Останні коливання на ринку криптовалют важко описати словами як "раптові". Біткоїн з висоти близько 125 000 доларів на початку жовтня поступово знижувався, з падінням понад 35%, і навіть досягав 86 000 доларів. Багато хто очікував на послаблення політики ФРС, але натомість отримали жорсткий "розворот". Загальний обсяг ринку криптовалют за кілька місяців скоротився приблизно на 1 трильйон доларів, і за цим числом стоїть багато інвесторських рахунків, які стали в плюсі.

Але чи справді цей обвал був лише політичним ударом? Не зовсім. Останній аналіз Дойч Банку вказує на глибоку логіку — ця корекція стала результатом поєднання макро- та мікроекономічних факторів. Масштабне зниження ризикових активів, зміна політики ФРС на жорстку, застій у регуляторній політиці, тихий відхід великих грошових потоків, початок реалізації прибутків довгостроковими тримачами — ці п’ять сил разом тиснули на ринок і знизили його з піку.

Ще більш боляче — міф про "захисні властивості" біткоїна був зруйнований. Коли напруженість у торговельній ситуації зростає і оцінки технологічних акцій ставлять під сумнів, біткоїн не демонструє незалежної динаміки, а разом із високоростучими технологічними акціями починає падати. Дані говорять самі за себе: з початку 2025 року середньоденна кореляція між біткоїном і Nasdaq 100 вже сягнула 46%, а з S&P 500 — 42%. Що це означає? Логіка руху біткоїна тепер ближча до високоростучої технологічної акції, а не до того, що його називають засобом збереження вартості, що перевершує цикли ринку.