Вчорашня ситуація на ринку викликала цікаві роздуми — хоча падіння й не було значним, відчувалася певна затримка зростання. Обсяг торгівлі також був досить високим, 2.13 трильйонів — це один із найвищих рівнів за останній час. У чому ж проблема? В тому, що обсяг зростає, а ціна все одно не може подолати цей рівень — це чіткий сигнал: тут є тиск.

Чесно кажучи, зараз це саме критична точка. Саме в критичних точках найчастіше виникають фрикційні витрати — енергія тут витрачається, і незалежно від того, чи прориваєш вгору, чи повертаєшся вниз, потрібен достатній обсяг торгів для підтримки. Тому з точки зору ринку в цілому слід бути обережним, мати два сценарії на випадок, щоб не ставити все на одну карту.

Що стосується секторної ротації, то вона дійсно дуже помітна. Лідерами зростання є комерційна космічна галузь, робототехніка, обчислювальні потужності, тоді як дорогоцінні метали, кольорові метали, літій-іонні батареї та споживчий сектор тягнуть вниз. Але якщо задуматися, то щоденні лідери зростання й падіння змінюються, а при розгляді довгострокової перспективи? Основні тренди залишаються тими ж — з початку року й до теперішнього часу структура майже не змінилася. Що це означає? Що як тільки сформуються очікування, їх дуже важко змінити, хіба що з’являться суттєві фундаментальні зміни або ринок зробить потужний і щільний імпульс.

Тут постає ключове питання інвестиційної логіки: потрібно мати тверду віру у напрямок, але не можна дозволяти короткостроковим коливанням керувати рішеннями. Швидкість зміни логіки значно поступається швидкості людських настроїв. Тому найскладніше — це з одного боку зберігати фокус на сильному логічному напрямку, а з іншого — вміти знімати ілюзії з щоденних коливань. Іншими словами, логіка, тренд і точки входу/виходу мають розглядатися окремо, не змішуючи їх. Багато проблем виникає саме через це: коли завершиться один цикл і ринок вже повністю його відпрацює, тоді й починаєш розповідати історії — і в результаті залишаєшся з запізнілою реакцією.