:

• APA Corp: -5%+
• Diamondback Energy: -4%+
• Halliburton, Occidental Petroleum, Marathon Petroleum, ConocoPhillips: всі знизилися на 3-4%
• Додатковий тиск з боку Baker Hughes, Phillips 66, Devon Energy, Exxon Mobil і Valero Energy

Розпродаж у секторі енергетики домінував у сьогоднішньому падінні, і втрати сектору непропорційно впливали на S&P 500.

Яскрава точка: Вплив криптовалют

На тлі настроїв ризику Bitcoin показав скромний приріст понад 1%, піднявши криптовалютні акції:

• Microstrategy: +4% (лідер Nasdaq 100)
• Galaxy Digital, Marathon Digital, Coinbase Global: кожен +1%+

Зі ціною Bitcoin близько $87.37K, ентузіазм щодо цифрових активів створював баланс проти тиску на традиційні акції.

Змішані сигнали від фіксованого доходу

Ринки казначейських облігацій зросли, оскільки інвестори аналізували змішані економічні сигнали:

• Доходність 10-річних облігацій знизилася на 0.8 базисних пунктів до 4.165%
• Ф’ючерси на 10-річні казначейські облігації на березень зросли на 3 тики

Ралі облігацій відображало м’який нахил у бік зниження ставок через слабкі дані про зайнятість і пом’якшення тиску на зарплати, хоча зростання залишалося обмеженим через більш агресивні фактори, включаючи сильніші роздрібні продажі без автівок і напруження кривої доходності після минулого тижня оголошення ФРС про $40 мільярдів щомісячних покупок казначейських білл.

Важливі корпоративні рухи

Пониження та розчарування:

• Booz Allen Hamilton: -7% (відставка CFO з лютого)
• Pfizer: -4% (розчарування щодо прогнозу доходів на 2026 рік)
• Humana, Illinois Tool Works, Archer-Daniels-Midland: всі знизилися на 2%+

Підвищення та перевищення очікувань:

• Cognex: +5% (подвоєнне підвищення від Goldman Sachs)
• Comcast: +3% (спекуляції активістів)
• Okta, Southwest Airlines, Estée Lauder, Ford Motor: всі +1-2%

Глобальні наслідки

Міжнародні індекси відобразили налякане ризиком середовище:

• Euro Stoxx 50: -0.68%
• Shanghai Composite: -1.11% (2-місячний мінімум)
• Nikkei 225: -1.56% (2-тижневий мінімум)

Тиждень попереду: фокус

Економічні календарі залишаються насиченими даними. Ринки стежитимуть за:

• Четвер: початкові заявки на допомогу безробітних, індекс споживчих цін за листопад і базовий індекс CPI
• П’ятниця: продажі існуючих будинків, перегляд споживчого настрою університету Мічигану

Ринок ф’ючерсів на ФРС наразі оцінює ймовірність зниження ставки на 25 б.п. на засіданні FOMC 27-28 січня приблизно у 24%, що відображає залишкову невизначеність щодо напрямку політики, оскільки економічні перехресні тенденції зберігаються.