Шорт або лонг? Стратегії двонапрямної торгівлі, які обов’язково повинен знати інвестор

Ринок навіки круїться між зростанням і падінням. Багато новачків-інвесторів мають хибне уявлення, що можна заробляти лише на зростанні цін. Але досвідчені трейдери давно зрозуміли, що і на бичачих, і на ведмежих ринках є можливості — головне, чи вмієш ти правильно застосовувати стратегію довгої позиції та розуміти основну логіку коротких продажів.

Простіше кажучи, довга позиція — це купівля на зростанні, коротка — продаж на падінні. Один отримує прибуток від зростання ціни, інший — від її падіння. Якби ринок дозволяв лише один напрямок операцій, вся фінансова система стала б надзвичайно вразливою — бульбашки під час зростання, вільне падіння під час спаду. Саме завдяки існуванню і довгих, і коротких позицій ринок може залишатися відносно стабільним.

Спершу поговоримо про сутність ризиків коротких продажів

Перед глибоким аналізом, як здійснювати короткі продажі, потрібно чесно сказати — короткі продажі — це двосічний меч.

Безмежні збитки

Це найжорсткіша характеристика коротких продажів. Інвестор, що відкриває довгу позицію, максимум може втратити весь внесок — акція може впасти до 0, і збитки закінчаться. Але коротка позиція — інакше: теоретично, ціна може безмежно зростати.

Приклад: ви позичаєте 1 акцію за 10 доларів і продаєте її, отримуючи 10 доларів. Якщо ціна зросте до 100 або 1000 доларів, ваші збитки стануть безмежними. Якщо маржа стане недостатньою для покриття збитків, вас примусово закриють — і втрати миттєво зафіксуються.

Ризик примусового закриття позиції

Короткі акції позичаються у брокера, право власності залишається за брокером. У будь-який момент брокер може вимагати вас викупити або продати позицію, і це рішення — не ваше. Якщо вас примусять закрити позицію у несприятливий момент, це може спричинити додаткові збитки.

Помилка у прогнозах — бездонна яма

Передумова коротких продажів — «я вважаю, що ціна знизиться». А що, якщо ви помилитеся? Ринок не змінить свій рух через ваші очікування. Тоді доведеться не лише стикнутися із збитками, а й витримати психологічний тиск і часові витрати.

Чому існують короткі продажі?

Якщо ризики такі високі, чому ринок їх дозволяє?

Тому що короткі продажі — це стабілізатор ринку.

Якщо заборонити короткі продажі, що станеться? Лише довгі — і ринок перетвориться на односторонню гру на підвищення — бульбашки будуть роздуватися, доки не луснуть. Механізм коротких продажів дозволяє «загнати» переоцінені активи — і знизити ціну, що допомагає виявити проблеми і запобігти безмежному роздуванню бульбашки.

Крім того, короткі продажі підвищують ліквідність ринку. Незалежно від того, зростає чи падає ціна, трейдери мають можливість отримати прибуток, що підвищує активність і загальну динаміку ринку.

Як здійснювати короткі продажі на акціях?

Основні способи коротких продажів:

Спосіб перший: маржинальні короткі продажі (найвищий поріг)

Це класичний спосіб. Потрібно відкрити рахунок маржинальної торгівлі, позичити у брокера потрібні акції і продати їх на ринку. Після зниження ціни ви купуєте їх назад і повертаєте брокеру — різниця і є прибутком.

Приклад: акції Tesla у листопаді 2021 досягли історичного максимуму 1243 долари. Потім почали падати. Якщо ви 4 січня 2022 року визначили, що ціна вже не зможе оновити максимум, і відкрили коротку позицію на 1 акцію за близько 1200 доларів, а 11 січня ціна впала до 980 доларів і ви її викупили, то прибуток становитиме приблизно 220 доларів (без врахування відсотків і комісій).

Але поріг маржинальної торгівлі високий. Більшість офіційних брокерів вимагають мінімальний депозит у кілька тисяч доларів і стягують відсотки, ставка яких залежить від обсягу короткої позиції. Цей спосіб підходить для великих інвесторів із значним капіталом.

Спосіб другий: короткі продажі через CFD (більш гнучко)

Контракти на різницю (CFD) — це похідні фінансові інструменти, що слідкують за ціною базового активу, але не вимагають його фактичного володіння. За допомогою CFD можна коротко продавати акції, індекси, валюту, товари — багато що.

Переваги CFD — низький поріг входу, висока гнучкість, можливість торгувати малими сумами. Недолік — потрібно платити спред і зберігання позиції.

Спосіб третій: короткі продажі через ф’ючерси (складніше і ризикованіше)

Ф’ючерс — це стандартизований контракт, що визначає поставку активу у майбутньому за фіксованою ціною. Коротка позиція у ф’ючерсі працює схоже на CFD, але має особливості: термін дії контракту, більший мінімальний депозит, вищий поріг входу.

Якщо маржа недостатня, позицію закриють примусово. Зазвичай для приватних інвесторів не рекомендується відкривати короткі ф’ючерси через високий рівень складності і ризиків.

Спосіб четвертий: короткі продажі через інверсні ETF (найпростіше)

Інверсний ETF — це фонд, який інвестує у протилежний до базового індекс. Наприклад, короткий індекс Доу-Джонса або NASDAQ.

Плюс у тому, що це «лінивий режим» — керує професійний менеджер, вам потрібно лише купити і тримати. Мінус — вищі витрати через додаткові операційні витрати і витрати на перехід між інструментами.

Короткі продажі валют

Ринок валют — це природно двонапрямний, і короткі продажі тут цілком поширені.

Принцип короткого продажу валюти — той самий: «продати високо, купити низько». Якщо ви вважаєте, що одна валюта знеціниться щодо іншої, можете її продати. Наприклад, короткий продаж GBP/USD — це очікування зниження курсу фунта і зростання долара.

При торгівлі з маржею можна контролювати великі обсяги за невеликий капітал. Наприклад, використовуючи 590 доларів маржі і 200-кратний леверидж, щоб відкрити позицію на один лот GBP/USD, при зниженні курсу на 21 пункт можна заробити близько 219 доларів — прибутковість 37%.

Але коливання валют залежать від багатьох факторів — відсоткових ставок, імпорту-експорту, валютних резервів, інфляції, макрополітики, очікувань інвесторів і т. д. Щоб успішно коротко продавати валюту, потрібно мати глибокий аналіз і високий рівень управління ризиками.

Правильна стратегія коротких продажів

Якщо вже дуже хочеться коротко продавати, пам’ятайте ці правила:

1. Короткострокові операції, не довгострокові

Можливість отримати прибуток обмежена — акція може впасти до 0, а валюта — знецінитися на певний відсоток. Але збитки необмежені. Тому довгострокове коротке позиціонування — ризикована стратегія через часові витрати, відсотки і ризик примусового закриття. Краще швидко входити і виходити, фіксуючи прибуток.

2. Легке управління позицією

Короткі продажі можна використовувати для хеджування — балансування довгих позицій. Але не слід робити їх основною стратегією. Обсяг позиції не повинен перевищувати 20-30% від портфеля.

3. Не додавайте до коротких позицій

Багато хто після першого заробітку починає додавати ще позиції — це типова гра азартного гравця. При зміні тренду це призведе до великих збитків.

4. Мати чіткий стоп-лосс

Обов’язково встановлюйте рівень закриття позиції при несприятливому русі ринку. Не сподівайтеся на реверс — закривайте, коли досягнете межі. Із прибутком, і з збитками — своєчасно фіксуйте результати, не затягуйте.

Довга позиція vs коротка позиція

Просте порівняння — основні відмінності:

Останні поради

Короткі продажі — це не заборонена зона і не золоте дно. Це інструмент, який при правильному застосуванні допомагає хеджувати ризики і гнучко реагувати на ринок. Але неправильне використання — це самогубна стратегія.

Багаті люди дійсно заробляли на коротких продажах, але лише тоді, коли мали перевагу на ринку і контролювали ризики. Для звичайного інвестора безпечніше зосередитися на довгих позиціях, а короткі — використовувати як допоміжний інструмент.

Пам’ятайте: на ринку немає абсолютних зростань чи падінь — є ймовірності і ризики. Перш ніж ризикувати безмежними збитками заради обмеженого прибутку, краще чесно і стабільно заробляти на зростанні.