Коли зупиниться падіння японської йени? Ключові моменти курсу обміну 2026 року

Чи є ще шанс для відновлення японської ієни після постійного знецінення? Якщо ви плануєте інвестувати в ієну, спершу потрібно зрозуміти ці ключові моменти.

Чому ієна продовжує слабшати? Три головні причини, яких не можна ігнорувати

2025 року ієна пережила «американські гірки». На початку року долар США до ієни сягнув близько 160, а 21 квітня досяг внутрішнього мінімуму 140.477 — всього за три місяці ієна зміцніла більш ніж на 12%. Але гарний настрій не тривав довго: у другій половині року ієна знову тиснулася, у листопаді опустилася нижче 157, встановивши новий мінімум за півроку, а у грудні після підвищення ставки Банком Японії до 0.75% вона так і не змогла повернути довіру — зараз коливається біля 156.

Основні причини постійного знецінення ієни — не одна, а кілька факторів, що діяли одночасно:

Різниця у відсоткових ставках між США та Японією — головний винуватець. Хоча Банк Японії підвищував ставку двічі у 2025 році, японські відсотки залишаються значно нижчими за американські. Це сприяє «арбітражним операціям з ієною» — інвестори позичають дешеву ієну і вкладають у високодоходні активи США, що призводить до постійного продажу ієни. Навіть при підвищенні ставок ринок зберігає обережність щодо подальших кроків, тому довіри до ієни це не додає.

Фіскальна політика уряду Японії викликає побоювання. Після призначення прем’єр-міністра Хаясіо Тая у жовтні 2025 року уряд запровадив масштабні стимули для економіки, що збільшило державний борг і ризики дефіциту бюджету. Це підвищує ризики зростання фіскальної премії, що ще більше тисне на курс ієни.

Стійкий економічний розвиток США. Висока інфляція, стабільне зростання економіки, а також сильна доларова політика адміністрації Трампа підтримують індекс долара. У такому середовищі ієна, як валюта з низькою доходністю, легко піддається продажу.

Економіка Японії залишається слабкою. Низький споживчий попит, періодичне негативне зростання ВВП, зростання цін через імпортну інфляцію — все це змушує Банк Японії бути обережним із підвищенням ставок, щоб не зашкодити відновленню, що посилює слабкість ієни.

Чи буде падіння ієни у 2026 році? Ключові чотири фактори

Щоб ієна у новому році зупинила падіння і почала зростати, потрібно врахувати чотири важливі змінні:

Рівень жорсткості монетарної політики Банку Японії. Вже підвищивши ставку до 0.75%, очікується, що до другої половини 2026 року вона наблизиться до 1%. Зустріч 22-23 січня та висловлювання голови Банку Утада стануть ключовими сигналами. Якщо буде озвучено чіткий план підвищення ставок, це допоможе зменшити різницю у ставках з США і підвищити довіру до ієни; якщо ж політика залишиться м’якою або наголошуватиметься економічні ризики — ієна залишиться слабкою.

Темп зниження ставок у США. Якщо економіка США сповільниться або інфляція залишиться високою, ФРС може прискорити зниження ставок, що звузить різницю у доходностях і сприятиме зміцненню ієни. Навпаки, якщо ФРС буде знижувати ставки повільно або економіка залишатиметься стабільною — долар залишиться сильним, і потенціал для зростання ієни обмежений.

Глобальні настрої щодо ризиків. Ієна, як валюта з низькими ставками, зазвичай користується попитом у періоди оптимізму на ринку. Якщо зросте волатильність на фондових ринках або зростуть геополітичні ризики, арбітражні операції з ієною можуть активізуватися, що спричинить її швидке зростання. Навпаки, стабільність глобальної ситуації зменшить попит на ієну як захисний актив.

Покращення реальної ставки в Японії. Зараз вона залишається негативною — це структурна слабкість ієни. Лише коли інфляція почне знижуватися або номінальні ставки підвищаться — реальна ставка стане позитивною і підтримає курс ієни.

Як дивляться на ситуацію у «Великій п’ятірці» — професійні прогнози

Через те, що підвищення ставок Банку Японії не дало суттєвого підсилення курсу, настрої на Уолл-стріт знову стають песимістичними, і ринок формує консенсус щодо подальшого ослаблення ієни.

Джунья Танасе, керівник стратегії валютних ринків у JPMorgan, дає найпесимістичніший прогноз: до кінця 2026 року ієна може опуститися до 164. Він зазначає, що фундаментальні показники ієни залишаються слабкими, і до 2026 року суттєвих покращень не очікується. Зі зростанням ставок у інших ключових економіках ефект політики Банку Японії буде обмеженим.

Паріша Саймбі, стратег з валютних ринків у BNP Paribas у Парижі, також прогнозує, що до кінця 2026 року ієна опуститься до 160. Вона вважає, що глобальний макроекономічний клімат залишатиметься сприятливим для ризикових активів, що підтримує арбітражні операції. Враховуючи обережність Банку Японії та більш жорстку політику ФРС, долар до ієни ймовірно залишатиметься у високому діапазоні.

Як визначити майбутній рух ієни? Чотири ключові індикатори

Хочете самостійно оцінити, коли ієна змінить тренд? Звертайте увагу на ці показники:

Інфляція (CPI). Вона безпосередньо впливає на монетарну політику. Зараз японська інфляція нижча за глобальні показники. Якщо інфляція зростатиме — Банк Японії матиме вагомі підстави підвищувати ставки, ієна зможе зміцніти; якщо ж інфляція знизиться — політика залишиться м’якою, ієна залишиться слабкою.

Дані про економічне зростання. Валовий внутрішній продукт (ВВП) та індекс менеджерів з закупівель (PMI) — ключові показники. Сильні дані підтримують підвищення ставок і зміцнення ієни; слабкі — навпаки, вимагають стимулювальної політики і тиснуть на курс. Зараз японська економіка залишається відносно стабільною у складі G7.

Заяви та рішення центральних банків. Глава Банку Японії Утада — кожне його слово може суттєво вплинути на курс ієни у короткостроковій перспективі. Важливо слідкувати за його прес-конференціями та офіційними заявами.

Глобальна політика центральних банків. Курси валют — відносна річ. Якщо багато центральних банків знижуватимуть ставки — ієна автоматично зміцнюватиметься; навпаки, зросте її знецінення. Ієна також є активом-убежищем — у кризові часи її купують для захисту капіталу.

Ключові моменти у історії курсу ієни останніх років

Щоб зрозуміти рух ієни, потрібно згадати кілька переломних моментів:

2011 рік — Велика японська катастрофа. Землетрус і цунамі спричинили аварію на АЕС Фукусіма, що збільшило попит на енергоносії, а туристична та сільськогосподарська сфери зазнали втрат, зменшивши валютні надходження. Це сприяло ослабленню ієни.

2013 рік — масштабна політика кількісного пом’якшення під керівництвом Абе. Банк Японії запровадив безпрецедентні програми купівлі активів, за два роки вливши у ринок еквівалент $1.4 трлн. Це підняло фондовий ринок, але спричинило знецінення ієни майже на 30% за цей час.

2021 рік — початок жорсткої політики у США. Після сигналів про скорочення програми кількісного пом’якшення (Taper), різко розширилася різниця у ставках США і Японії. Низькі ставки в Японії приваблювали інвесторів позичати ієну для арбітражу, що посилило її знецінення.

2024 рік — зміна політики Банку Японії. У контексті глобальної політики більшості центральних банків, що залишаються м’якими, японський регулятор почав підвищувати ставки у березні та липні — на 10 і 15 базисних пунктів відповідно. Це найважливіша зміна за останнє десятиліття, але побоювання щодо економічних перспектив обмежують потенціал для зміцнення ієни.

Що потрібно знати інвесторам в ієну

У короткостроковій перспективі основними факторами залишаються зростання різниці у ставках США і Японії та повільне реагування Банку Японії. Вони будуть стримувати ієну. Але у довгостроковій перспективі ієна має повернутися до адекватної ціни і завершити тривалий тренд знецінення.

Якщо ви плануєте подорожі або покупки в Японії — можна поступово обмінювати частину валют, щоб підготуватися до майбутніх витрат. Для трейдерів важливо аналізувати вищезазначені фактори і враховувати власний рівень ризику, приймаючи рішення. Завжди корисно консультуватися з фахівцями і застосовувати управління ризиками для мінімізації втрат.