Акції та злитки срібних шахт: яка дорогоцінна металева пропонує кращі доходи у 2026 році?

Коли ціни на дорогоцінні метали досягають безпрецедентних рівнів, інвестори стикаються з важливим рішенням: чи зосередитися на експозиції до срібла або золота через ETF та акції шахт? Грудень 2025 року ознаменував собою переломний момент для обох металів, але історія їх рухів відкриває зовсім різні інвестиційні можливості попереду.

Безпрецедентний сплеск у дорогоцінних металах

Економічна невизначеність і політична нестабільність спричинили яскравий ріст дорогоцінних металів. Золото досягло рекордної позначки в $4,500 за унцію цього тижня, що становить приблизно 70% приросту за 2025 рік. Однак показники срібла перевищили навіть ці вражаючі цифри, з приголомшливим зростанням на 140% з початку року станом на 23 грудня 2025 року. Це розходження ставить важливе питання для менеджерів портфеля: чи є цей імпульс стійким?

Розуміння вибухового перевищення срібла

Аналитики ринку пояснюють виняткові здобутки срібла циклічними моделями в межах бичачих ринків дорогоцінних металів. За словами Стівена Оррелла, віце-президента та менеджера портфеля в Orrell Capital Management, «Історично склалося так, що срібло на початку бичачого тренду зазвичай відстає від золота, а потім швидко наздоганяє його, і саме це ми зараз спостерігаємо».

Цифри розповідають переконливу історію. За попередні п’ять років срібло стабільно поступалося своєму жовтому аналогу. Однак відновлення було драматичним — приблизно 99% зростання iShares Silver Trust (SLV) 140% з початку року відбулося всього за останні шість місяців, що демонструє прискорення імпульсу.

Співвідношення золото-срібло: вікно у динаміку ринку

Ключовий показник для інвесторів у дорогоцінні метали — співвідношення золото-срібло, яке показує, скільки унцій срібла дорівнює ціні однієї унції золота. Це співвідношення значно звузилося з приблизно 104 до 1 у квітні до близько 64 до 1 наразі. Це звуження підкреслює швидкий підйом срібла і свідчить про потенціал подальшого наздоганяння.

Чому акції шахт срібла та злитки мають різні драйвери попиту

Доступність і точка входу: Колоквіально назване «бідним чоловіком золото», срібло пропонує більш доступний спосіб інвестування у дорогоцінні метали. Ціна дозволяє накопичувати значні кількості, що робить його привабливим для 2026 року, якщо потенціал зростання збережеться.

Міновий монетарний тренд: М’яке повідомлення Федеральної резервної системи натякає на можливі зниження ставок у 2026 році. Оскільки термін Джерома Пауелла закінчується у травні, а президент Трамп виступає за більш м’яку монетарну політику, очікування додаткових знижень понад поточні прогнози зростають. Оскільки дорогоцінні метали не дають доходу, зниження відсоткових ставок підвищує їхню привабливість.

Промисловий попит і технологічне зростання: Срібло як провідний промисловий метал відрізняє його від золота. Посилене інвестування в інфраструктуру штучного інтелекту, виробництво електроніки та проекти відновлюваної енергетики — всі вони залежать від високої провідності срібла і можуть забезпечити стабільний імпульс. Зниження вартості позик прискорить капітальні вкладення у ці сфери.

Дисбаланс попиту і пропозиції: Найбільш переконливий довгостроковий аргумент на користь срібла — структурна динаміка пропозиції. З 2021 року срібло залишається у постійному дефіциті, а сумарний недобір з 2021 по 2025 роки досяг приблизно 800 мільйонів унцій або 25 000 тонн. Попит у секторі електроніки та виробництва зріс на 51% з 2016 року, що відображає незамінну роль срібла у сучасному виробництві.

Попит на золото у 2025 році отримав підтримку завдяки рекордним потокам ETF, накопиченню злитків і монет, а також значним покупкам центральних банків. Однак попит на ювелірні вироби значно послабшав, частково компенсуючи зростання пропозиції. Виробництво з шахт зросло помірно на 2% у порівнянні з попереднім роком до 977 тонн.

Формування експозиції до дорогоцінних металів: ETF та акції шахт

Інвестори можуть отримати доступ до цих ринків через кілька інструментів. ETF на срібло включають SLV та abrdn Physical Silver Shares ETF (SIVR). Для тих, хто шукає важелі до акцій шахт срібла, Global X Silver Miners ETF (SIL) та Amplify Junior Silver Miners ETF (SILJ) забезпечують акціонерний доступ до компаній з видобутку.

Альтернативи золоту включають SPDR Gold Shares (GLD) та iShares Gold Trust (IAU) для експозиції до злитків. Акції золотодобувних компаній — це VanEck Gold Miners ETF (GDX) та VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ).

Інвестиційний прогноз на 2026 рік

Ландшафт дорогоцінних металів, що входить у 2026 рік, пропонує асиметричні профілі ризику та нагороди. Хоча і золото, і срібло вже значно зросли, структурний дефіцит срібла, динаміка промислового зростання та нижча ціна входу свідчать про потенційно вищі доходи, якщо монетарне послаблення відбудеться згідно з очікуваннями. Інвестори, що формують експозицію через акції шахт срібла та ETF на злитки, мають враховувати традиційну тенденцію срібла перевищувати золото під час тривалих бичачих ринків після завершення початкової фази наздоганяння.