Збільшення прибутків та ризиків — розкриття таємниць торгівлі позиками та маржинальним кредитуванням

У інвестиціях на фондовому ринку ефективне використання інструментів часто визначає успіх або провал інвестицій. Багато початківців просто купують акції, ставши акціонерами, але не знають, як при зростанні ціни на акцію скористатися цим для збільшення прибутку, а іноді й отримати прибуток при падінні ціни. Все це виникає через недостатнє розуміння двох основних інструментів торгівлі — фінансування та продажу в борг. У цій статті детально розглянемо механізми роботи цих інструментів, потенційні ризики та корисні стратегії.

Основна концепція фінансування — участь у повному коливанні цін за допомогою часткового капіталу

Суть фінансування дуже проста: як при кредиті на купівлю нерухомості, інвестор може самостійно внести частину коштів, а решту позичити у брокера для купівлі акцій, при цьому сама акція виступає заставою за кредитом. В чому перевага? З меншим капіталом можна повністю брати участь у всіх коливаннях ціни, а прибутки та збитки будуть посилені.

Приклад. Припустимо, інвестор очікує зростання акцій компанії, ціна яких зараз 100 грн, але у нього є лише 40 грн. Тут у пригоді стане фінансування. Коли ціна зросте до 150 грн, інвестор продає акції, після вирахування 60 грн за кредит і відсотки він отримує близько 90 грн чистого прибутку, що дає рентабельність 125%, значно перевищуючи 50% зростання при покупці без кредиту. Це і є ефект мультиплікації фінансування.

Структура витрат на фінансування — як рахується відсоток

Оскільки гроші позичає у брокера, потрібно платити відсотки. Відсотки нараховуються щоденно, річна ставка зазвичай коливається від 4.5% до 6.65%.

Наприклад: купуємо акцію за 2000 грн, інвестор має 80 000 грн власних коштів, а позичає 120 000 грн. Через 20 днів, коли ціна підніметься до 2200 грн і він продає, відсотки складуть приблизно 4 372 грн (120 000×6.65%×20/365). Після погашення боргу він отримує близько 99 560 грн.

Формула розрахунку відсотків: сума позики × річна ставка × кількість днів ÷ 365

Через те, що відсотки зменшують чистий прибуток, фінансування для купівлі акцій зазвичай використовують короткостроково, коли очікується короткострокове позитивне новина або рух цін.

Переваги фінансування — можливість «бити великими» за допомогою малого капіталу

1. Множення доходу Порівняно з повною покупкою, фінансування дозволяє з меншими вкладеннями отримати повний доступ до коливань цін і збільшити потенційний прибуток.

2. Підвищення гнучкості капіталу Частина коштів використовується для фінансування, решту можна додатково інвестувати або диверсифікувати, що підвищує гнучкість портфеля.

Основні ризики фінансування — «проблема зломів» і подвійна загроза відсотків

Ризик «зломів»

Найбільший ризик — злом — примусове закриття позиції брокером через недостатній рівень підтримки маржі.

Брокер встановлює «мінімальний рівень підтримки маржі». Наприклад, при купівлі акцій за ціною 500 грн, з власним внеском 20 000 грн і позикою 30 000 грн, рівень підтримки становить 166.7% (50 ÷ 30). Якщо ціна знизиться до 380 грн, рівень підтримки зменшиться до 126.7% (38 ÷ 30), і брокер повідомить інвестора про необхідність додаткового внеску. У інвестора є два варіанти:

• Додати кошти, щоб підтримати рівень понад 130%: тимчасово уникнути зломів, але якщо ціна знову знизиться і досягне 130%, брокер знову вимагатиме додаткових внесків.
• Підтримати рівень понад 166.7%: повністю уникнути ризику.

Якщо інвестор не виконає вимоги у визначений час, брокер має право продати всі активи, спочатку погасивши борг і відсотки, а решту повернути інвестору. Саме тому під час сильних коливань ринку часто з’являються новини про «примусове зняття фінансування» або «зломи».

Ризик зменшення прибутку через відсотки

Якщо акції тривалий час коливаються в межах, інвестор не зазнає збитків, але позичальник — так, через відсотки. Деякі акції з високим дивідендом мають річний дохід 4-5%, але відсоткова ставка за кредитом може перевищувати 6%, що з’їдає весь дивіденд і робить фінансування не вигідним.

Способи уникнення ризиків фінансування

Щоб уникнути двох головних ризиків, потрібно діяти комплексно:

Постійно слідкувати за коливаннями цін і рівнем підтримки маржі: після використання фінансування потрібно постійно контролювати ціну і мати резервні кошти.

Обирати правильні активи і час входу: не всі акції підходять для фінансування. Варто обирати компанії з великим капіталом і високою ліквідністю, щоб уникнути різких коливань і зломів. Також краще входити перед великими позитивними новинами або у момент, коли ціна ще не увійшла у основний тренд зростання.

Встановлювати жорсткі рівні стоп-лосс і тейк-профіт: фінансування збільшує як прибутки, так і збитки. Важливо визначити рівні виходу за допомогою технічного аналізу (при пробитті підтримки — вихід, при досягненні цінового рівня опору — фіксація прибутку).

Практичні стратегії фінансування

Стратегія 1: часткове входження для зниження вартості

Неможливо точно визначити мінімальну ціну, але можна за допомогою фундаментального і технічного аналізу знайти відносно низький рівень і поступово входити. Якщо перша покупка припала на найнижчу точку, прибуток буде максимально. Якщо ціна продовжує падати, досвідчені інвестори можуть додати ще коштів і отримати прибуток при відновленні цін.

Стратегія 2: диверсифікація для зниження ризику

Можна розбити фінансування на кілька позицій у різних компаніях. Якщо 2–3 активи мають позитивний тренд, навіть при падінні одного з них інші можуть приносити прибуток, що підвищує очікувану дохідність у порівнянні з концентрацією всього капіталу в один актив.

Продаж у борг — стратегія отримання прибутку від зниження цін

Якщо фінансування — це позика для купівлі акцій, то продаж у борг — це позика акцій для їх короткого продажу. При цьому інвестор має внести готівку, що становить приблизно 90% вартості акцій як заставу.

Для досвідчених трейдерів з високою точністю прогнозу зниження цін — це можливість отримати прибуток. Якщо вважаєте, що компанія скоро занепаде або ціна вже занадто висока і має повернутися до рівня нижче, можна позичити акції у брокера і продати їх. Коли ціна знизиться, купити їх назад і повернути брокеру — різниця і буде прибутком.

Обмеження використання продажу у борг

1. Обов’язковий термін повернення В українському ринку, окрім періодів дивідендів або зборів акціонерів, продаж у борг має бути закритий до визначеної дати. Важливо слідкувати за датою останнього повернення.

2. Ризик примусового закриття позиції Як і у випадку з фінансуванням, якщо ціна зросте, а рівень підтримки не буде дотриманий, брокер може примусово викупити акції і закрити позицію, що спричинить збитки.

3. Ризик «підстави» (гакінг) Оскільки продаж у борг має обмежений термін, деякі спекулянти можуть штучно піднімати ціни на акції з високим рівнем продажу у борг, щоб змусити коротких продавців закрити позицію і отримати прибуток. Тому перед використанням цієї стратегії потрібно перевірити рівень продажу у борг на конкретних акціях, щоб уникнути «підстави».

Вищий рівень інвестиційної мудрості

Фінансування і продаж у борг — потужні інструменти, але вони несуть ризики і можливості. Головне — це глибоке розуміння фундаменту активів, аналіз економічної ситуації і технічний аналіз для прогнозування цін. Вибір правильного інструменту і дисципліноване управління ризиками — запорука успіху на ринку.

Розуміння ринку, обережність, дисципліна у встановленні стоп-лоссів і тейк-профітів — це справжній шлях до стабільного успіху. Як у фінансуванні, так і у продажу у борг, правильне застосування може принести значний дохід, але завжди потрібно глибоке знання ринку і суворе управління ризиками.