## Рекордна хвиля смарт-контрактів Ethereum стикається з ціновими перешкодами у кінці Q4

Хоча ончейн-метрики Ethereum малювали бичачу картину у Q4 2025 року, цінова динаміка ETH розповідала іншу історію. Токен знизився майже на 27,6% за квартал, намагаючись зберегти імпульс попри фундаментальну силу. Зараз торгується приблизно за $3,14K з помірним зростанням на 1,05% за останній день, Ethereum стикається з розривом між зростанням екосистеми та ринковим настроєм.

### Вихід ончейн-деплойментів до історичних рівнів

Підґрунтям труднощів Ethereum є видатна активність розробників. Впровадження смарт-контрактів досягло безпрецедентних 8,7 мільйонів у Q4 — це досягнення підкреслює зростаючу довіру до інфраструктури мережі. Аналіз Token Terminal показує, що цей сплеск відображає більше ніж просто технічне прийняття; він сигналізує про інституційну валідацію після схвалення ETF на ETH, що значно розширило участь у DeFi та залучило мільйони нових капіталів.

Цифри розповідають переконливу історію. Активні адреси майже подвоїлися з початку року, з 396,439 до 610,454 згідно з даними Etherscan. 30-денна середня кількість нових деплойментів становить 171 000 контрактів, що підтверджує стабільність цього тренду. Розробники все більше бачать Ethereum як основну платформу для побудови фінансової інфраструктури, використовуючи її зрілу екосистему інструментів, бібліотек і доведену безпеку.

### Інфраструктура L2 відкриває нові сценарії використання

Рішення Layer 2, такі як Base, Arbitrum і Optimism, стали ключовими для цього розширення. Значно зменшуючи комісії за газ і час розрахунків, ці мережі усунули тертя при деплойменті та експериментах. Ця підвищена ефективність сприяла інноваціям у протоколах DeFi, платформах NFT, GameFi та механізмах повторного залучення — кожен з яких потребує нових смарт-контрактів для функціонування.

Недавня заява Віталіка Бутеріна про те, що побудова на L1 стала "як і раніше такою ж простою", відображає цю зрілість. Покращення інфраструктури мережі знизили бар’єри як для досвідчених розробників, так і для новачків, сприяючи зростанню деплойментів і постійному притоку нових фінансових інструментів.

### Ціновий тиск через інституційний розподіл

Зростання обсягів транзакцій і активність користувачів теоретично мають підтримувати бичачий ціновий рух, але ETH стикнувся з суттєвими перешкодами. Протягом грудня обсяги на біржах зросли на 400 000 ETH (з 16,2М до 16,6М), але замість накопичення цей рух сигналізував про розподіл — великі холдери переводили активи на торгові майданчики перед потенційним продажем.

ETH опустився до $2 950 перед незначним відновленням, не зміг прорвати критичні рівні опору. Корекційна структура стримувала зростання цін попри позитивні фундаментальні показники. Аналіз CryptoQuant пояснив цей розрив ширшим макроекономічним невизначеністю та слабким імпульсом Bitcoin, що зазвичай впливає на короткостроковий напрям Ethereum.

### Довгострокова сила проти короткострокової невизначеності

Незважаючи на квартальні втрати, аналітики наголошують, що фундаментальні показники Ethereum залишаються цілісними. Активність розробників, зрілість мережі та інституційна інтеграція продовжують прогресувати у кількох напрямках. Схвалення ETF відкриває традиційним фінансам доступ до Ethereum, збільшуючи ліквідність і знижуючи бар’єри для роздрібних і інституційних учасників.

Однак скептики, такі як Бенджамін Коуен, закликають бути обережними, зазначаючи, що значущі ралі ETH малоймовірні у 2026 році, якщо Bitcoin зазнає труднощів у справжньому бичачому ринку. Загалом, крипто-середовище залишається вразливим, і відновлення цін, ймовірно, залежатиме від того, чи зможе Bitcoin встановити стійкий бичачий наратив перш ніж Ethereum зможе суттєво піднятися — передумова, яка стримує потенціал Ethereum, незважаючи на рекордну ончейн-активність.

Для розробників і команд протоколів записи Q4 сигналізують про екосистему, що працює на повну потужність. Для трейдерів і інвесторів різкий розрив між ціною і фундаментами слугує нагадуванням, що ринкова ціна і основи мережі не завжди рухаються синхронно.