Фондові біржові фонди: Повний посібник з ETF для інвесторів

Що насправді таке ETF?

Фонди, що котируються на біржі, або ETF за їхньою англійською (Exchange Traded Funds), представляють один із найреволюційніших фінансових інструментів останніх десятиліть. На відміну від окремих акцій, що торгуються на ринку, ці фонди функціонують як інвестиційні засоби, які об’єднують кілька активів у один торгівельний продукт.

Найбільш характерною рисою ETF є їх здатність відтворювати показники біржового індексу, кошик валют, товарів або будь-якого іншого класу активів. Цікаво, що вони поєднують два світи: гнучкість торгівлі акціями та переваги диверсифікації традиційних фондів. Їхня ціна коливається протягом усього торгового дня, що дає інвесторам можливість входити або виходити з позицій у реальному часі, чого не можна сказати про звичайні інвестиційні фонди, які оцінюються лише один раз у кінці дня.

Як працюють фонди, що котируються на біржі

Щоб зрозуміти принцип роботи ETF, потрібно ознайомитися з процесом їх створення. Управляючі компанії співпрацюють із уповноваженими фінансовими інституціями для емісії одиниць фонду, які потім реєструються на біржах. Цей механізм гарантує, що ціна ETF на ринку буде максимально близькою до реальної вартості його складових активів.

Уповноважені учасники відіграють ключову роль у цьому процесі. Вони постійно коригують кількість доступних на ринку одиниць, щоб ціна точно відображала Чисту Вартість Активів (NAV). При виявленні розбіжностей вони активують арбітражні стратегії, купуючи або продаючи активи для виправлення цих різниць. Така автоматична інтервенція забезпечує торгівлю активами за справедливими та прозорими цінами.

Інвестування в ETF є досить простим. Вам потрібно мати брокерський рахунок для купівлі або продажу одиниць, як і будь-яких інших акцій. Немає особливих вимог або складних процедур. Такий демократичний доступ дозволив мільйонам людей брати участь у ринках, які раніше здавалися зарезервованими для великих інституцій.

Класифікація ETF: знайдіть той, що підходить саме вам

Існує багато різновидів ETF, створених для задоволення різних інвестиційних цілей:

ETF на біржові індекси: Відтворюють індекси, такі як S&P 500 або MSCI Emerging Markets, дозволяючи отримати експозицію до сотень компаній одним придбанням. Найбільш відомий приклад — SPDR S&P 500 (SPY).

Валютні ETF: Дає доступ до валютного ринку без необхідності фізично купувати валюту. Можуть слідувати за кошиком кількох валют або зосереджуватися на одній.

Секторні ETF: Концентрують свою експозицію в окремих галузях, таких як технології, енергетика або охорона здоров’я. Корисні для інвесторів, які прагнуть позиціонуватися у конкретних секторах.

Товарні ETF: Вартість яких базується на ф’ючерсних контрактах. Наприклад, SPDR Gold Trust (GLD) дозволяє інвестувати в золото без фізичного зберігання.

Географічні ETF: Зосереджені на окремих регіонах, що полегшує міжнародну диверсифікацію одним транзакцією.

Інверсні або короткі ETF: Заробляють, коли активи знижуються у ціні. Корисні як інструменти хеджування або для спекулятивних стратегій.

Застосовані з кредитним плечем ETF: Підсилюють експозицію за допомогою фінансових деривативів. Генерують більший прибуток, але й більші втрати, призначені для короткострокових операцій.

Пасивні ETF: Просто відтворюють індекс без активного управління. Їхні витрати значно нижчі.

Активні ETF: Професійні менеджери намагаються перевищити індекс. Можуть давати вищі доходи, але й мають вищі витрати.

Історія ETF у часі

Історія ETF починається у 1973 році, коли Wells Fargo та American National Bank створили перші індексні фонди, що революціонізували спосіб диверсифікації портфелів інституційних інвесторів. Однак у 1990 році Торонто запустив Toronto 35 Index Participation Units (TIPs 35), заклавши основу сучасного формату ETF.

1993 рік став визначальним моментом із запуском S&P 500 Trust ETF, відомого як SPDR або “Spider”. Цей продукт став найторгованішим у світі і залишається ним до сьогодні. З того часу зростання було експоненційним: від менше десятка у 90-х роках до понад 8 754 ETF у 2022 році.

Що стосується обсягів управління, цифри ще вражаючіші. Глобальні активи під управлінням (AUM) зросли з 204 мільярдів доларів у 2003 році до 9,6 трильйонів у 2022. Північна Америка концентрує приблизно 4,5 трильйонів доларів цього обсягу, що свідчить про проникнення продукту на розвинені ринки.

Чому ETF стали улюбленим вибором

Надзвичайно низькі витрати

ETF вирізняються коефіцієнтами витрат від 0,03% до 0,2%, тоді як інвестиційні фонди часто перевищують 1%. Ця, здавалося б, невелика різниця має величезний вплив. Дослідження показують, що ці різниці у тарифах можуть зменшити вартість портфеля на 25–30% за тридцять років. Для довгострокового інвестора це різниця між комфортною пенсією та недостатньою.

Вищий податковий ефект

ETF використовують механізм “у натурі”, що мінімізує податкові події. Коли ETF потрібно перебалансуватися, він передає фізичні активи безпосередньо інвестору замість їх продажу. Це уникає миттєвого оподаткування капітальних прибутків, дозволяючи інвестору відкладати сплату податків до моменту продажу позицій. Традиційні фонди не мають цієї переваги, що призводить до більш високих щорічних податкових навантажень.

Важливо враховувати, що податковий ефект залежить від юрисдикції, тому кожен інвестор має консультуватися з нормативною базою своєї країни перед застосуванням інвестиційних стратегій.

Внутрішньоденна ліквідність і повна прозорість

На відміну від звичайних фондів, що оцінюються лише наприкінці дня, ETF дозволяють купувати та продавати протягом усього торгового сеансу за ринковими цінами в реальному часі. Ця безперервна ліквідність надає безцінну гнучкість тим, хто потребує швидко коригувати свої позиції.

Крім того, ETF щоденно публікують точний склад своїх портфелів. Інвестори можуть точно знати, які акції, облігації або товари входять до фонду в будь-який момент. Ця прозорість полегшує оцінку реального ризику інвестиції.

Миттєва та ефективна диверсифікація

За допомогою одного ETF інвестор отримує експозицію до сотень активів. SPY дає участь у 500 найбільших американських компаніях. GDX зосереджений на світовій золотодобувній галузі. IYR відкриває доступ до сектору нерухомості. Відтворення такої диверсифікації шляхом купівлі кожного активу окремо було б не лише надзвичайно складним, а й надто дорогим через комісії та час.

Обмеження та ризики, які слід враховувати

Попри свої переваги, ETF мають виклики, які повинен знати кожен інвестор. Tracking error — розбіжність між показниками ETF і його індексом — може зменшити доходність, особливо у спеціалізованих або малих за капіталізацією фондах. ETF з кредитним плечем посилюють як прибутки, так і збитки, тому є небезпечними для довгострокових операцій і не призначені для початківців.

Деякі нішеві ETF стикаються з проблемами ліквідності, що збільшує транзакційні витрати та волатильність цін. Крім того, хоча податковий режим зазвичай сприятливий, дивіденди та розподіли підлягають звичайним податкам у більшості юрисдикцій.

Порівняння з іншими інвестиційними опціями

ETF проти окремих акцій

Окремі акції зосереджують ризик у одній компанії. Помилка менеджменту або зміна ринку може призвести до значних збитків. ETF, автоматично диверсифікуючи, значно зменшують цей ризик. Обережні інвестори вважають ETF більш безпечним інструментом для довгострокового накопичення багатства.

ETF проти контрактів на різницю (CFD)

CFD дозволяють використовувати кредитне плече, що значно посилює як прибутки, так і збитки. У той час як ETF — це пасивні інвестиційні засоби з передбачуваними результатами, CFD — спекулятивні інструменти високої волатильності. Вони вимагають значного досвіду та терпимості до ризику, тому абсолютно не підходять для початківців.

ETF проти традиційних інвестиційних фондів

Обидва забезпечують диверсифікацію, але мають суттєві відмінності. ETF оцінюються протягом усього дня, тоді як традиційні фонди — один раз у кінці. ETF зазвичай мають нижчі витрати, особливо у пасивних інвестиціях. Активні фонди прагнуть перевищити ринок, що супроводжується високими витратами та непередбачуваними результатами.

Розумні стратегії вибору та використання ETF

Основні критерії відбору

Коефіцієнт витрат: звертайте увагу на цей показник. Нижчі — більше грошей залишається у вашому кармані на довгий термін.

Ліквідність: шукайте ETF з високим обсягом щоденної торгівлі. Низький спред між пропозицією та попитом полегшує входження і вихід без втрат через проскальзування.

Tracking error: перевірте, наскільки точно ETF відтворює свій індекс. Низька помилка гарантує отримання очікуваного результату.

Просунуті тактики

Багатофакторні портфелі: поєднуйте ETF, що фокусуються на різних факторах, таких як розмір, вартість і волатильність. Такий підхід зменшує ризики в невизначених ринках.

Хеджування за допомогою ETF: використовуйте інверсні ETF для захисту позицій від падіння цін. Наприклад, інвестор із довгою позицією у акціях може придбати медвежий ETF для зменшення ризиків у волатильні часи.

Дирекційні стратегії: бульові та ведмежі ETF дозволяють спекулювати на напрямку ринків без необхідності купувати базові активи.

Ребалансування портфеля: використовуйте ETF облігацій або товарів для балансування портфеля з високою концентрацією у акціях. Така диверсифікація класів активів значно покращує співвідношення ризику та доходу.

Останні думки про ETF

Фонди, що котируються на біржі, навічно змінили сучасні інвестиції. Вони пропонують унікальне поєднання низьких витрат, прозорості, ліквідності та диверсифікації, яке важко перевершити іншими інструментами. Їхня універсальність дозволяє отримати доступ до глобальних індексів і нішевих секторів, спрощуючи побудову складних портфелів без необхідності бути професійним менеджером.

Проте диверсифікація, хоча й потужна для зменшення ризиків, не усуває їх повністю. Кожен інвестор має ретельно оцінювати tracking error, розуміти специфічні ризики обраного ETF і впроваджувати комплексне управління ризиками. ETF — це не чарівне рішення, а інструменти, які при правильному використанні у рамках добре структурованого інвестиційного плану можуть значно підвищити довгострокове збагачення.