Маркет-мейкери проти DeFi: Бурхливі води нагляду за токенізованими цінними паперами

pvt_key_collector · 2026-01-05T14:26:26+00:00

Битва між Citadel Securities та спільнотою DeFi зосереджена навколо регуляторних вимог щодо більш жорстких правил, що регулюють децентралізовані фінанси, які Citadel вважає необхідними для цілісності ринку. Коаліція DeFi стверджує, що ці вимоги загрожують інноваціям, наполягаючи на унікальності своїх децентралізованих систем. Результат визначить майбутнє токенізованих цінних паперів та фінансових інновацій.

pvt_key_collector

2026-01-05 14:26:26

Генерація анотацій у процесі

Регуляторний ландшафт для децентралізованих фінансів перетворився на поле битви. Citadel Securities, гігант у традиційному маркет-мейкінгу, посилив свої зусилля щодо впровадження жорсткіших правил, що регулюють DeFi-протоколи, які обробляють токенізовані цінні папери — і спільнота DeFi не збирається мовчки це спостерігати.

У офіційній відповіді SEC коаліція, до якої входять прихильники DeFi, юридичні експерти та венчурні фонди, відреагувала на позицію Citadel. Вони стверджують, що заклики до посилення регулювання виникають не з справжніх побоювань щодо захисту інвесторів, а скоріше через конкуренційний тиск. Домінування Citadel у традиційних фінансах здається під загрозою через ефективність і доступність децентралізованих альтернатив.

Суть конфлікту

Позиція Citadel проста: будь-яка DeFi-платформа, яка пропонує функції ринку, подібні до традиційних бірж, має зареєструватися в SEC і дотримуватися встановлених фінансових правил. Компанія стверджує, що цей каркас є необхідним для підтримки цілісності ринку та захисту роздрібних інвесторів.

Коаліція DeFi заперечує з іншим наративом. Вони називають вимоги Citadel «безпідставними» і попереджають, що примус децентралізованих систем відповідати традиційним регуляторним рамкам може охолодити інновації у критичний момент. Група стверджує, що DeFi базується на принципово інших засадах — децентралізації, прозорості та незмінності — що робить застарілі рамки недостатніми.

Чому ця суперечка важлива

Напруженість відображає глибшу боротьбу за фінансову еволюцію. Традиційні охоронці, такі як Citadel, турбуються про фрагментацію ринку та нерегульоване випуск токенів. Розробники DeFi бояться регуляторного перевищення, яке може перетворити їхню індустрію з відкритих, без дозволу систем у закриті альтернативи.

Що робить цю дискусію особливо актуальною, так це ставки. Токенізовані цінні папери представляють фронтир, де може потрапити мільярди — і регулятори, incumbents та інноватори всі прагнуть мати вплив на те, як це розгортатиметься. SEC тепер під тиском з обох боків, і її наступний крок є вирішальним для траєкторії галузі.

Це не просто питання відповідності; йдеться про те, чи отримає інновація справедливий шанс або буде похована під регуляціями, створеними для застарілих фінансових систем.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.