Завтра о 3:00 ранку з'явиться важливий документ — протокол засідання Федеральної резервної системи за грудень. Зовні це виглядає як історія про зниження ставок, але насправді чиновники вже обговорюють можливість тимчасової паузи. Цей документ здається рутинною процедурою, але він безпосередньо вплине на рух ринку на початку 2026 року.

Протиріччя дуже гостре: з одного боку, кажуть, що знижують ставки для стабілізації настроїв, з іншого — внутрішньо планують "натиснути на гальма". Це здається суперечливим, але насправді відкриває їхні справжні побоювання — інфляція ще не зійшла нанівець, а економіка вже демонструє ознаки прискорення сповільнення. З протоколу видно, що ці чиновники балансують між "боротьбою з інфляцією" та "запобіганням рецесії", і залишають за собою можливість швидко змінити курс.

Що це означає для нас, трейдерів? Є дві ситуації:

Перша — протокол має яструбиний тон. Це рівносильно холодному пострілу по ринку — тим, хто сподівається на послаблення монетарної політики, потрібно прокинутися. У короткостроковій перспективі ризикові активи будуть під тиском, але з довгострокової точки зору, жорстка боротьба ФРС з інфляцією може бути єдиним шляхом до справжнього м'якого приземлення.

Друга — протокол залишає простір для маневру. Це означає, що ФРС все ще спостерігає і чекає на нові дані. У такому разі початок 2026 року буде ще більш напруженим, і волатильність ринку, ймовірно, зросте.

Що скажу прямо: найцінніше в цьому протоколі — не те, що він говорить, а те, чого він не говорить. Будь-який консенсус щодо "зупинки зниження ставок" — це спроба зменшити оптимізм і зняти надмірне піднесення. ФРС тихо відновлює "подушку безпеки" політики, і це означає, що шлях до послаблення у 2026 році не буде легким.

Більш прозорий зовнішній вигляд — це насправді складніша психологічна гра. Світові ризикові активи, включаючи криптовалюти, і так звані "більш стабільні макроекономічні основи" — по суті, базуються на багаторівневих здогадах щодо справжніх намірів ФРС. Свідомість завжди більш холодна, ніж сліпий оптимізм, але саме вона є більш безпечною.